L'action de MicroStrategy tombe en dessous de 100 $ pour la première fois depuis mars 2024
Strategy (MSTR), la société de trésorerie Bitcoin dirigée par Michael Saylor, est tombée en dessous de 100 $ pour la première fois depuis mars 2024, marquant un retournement majeur pour l'une des actions liées au Bitcoin les plus populaires de Wall Street.
La chute intervient alors que le Bitcoin se négocie près de 61 000 $, soulignant la relation de plus en plus étroite entre le prix des actions de Strategy et la cryptomonnaie qui domine désormais son bilan.
Le déclin du Bitcoin a déclenché la réaction en chaîne
Strategy possède 847 363 Bitcoin, ce qui en fait le plus grand détenteur d'actifs corporatifs au monde. Cette position massive a transformé MSTR d'une action de logiciel en un véhicule Bitcoin à effet de levier.
Lorsque le Bitcoin a explosé, MSTR a souvent surperformé. L'inverse se produit maintenant.
Alors que le Bitcoin se retirait de ses sommets de 2025, la valeur de la trésorerie Bitcoin de MicroStrategy a chuté parallèlement à l'appétit des investisseurs pour une exposition crypto à effet de levier.
Cette pression a poussé MSTR à franchir le niveau psychologiquement important de 100 $ testé pour la dernière fois le 1er mars 2024.
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Le problème plus important : le moteur de financement de Strategy est sous pression
La seule baisse du Bitcoin n'explique pas l'ampleur de la vente.
Une préoccupation clé est STRC, le véhicule d'actions privilégiées de Strategy qui a été utilisé pour aider à financer les achats de Bitcoin. Le titre a été conçu pour se négocier près de sa valeur nominale de 100 $, mais a récemment glissé bien en dessous de ce niveau.
Alors que STRC chutait, son rendement effectif a grimpé en flèche, augmentant les coûts de financement de Strategy et rendant plus difficile la levée de nouveaux capitaux dans des conditions attractives.
Pour les investisseurs, cela compte car la formule d'accumulation de Bitcoin de Strategy dépend d'un accès efficace au capital. Lorsque ce moteur de financement s'affaiblit, les attentes de croissance s'affaiblissent également.
La Première Vente de Bitcoin a Ébranlé la Confiance des Investisseurs
La pression s'est intensifiée lorsque Strategy a révélé la vente de 32 Bitcoin pour financer des distributions d'actions privilégiées.
Le montant vendu était minuscule par rapport aux avoirs de l'entreprise, mais le symbole avait son importance.
Pendant des années, Strategy a construit sa réputation autour d'une philosophie presque sacrée de « ne jamais vendre de Bitcoin ». Même une petite vente a remis en question ce récit et a suscité un nouvel examen des besoins de liquidité de l'entreprise.
Pourquoi MSTR a chuté Plus Fortement Que Bitcoin
MSTR n'est pas seulement un proxy Bitcoin. C'est un proxy Bitcoin à effet de levier.
Alors que Bitcoin chute :
- Les avoirs en Bitcoin de Strategy perdent de la valeur.
- La confiance des investisseurs dans le modèle de financement diminue.
- Les primes par rapport à la valeur nette d'actif se compressent.
- Les préoccupations concernant le financement deviennent plus visibles.
Cette combinaison crée une boucle de rétroaction qui pousse souvent MSTR à agir de manière beaucoup plus agressive que Bitcoin lui-même.
Qu'est-ce qui vient ensuite ?
Les investisseurs surveillent maintenant deux niveaux critiques :
- La capacité de Bitcoin à maintenir la fourchette de $60,000-$61,000
- La capacité de la stratégie à maintenir la confiance dans son modèle de levée de fonds.
Si Bitcoin se stabilise, MSTR pourrait rebondir fortement compte tenu de son effet de levier sur l'actif. Mais si Bitcoin reste sous pression et que les préoccupations de financement persistent, la rupture de l'action en dessous de $100 pourrait être considérée comme plus qu'un simple jalon technique.
Cela pourrait marquer un tournant pour le commerce de trésorerie Bitcoin.
Source : BeInCrypto