Les partisans d'Ethereum ont déclaré un "moment internet" pour le réseau

• Les partisans d'Ethereum expliquent pourquoi le réseau traverse son "moment internet."
• Dans une étude sur l'avenir de l'infrastructure blockchain, les auteurs ont établi des parallèles entre Ethereum, l'internet ouvert et Linux.
• Selon eux, l'histoire de la technologie montre que les plateformes ouvertes et neutres finissent par remplacer les solutions d'entreprise fermées.

Ethereum s'est retrouvé au centre de l'un des débats les plus importants du marché des cryptomonnaies. En particulier, le co-fondateur d'Etherealize, Vivek Raman, a déclaré :

"Ethereum est le moment internet pour le système financier mondial."

Les partisans d'Ethereum le comparent à l'internet

Le fondateur de zkSync, Alex Gluchowski, a déclaré qu'Ethereum reste la seule infrastructure neutre sur laquelle des géants financiers concurrents peuvent coexister.

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"Stripe veut que tout se passe sur Tempo, JP Morgan veut que tout se passe sur JP Morgan Chain, Circle veut que tout se passe sur Arc, et ainsi de suite. Ils ne seront jamais d'accord. Les grands acteurs ne seront jamais d'accord pour construire sur l'infrastructure d'un autre grand acteur. C'est exactement pourquoi Ethereum est la seule option," a-t-il noté.

Les auteurs de l'étude notent qu'une situation similaire a déjà été observée au milieu des années 1990, lorsque la plupart des entreprises technologiques étaient convaincues que l'avenir appartenait aux réseaux d'entreprise fermés. À l'époque, de nombreux experts croyaient que le commerce électronique passerait par les plateformes propriétaires de Microsoft, Oracle et d'autres géants de la technologie, plutôt que par l'internet ouvert.

Cependant, au final, c'est précisément le modèle ouvert qui a gagné. Une histoire similaire s'est déroulée avec Linux, qui a progressivement remplacé les coûteux systèmes Unix d'entreprise grâce à des milliers de développeurs indépendants qui pouvaient améliorer librement le logiciel.

Les partisans d'Ethereum croient que la blockchain répète ce chemin. Contrairement aux réseaux d'entreprise, tout développeur peut créer des applications, des normes ou des produits financiers sans obtenir l'autorisation d'une organisation centrale. C'est exactement ainsi que les normes ERC-20 et ERC-721 sont apparues, devenant la base des stablecoins, des NFT et de milliers de projets crypto.

Uniswap est souvent cité comme un exemple révélateur. La plus grande bourse décentralisée au monde est en fait née d'un concept proposé par le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, après quoi l'ingénieur Hayden Adams l'a mis en œuvre sans le soutien de grandes structures financières ou de sociétés de capital-risque.

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Au cœur de ce modèle se trouve le concept de "neutralité crédible", popularisé par Buterin lui-même. Il suppose que les règles du réseau sont transparentes pour tous les participants, s'appliquent également à chaque utilisateur et ne peuvent pas être modifiées arbitrairement par une seule entreprise ou un gouvernement.

Selon les partisans d'Ethereum, c'est précisément cette propriété qui rend le réseau attrayant pour les entreprises internationales et les institutions financières. Alors qu'une blockchain d'entreprise a toujours un propriétaire qui peut potentiellement changer les règles du jeu, Ethereum se positionne comme une infrastructure mondiale indépendante.

Comme argument supplémentaire, ils citent les échecs d'un certain nombre de grands projets de blockchain bancaire. En particulier, entre 2017 et 2022, des initiatives telles que We.trade, Marco Polo et Contour, soutenues par des dizaines de banques internationales, ont cessé leurs opérations ou ont été fermées.

De plus, en 2022, la Bourse australienne a abandonné un projet à grande échelle pour moderniser son infrastructure sur une blockchain privée après de nombreuses années de développement et des coûts significatifs.

Dans ce contexte, Ethereum a continué à se développer, conservant son statut de plus grande plateforme pour la finance décentralisée, la tokenisation d'actifs et les contrats intelligents. Selon Token Terminal, Ethereum contrôle :

• 79 % des prêts DeFi actifs parmi les plus grandes blockchains ;
• 62 % du marché des stablecoins ;
• 73 % des fonds tokenisés ;
• 84 % des actifs de matières premières tokenisés.

Parmi les grandes entreprises qui utilisent l'infrastructure d'Ethereum, Coinbase, Robinhood, BlackRock, JPMorgan, Aave, Maker et Maple sont également mentionnées.

Les institutions utilisent Ethereum, mais achètent-elles l'actif ?

Malgré le développement de l'écosystème, les débats continuent autour de l'attrait d'investissement de la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation.

L'analyste Evas a attiré l'attention sur une situation paradoxale. Selon lui, les grandes institutions financières entrent activement dans l'écosystème Ethereum mais ne se précipitent pas pour accumuler le token lui-même.

Parmi les derniers exemples, il a cité :

• plus de 2 milliards de dollars d'actifs de BlackRock dans le fonds BUIDL ;
• un partenariat entre Janus Henderson et Ethena dans le domaine des CLO tokenisés ;
• la levée de 175 millions de dollars par Morpho lors du plus grand tour de financement de l'histoire de la DeFi.

En même temps, l'analyste a souligné :

"Le capital afflue vers des dollars synthétiques, des obligations du Trésor tokenisées et des actions de protocoles, contournant complètement Ethereum en tant qu'actif."

À son avis, la thèse selon laquelle les produits ETF deviendront automatiquement un moteur de la croissance d'Ethereum n'est pas encore confirmée par le marché.

En même temps, d'autres participants du marché voient la faiblesse actuelle comme une opportunité d'accumulation.

Selon Lookonchain, la société d'investissement K3 Capital a retiré 10 000 ETH de Binance d'une valeur d'environ 16,9 millions de dollars. De plus, un portefeuille lié à l'entrepreneur Chun Wang a également retiré 7 650 ETH d'une valeur de presque 13 millions de dollars.

En revanche, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a subi des pertes lors d'opérations à court terme avec Ethereum. Selon les analystes, au cours de quatre jours, il a accumulé 5 900 ETH à un prix moyen de 1 793 $, puis a vendu 6 000 ETH à 1 690 $, réalisant une perte d'environ 606 000 $.

Les banques prévoient une croissance, mais les risques demeurent

Les analystes de Standard Chartered estiment que le marché sous-estime la condition fondamentale d'Ethereum. La banque a comparé la situation actuelle à celle d'Amazon après l'effondrement des dot-com en 2001. Les experts envisagent une augmentation potentielle de 20 fois de l'actif à long terme et prévoient un possible atteinte de la barre des 40 000 $.

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Le sentiment du marché peut également soutenir le scénario de reprise. Santiment a déclaré qu'Ethereum est entré dans ce qu'on appelle la "zone de peur". La part des mentions négatives de l'actif sur les réseaux sociaux a atteint l'un des niveaux les plus élevés de cette année, ce qui a historiquement souvent précédé un retournement de tendance.

Un autre signal important était l'intérêt ouvert record dans les contrats à terme Ethereum sur Binance. Selon CryptoQuant, le chiffre a atteint presque 3,7 millions d'ETH, et la part de l'échange sur le marché des dérivés a dépassé 44%.

Cependant, toutes les évaluations ne restent pas optimistes. L'ancien employé de la Fondation Ethereum, Trent Van Epps, a averti d'une potentielle crise de financement de l'écosystème. Selon lui, au cours des 3 à 9 prochains mois, le développement du protocole pourrait faire face à un manque de sources de financement stables, ce qui nécessitera de nouveaux mécanismes de gouvernance et un soutien pour les développeurs.

Source : Incrypted