Oubliez le commerce de pétroliers, la crise de Hormuz met en lumière une action de GNL négligée

NextDecade Corporation (NEXT) a discrètement récupéré vers 8 $ tandis que le marché se fixe sur le détroit d'Hormuz. La raison est un choc d'approvisionnement en gaz en cours, et cette action de GNL négligée se trouve directement sur son chemin.

La plupart des investisseurs échangent la crise à travers des pétroliers. Ce commerce, cependant, est déjà saturé. Le prix à long terme, en revanche, se trouve chez les exportateurs de gaz américains.

Ce que le commerce des pétroliers ignore

Le commerce des pétroliers est simple. Les investisseurs achètent les entreprises qui possèdent les navires transportant du pétrole brut. Lorsque Hormuz devient dangereux, le détournement et l'assurance guerre font grimper les loyers des pétroliers, donc ces actions montent.

Cependant, ce mouvement est tardif. Les analystes d'Evercore ont précédemment abaissé Frontline et DHT Holdings à conserver, citant un risque de réversion. L'argent facile est probablement parti. Même si l'impasse entre les États-Unis et l'Iran s'intensifie à nouveau, les pics de taux des pétroliers ont tendance à s'estomper rapidement.

Le commerce ignore également la blessure plus profonde. Les frappes de l'Iran ont endommagé près de 20 % de l'approvisionnement en liquéfaction du Qatar à Ras Laffan au début de 2026. Contrairement aux retards d'expédition, les usines endommagées ne se rétablissent pas lorsque le cessez-le-feu est maintenu.

En effet, la marine iranienne a de nouveau fermé le détroit le 12 juillet. Les traversées de pétroliers ont chuté à près de 33 par jour, contre environ 130 avant la guerre.

Pourquoi le GNL est le véritable prix

Le gaz naturel liquéfié (GNL) est du gaz refroidi sous forme liquide. Ce refroidissement réduit son volume d'environ 600 fois, ce qui permet aux pétroliers de le transporter à travers les océans.

Le Qatar est un fournisseur de premier plan, et environ un cinquième du GNL mondial passe par Hormuz. En conséquence, les acheteurs se précipitent maintenant pour obtenir des approvisionnements provenant de régions plus sûres.

Les États-Unis répondent à ce besoin. C'est le plus grand exportateur de GNL et se trouve à un océan d'Iran. Pendant ce temps, Shell s'attend à ce que la demande mondiale de GNL augmente d'environ 65 % d'ici 2050.

Les stocks de GNL cachés prennent pied

NextDecade construit l'usine de GNL Rio Grande à Brownsville, au Texas. Le site dispose d'une capacité annuelle d'environ 48 millions de tonnes en cours de développement, avec les premières cargaisons prévues début 2027.

Ce timing coïncide juste au moment où la pénurie se fait sentir. L'entreprise pourrait devenir l'un des quatre principaux exportateurs américains au début de la prochaine décennie. En juillet, XRG, la branche d'investissement du producteur pétrolier d'État d'Abou Dhabi ADNOC, a augmenté sa participation.

Wall Street, cependant, a à peine bougé. Citi a fixé une note d'achat et un objectif de 11 $ le 13 mai et ne l'a pas modifié depuis, montrant à quel point l'action NEXT est négligée. Cet appel obsolète précède la dernière fermeture, donc le cas s'est renforcé tandis que le nombre est resté stable.

Aujourd'hui, l'action se négocie près de 7,99 $, soit environ 40 % en dessous de cet objectif.

Ce que le flux monétaire et les options signalent

Le flux monétaire est en train de changer. Le Chaikin Money Flow est tombé d'un pic à la mi-mai à un creux du 18 juin, puis a récupéré près de moins 0,03.

La dernière fois qu'il a franchi le zéro, le 30 avril, l'action a augmenté d'environ 7 % jusqu'à la mi-mai. Un autre croisement répéterait ce signal, et le prix a déjà récupéré tandis que le flux reste en retard.

Les traders d'options sont également optimistes. La semaine dernière, le ratio volume des puts et calls était proche de 0,27, avec un intérêt ouvert près de 0,21. Ces deux faibles chiffres signifient beaucoup plus de paris sur des gains que sur des pertes.

Cependant, cela peut changer rapidement. NextDecade publie ses résultats du deuxième trimestre le 30 juillet, ce qui pourrait confirmer les progrès de la construction et de nouveaux contrats.

En fin de compte, le commerce des pétroliers a intégré la crise en quelques jours, car les tarifs d'expédition augmentent puis diminuent. Le commerce du GNL fonctionne sur une période plus longue. Les usines du Qatar mettent des années à être reconstruites, donc les acheteurs ont besoin de nouveaux approvisionnements bien dans la décennie.

C'est pourquoi NextDecade est important. Son usine au Texas commence à expédier en 2027, juste au moment où cet écart se creuse. Pourtant, le marché continue de le valoriser comme un projet pré-revenus, ce qui maintient cette action de GNL cachée sous le radar.

Source : BeInCrypto