Le célèbre graphique arc-en-ciel du Bitcoin pourrait se briser en temps réel

Le Bitcoin (BTC) est tombé en dessous de la bande la plus basse du graphique arc-en-ciel du Bitcoin, la zone que le modèle original a brutalement étiquetée « Le Bitcoin est mort. » L'actif se négocie maintenant près de 62 500 $, soit environ la moitié de son record d'octobre.

Le statisticien George Box a un jour écrit : « Tous les modèles sont faux, mais certains sont utiles. » Le modèle stock-to-flow a déjà franchi la frontière entre utile et cassé. La question maintenant est de savoir si le graphique arc-en-ciel prend le même chemin.

Comprendre le graphique arc-en-ciel du Bitcoin

Le graphique arc-en-ciel trace le prix du Bitcoin par rapport à une bande de régression logarithmique. Chaque bande colorée marque une zone de sentiment. L'euphorie rouge se trouve en haut, et la valeur profonde en bas.

La version originale contient 10 bandes. À son niveau le plus bas, une bande violette porte l'étiquette sinistre « Le Bitcoin est mort. » Y glisser a toujours signalé un pessimisme extrême.

Un utilisateur de Reddit a d'abord esquissé le graphique en 2014. Un contributeur de Bitcointalk l'a ensuite associé à une régression logarithmique, ce qui a donné aux bandes leur forme familière.

Pendant la majeure partie de l'histoire du Bitcoin, l'indicateur a fonctionné. Les sommets se situaient dans les bandes rouges chaudes, et les creux dans les zones bleues et violettes fraîches.

Une version mise à jour de Coinglass réduit le modèle à neuf bandes. Elle supprime complètement le sol violet, laissant « Vente de feu ! » comme zone inférieure. Notre explication sur le modèle de bande du graphique arc-en-ciel couvre comment ces bandes sont construites.

Aujourd'hui, le Bitcoin se situe même en dessous de ce seuil. Son prix de marché en direct d'environ 62 500 $ a chuté à travers la bande « Vente à feu ! », en dehors de la plage définie par le modèle.

Cela ne s'est produit qu'une seule fois auparavant, près du creux du marché baissier de 2022. Selon une interprétation, la rupture cadre le niveau actuel comme un point d'entrée rare à forte valeur.

Le Stock-to-Flow est déjà mort

Une lecture à forte valeur suppose que le modèle fonctionne toujours. Le stock-to-flow montre pourquoi cette hypothèse comporte un risque réel.

L'analyste pseudonyme PlanB a introduit le modèle de rareté stock-to-flow en 2019. Il a lié le prix du Bitcoin à son offre décroissante, avec une émission divisée par deux après chaque halving.

Pendant des années, l'ajustement semblait convaincant. Le prix oscillait autour de la ligne du modèle à travers 2013, 2017 et 2021, ce qui a conféré un véritable crédit au cadre.

Puis cela a échoué. Après le halving de 2024, le modèle exigeait environ 500 000 $. Le Bitcoin a plutôt atteint un pic près de 126 000 $ en octobre 2025, manquant l'objectif d'environ 75 %.

PlanB a poussé la projection plus loin. Il a suggéré que le Bitcoin pourrait atteindre près de 5 millions de dollars d'ici le halving de 2028, un chiffre que le prix actuel rend difficile à défendre.

Les critiques soulignent un défaut plus profond. Le modèle suit uniquement l'offre et ignore la demande, la force qui déplace réellement le prix lors d'un stress de marché réel.

Le graphique de déviation stock-to-flow mesure le prix divisé par la valeur du modèle. Pendant des années, ce ratio revenait vers un. Maintenant, il s'effondre vers zéro.

Un ratio qui tend vers zéro signifie que l'erreur ne se corrige plus d'elle-même. Le modèle prédit maintenant un nombre que la réalité continue d'ignorer, cycle après cycle.

George Box avait anticipé ce résultat. Un modèle peut décrire avec précision le passé et échouer à prédire l'avenir. Le stock-to-flow est fermement passé dans la mauvaise colonne.

Le graphique arc-en-ciel de Bitcoin suivra-t-il ?

Le graphique arc-en-ciel montre des symptômes précoces de la même maladie. Sa faiblesse apparaît aux deux extrémités de la plage, pas seulement au sol. Les pics passés en 2013, 2017 et 2021 ont poussé dans les bandes rouges de « vente » près du sommet.

Le sommet de ce cycle n'a atteint que la zone verte « Accumuler », bien en dessous des niveaux précédents.

Ainsi, le prix continue de sous-estimer les bandes supérieures tout en franchissant maintenant la bande inférieure. La structure des bandes qui contenait autrefois Bitcoin ne le maintient plus de chaque côté.

Les deux modèles s'appuient sur une croissance exponentielle implacable. Pourtant, Bitcoin est maintenant un actif de 1,25 trillion de dollars, et des chiffres très élevés se composent plus lentement au fil du temps.

Cette courbe de croissance mature est exactement ce qu'un modèle exponentiel vieillissant échoue à capturer. Le graphique suppose que demain ressemblera aux premières années, et ce n'est peut-être pas le cas.

Ce changement a un nom parmi les analystes. Beaucoup privilégient maintenant une vue en loi de puissance, où Bitcoin continue de monter mais à un rythme de plus en plus lent. Une véritable reprise ramènerait le prix à l'intérieur des bandes et apaiserait les doutes. Une longue dérive en dessous suggérerait que le modèle se brise en temps réel.

Se négociant près de 62 500 $, en baisse d'environ 3 % sur la journée et 50 % en dessous de son record, Bitcoin n'est clairement pas mort. Le modèle qui a été nommé ainsi pourrait l'être.

Que le graphique arc-en-ciel rejoigne Stock-to-Flow à la retraite, ou que sa prévision de prix à long terme soit toujours valable, est la question à laquelle le prochain cycle répondra.

Source : BeInCrypto