Les actions de Honeywell Aerospace chutent après leurs débuts sur le Nasdaq
Honeywell Aerospace (HONA) a fait un début faible et volatile sur le Nasdaq, à la traîne par rapport au secteur aérospatial et de la défense malgré un solide cas d'affaires autonome.
L'action a commencé à se négocier le 29 juin après que Honeywell International a séparé son unité aérospatiale par le biais d'une distribution un pour deux. Les débuts ont été chaotiques. HONA aurait augmenté de près de 7 % en intraday avant de s'estomper et de clôturer en baisse de 0,4 %, avec un volume proche de 8,5 millions d'actions.
Les actions aérospatiales et de défense sont restées en demande, tandis que HONA a pris du retard par rapport au groupe d'environ 10 points de pourcentage.
La première explication est le churn des spin-offs. Les entreprises nouvellement séparées font souvent face à des ventes précoces de fonds qui ne veulent pas de la nouvelle action, ne peuvent pas la détenir ou doivent se rééquilibrer après la distribution. Ces ventes peuvent exercer une pression sur le prix de l'action même lorsque l'entreprise elle-même semble solide.
Une entreprise solide fait face à des doutes précoces
Le cas autonome pour Honeywell Aerospace est clair. La direction a informé les investisseurs plus tôt en juin que l'entreprise avait généré 17,4 milliards de dollars de ventes en 2025 et 4,3 milliards de dollars de bénéfice d'exploitation. Les ventes ont également augmenté de 12 % de manière organique, ce qui signifie que la croissance est venue sans acquisitions.
L'entreprise a une grande base de revenus récurrents. Environ 44 % des ventes proviennent de l'entretien des avions déjà en service. Ce sont des pièces, des réparations et des mises à niveau dont les opérateurs ont besoin longtemps après la livraison d'un avion.
La défense et l'espace représentaient 41 % des ventes, offrant à l'entreprise une autre source de revenus stable. Honeywell Aerospace affirme également que sa technologie est utilisée sur environ 90 % des avions en vol aujourd'hui.
Le carnet de commandes apporte un soutien. L'entreprise a environ 18,56 milliards de dollars de travaux futurs prévus dans ses unités, dirigées par Electronic Solutions avec 6,8 milliards de dollars.
HONA semble également moins cher que de nombreux pairs. Avec environ 70 milliards de dollars, l'entreprise se négocie près de 15 fois le bénéfice annuel sur une base EV/EBITDA. Les actions comparables dans l'aérospatiale et la défense se négocient souvent entre 18 et 20 fois.
Cette remise peut attirer des acheteurs, mais elle montre également que le marché n'a pas encore pleinement accepté la nouvelle cotation.
Les traders sont toujours partagés
Le flux de capitaux à court terme n'a pas confirmé un rebond clair. Le Chaikin Money Flow, un indicateur de la pression d'achat et de vente, était légèrement négatif sur les graphiques intrajournaliers.
L'activité des options indique une vue plus haussière, bien que le signal soit indirect. Les options HONA sont encore nouvelles, donc les traders ont surveillé les options de Honeywell International comme un proxy. Le ratio put-call de HON a chuté fortement d'ici le 29 juin, montrant un intérêt plus marqué pour les appels haussiers que pour les puts baissiers.
Cela ne garantit pas que HONA se redressera. Cela montre que certains traders se positionnent encore pour une hausse, même si le prix au comptant reste faible.
Les niveaux clés pour l'action HONA
Pour l'instant, le graphique privilégie toujours la prudence. HONA se négocie en dessous de son VWAP près de 223,55 $. Le VWAP suit le prix moyen payé pendant la session, ajusté en fonction du volume. Lorsque l'action se négocie en dessous, les vendeurs ont généralement plus de contrôle.
Le niveau clé à la baisse est de 217,74 $. Une rupture nette en dessous de cette zone pourrait pousser HONA vers 208,59 $. Avant cela, 220,56 $ est le premier niveau d'avertissement à surveiller.
À la hausse, HONA doit reprendre 223,39 $ pour stabiliser le graphique. Un mouvement au-dessus de 232,54 $ pourrait ouvrir un nouveau test de 238,48 $.
Le caveat est que HONA n'a que quelques jours d'historique de trading. Ces niveaux peuvent changer rapidement alors que le marché trouve un prix équitable.
Pour l'instant, HONA ressemble à une entreprise aérospatiale solide avec un début de cotation faible. Si les acheteurs défendent la zone de 217 $ et poussent l'action au-dessus du VWAP, la vente initiale pourrait ressembler à un bruit de spin-off précoce.
Si ce niveau échoue, le marché pourrait continuer à marquer HONA à la baisse avant de donner du crédit aux fondamentaux.
Source : BeInCrypto