Les ETF Bitcoin ont perdu 8,95 milliards de dollars en deux mois, et la vente n'est pas terminée

Les fonds négociés en bourse (ETFs) Bitcoin (BTC) au comptant aux États-Unis ont enregistré un autre retrait net de 296 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, soit environ 5 050 BTC. BlackRock a mené les rachats, avec Grayscale, Fidelity et ARK Invest affichant également des pertes.

Les données de Glassnode montrent que la vente a maintenant atteint 8,95 milliards de dollars depuis le 7 mai. Le Bitcoin se négocie près de 61 600 $, en hausse de 2,4 % en 24 heures, mais les données de flux suggèrent que le rebond repose sur des bases fragiles.

Les sorties d'ETF totalisent 8,95 milliards de dollars sur 34 jours négatifs

Les données de flux net des ETF au comptant de Glassnode montrent une demande en déclin depuis fin septembre 2025. Les entrées quotidiennes avaient atteint plus de 1,2 milliard de dollars à l'époque. Depuis, les jours positifs sont devenus plus petits et moins fréquents.

Le changement décisif est arrivé le 7 mai. Depuis cette date, les fonds n'ont affiché que cinq sessions positives. Les 34 jours de négociation restants étaient négatifs, drainant un total de 8,95 milliards de dollars.

Rien qu'en juin, cela représentait 4,5 milliards de dollars, le pire retrait mensuel depuis le lancement des produits en janvier 2024. Pendant ce temps, le bitcoin a chuté de 20,48 % au cours du mois, sa plus forte baisse depuis juin 2022.

Dans un post sur X, l'analyste That Martini Guy a soutenu que le dernier rebond ne change pas grand-chose.

« Tout le monde s'est enthousiasmé pour le rebond d'hier. Mais les ventes d'ETF ne se sont pas arrêtées. Le financement commence à changer, le sentiment semble toujours fragile, et je ne pense pas que la structure du marché ait encore changé. »

Pour que la pression diminue, les ETFs auraient besoin d'une série soutenue d'entrées nettes plutôt que de jours verts isolés. Jusqu'à présent, aucune telle série n'est apparue.

Les pièces quittent les échanges, mais le Bitcoin continue de chuter

Les données de solde des échanges compliquent le tableau baissier. La métrique de changement de position nette de Glassnode montre des pièces s'écoulant des échanges depuis fin mai. Les traders interprètent généralement de tels retraits comme une accumulation, car les pièces passent en stockage à long terme.

Cependant, l'histoire offre un avertissement. Le mouvement actuel est le troisième étirement négatif profond depuis le sommet historique du bitcoin fin 2025. Le premier a eu lieu de fin octobre à décembre 2025. Le second a duré de fin janvier à début mars 2026, lorsque la métrique a chuté près de moins 100 milliards de dollars.

Chaque épisode a coïncidé avec une poursuite de la tendance baissière plutôt qu'un renversement (cases bleues). Contrairement à la lecture haussière habituelle, l'accumulation apparente a échoué à plusieurs reprises à stopper la baisse. Les signaux de capitulation croissante ailleurs sur la chaîne racontent une histoire similaire.

De plus, une partie du retrait peut refléter des mécanismes plutôt qu'un nouvel achat. Les pièces échangées contre des ETF peuvent se déplacer entre des portefeuilles de garde et un stockage à froid sans toucher aux carnets de commandes. Des lectures de demande américaine faibles soutiennent cette interprétation.

Les perspectives de prix du BTC dépendent d'un ralentissement des rachats d'ETF

Les deux ensembles de données pointent vers une conclusion. Les flux d'ETF, et non les soldes des échanges, déterminent actuellement le prix marginal du Bitcoin. Tant que les rachats ne ralentissent pas, l'accumulation sur la chaîne semble incapable d'absorber les ventes.

Le BTC se négocie près de 61 600 $ après un gain quotidien de 2,4 %. Néanmoins, le prix a oscillé juste au-dessus de 60 000 $ depuis la mi-juin. Une clôture décisive en dessous de cette zone confirmerait que la pression de rachat domine toujours le marché.

Inversement, un retournement soutenu vers des entrées nettes pourrait marquer le premier changement structurel depuis début mai. Historiquement, les retournements de flux de ce type ont précédé des creux durables plutôt que de les suivre.

Jusqu'à ce qu'un signal apparaisse, la prudence reste la lecture sobre des données. La prochaine étape dépend de savoir si les détenteurs d'ETF cessent de vendre avant que les acheteurs au comptant ne renoncent.

Source : BeInCrypto