L'argent intelligent quitte Nvidia pour cette action de puce IA

Le prix de l'action Nvidia continue de glisser, mais les acheteurs habituels sont absents. Le flux d'argent institutionnel sur l'action est le plus négatif de tous les grands noms de puces, ce qui signifie que les grands investisseurs prennent du recul au lieu de se charger.

Ce fait unique recontextualise toute la vente. Un prix en baisse attire normalement les chasseurs de bonnes affaires. Cette fois, l'argent quitte Nvidia et se déplace ailleurs dans le même secteur, et les raisons expliquent pourquoi la baisse échoue continuellement.

Les institutions quittent Nvidia, pas le secteur des puces

Parmi les grands noms des semi-conducteurs, Nvidia (NVDA) affiche la lecture négative la plus profonde sur le flux d'argent Chaikin sur 20 jours, près de -0,19. Micron (MU) est l'une des rares actions du groupe encore en cours d'accumulation.

En termes simples, cet indicateur fonctionne comme un proxy pour l'argent institutionnel. Le score profondément négatif de Nvidia signifie que l'argent institutionnel ne choisit pas cette action de puce.

Parce que la vente est spécifique à Nvidia, la séparation des prix est frappante. L'action n'a augmenté que d'environ 2,6 % jusqu'à présent en 2026 et a chuté d'environ 18 % par rapport à son pic de mai.

Mesuré par rapport à l'indice des semi-conducteurs, Nvidia obtient seulement 52,9 en force relative, où 100 signifie suivre le rythme du secteur.

En termes simples, l'indice des puces a presque doublé au cours des six derniers mois tandis que Nvidia n'a presque pas bougé. Donc, le secteur ne se brise pas. Une entreprise le fait, c'est pourquoi ses signaux graphiques sont devenus baissiers tandis que ceux de ses pairs ont augmenté.

Le positionnement est d'accord. Début juin, le directeur de Nvidia, Mark Stevens, a vendu environ 1 million d'actions d'une valeur d'environ 221 millions de dollars, l'une des plusieurs ventes d'initiés ce mois-là. Voici le contexte. La question suivante est : où est allé l'argent ?

Pourquoi l'argent se déplace ailleurs

Le capital de Nvidia est principalement allé dans le secteur de la mémoire. Micron a récemment affiché un chiffre d'affaires record de 41,46 milliards de dollars, en hausse de 346 % en un an, et l'action a bondi d'environ 15 % immédiatement après.

Elle a également prévu des ventes pour le prochain trimestre proches de 50 milliards de dollars, bien au-dessus des prévisions. La prévision de l'action Micron est désormais l'une des plus chaudes de Wall Street.

Voici la version simple. Micron fabrique les puces mémoire qui alimentent les processeurs de Nvidia, et cette mémoire est en pénurie. Toute sa HBM (mémoire AI spécialisée) est épuisée, et les prix continuent d'augmenter. Donc, beaucoup d'argent l'a poursuivie.

Le prix de l'action Micron a à peu près triplé cette année, et Micron a même brièvement dépassé Meta en valeur. Les investisseurs n'ont pas abandonné les puces. Ils ont simplement fait un pas de côté, de Nvidia à son fournisseur.

Les plus grands clients de Nvidia sont maintenant ses rivaux

La deuxième raison est plus profonde. Les plus gros acheteurs de Nvidia construisent leurs propres puces. Alphabet vend désormais ses puces AI internes à des clients extérieurs, et Anthropic prévoit de dépenser environ 200 milliards de dollars avec Alphabet sur cinq ans.

En bref, les grandes entreprises de cloud qui achètent le plus de puces Nvidia en ont besoin de moins une fois qu'elles fabriquent les leurs. L'analyste d'Citizens, Andrew Boone, estime que l'activité de puces d'Alphabet pourrait passer d'environ 3 milliards de dollars en 2026 à 25 milliards de dollars en 2027.

C'est pourquoi les investisseurs doutent qu'Nvidia puisse continuer à facturer des prix élevés, une inquiétude liée à la hausse des dépenses en IA et à la prudence de Wall Street concernant l'action.

Pourquoi la réduction de l'objectif d'Nvidia par Wells Fargo a du sens maintenant

Mettez ces causes ensemble et un mouvement antérieur s'ajuste soudainement. Les notes d'achat n'ont pas changé. Nvidia conserve toujours un consensus d'Achat Fort, avec 37 notes d'achat, une note de maintien et aucune vente au cours du mois dernier, et un objectif moyen proche de 309 $.

Mais le plafond est en train de descendre. Le 1er juin, l'analyste de Wells Fargo, Aaron Rakers, a réduit son objectif pour Nvidia de 375 $ à 315 $ tout en maintenant sa note d'achat. De l'autre côté, l'image des objectifs de prix de Wall Street montre que les acheteurs se retirent même si les notes restent positives.

Cette combinaison est la rotation dans un seul point de données. Les analystes aiment toujours l'entreprise, donc ils maintiennent la note. Ils ne font plus confiance à la prime, donc ils réduisent le nombre. Une réduction d'objectif qui semblait étrange isolément a du sens une fois que vous voyez l'argent déjà partir.

Ce qu'il faut pour que les institutions reviennent

Rien de tout cela ne signifie qu'Nvidia est cassé. Les revenus continuent de croître rapidement, la demande de Blackwell semble forte, et le ratio prix/bénéfice (P/E) a chuté à environ 20 fois les bénéfices, ce qui est bon marché par rapport à plusieurs pairs en IA.

En termes simples, cela signifie que les investisseurs paient environ 20 $ pour chaque 1 $ de bénéfice que l'entreprise devrait réaliser au cours de l'année prochaine, un prix bas pour un grand nom de l'IA.

Wedbush maintient un objectif de 330 $ et considère la vente comme une opportunité d'achat.

C'est la tension. Les fondamentaux semblent excellents, mais le flux va dans l'autre sens, et c'est le flux qui détermine le prix maintenant. Tant que le flux monétaire reste aussi négatif, chaque baisse est plus susceptible de rencontrer des vendeurs que des acheteurs.

Le premier véritable signal d'un retournement serait le retour du Chaikin Money Flow à l'accumulation. Jusqu'à ce que cela se produise, Nvidia n'est plus l'action de référence dans le secteur des puces, et l'argent intelligent fait ses courses ailleurs dans l'allée.

Source : BeInCrypto