Le choix d'actions « Achat Aggressif » de JPMorgan porte ses fruits, mais les initiés ne sont pas convaincus
Wall Street s'intéresse à l'action Broadcom (NASDAQ: AVGO) suite à un choix d'action de JPMorgan datant d'un mois, et un accord de 30 milliards de dollars avec Apple a depuis rendu cet appel judicieux.
L'action se négocie près de 389 $, soit environ 21 % en dessous de son sommet de 52 semaines à 495 $, avec ses prochains résultats prévus pour le 2 septembre. Pratiquement toutes les banques qui la couvrent recommandent d'acheter, pourtant l'un de ses propres dirigeants vient de vendre des millions d'actions.
Pourquoi AVGO est devenu un choix d'action de premier plan pour JPMorgan
L'histoire commence en juin. Le 17 juin, l'analyste de JPMorgan Harlan Sur a conseillé à ses clients d'être des acheteurs agressifs à des niveaux actuels, maintenant une note de surpondération et un objectif de 580 $, soit environ 49 % au-dessus du prix récent près de 389 $, selon un rapport de CNBC. Début juin, l'analyste de Bank of America Vivek Arya a également relevé son objectif.
Sur a soutenu que le marché sous-estimait l'avance de Broadcom dans la conception de puces AI personnalisées et l'emballage avancé. Il a souligné son bilan avec Google, qui a aidé à expédier 14 puces avancées en 12 ans.
Même à l'époque, l'avis était presque unanime. Parmi les 51 analystes couvrant l'action, 47 l'ont notée comme un achat, selon le même rapport de CNBC.
L'accord avec Apple et l'afflux des banques
Puis est venue la validation. Le 8 juillet, Apple s'est engagé à investir plus de 30 milliards de dollars dans Broadcom jusqu'en 2031, un accord pour plus de 15 milliards de puces fabriquées aux États-Unis. Broadcom dépensera également 1,5 milliard de dollars pour agrandir une usine du Colorado pour les fabriquer.
Au cœur se trouve le silicium ASIC personnalisé, l'avantage exact que Sur avait signalé. Ces puces aideront à faire fonctionner les serveurs Baltra d'Apple, la colonne vertébrale de ses fonctionnalités AI basées sur le cloud.
Donc, un mois après l'appel à l'achat, Apple a soutenu la thèse. Broadcom ancre désormais les plans de puces personnalisées d'Apple, Google et Meta à la fois.
D'autres banques ont rapidement été d'accord. Bank of America maintient désormais un 'Achat' sur AVGO, suivi par JPMorgan et William Blair.
Puis, le 14 juillet, Joseph Moore de Morgan Stanley a relevé son objectif à 502 $ et a qualifié Broadcom de numéro deux juste derrière Nvidia, a rapporté CNBC.
La vente qui a ouvert la porte
La fenêtre existait à cause d'une réaction étrange. Broadcom a affiché un chiffre d'affaires record de 22,19 milliards de dollars au deuxième trimestre le 3 juin, en hausse d'environ 48 % par rapport à l'année précédente, et a également dépassé les prévisions de bénéfices. Pourtant, l'action a chuté après ce trimestre record, tombant près de 20 % en une semaine.
La peur concernait les marges, pas la croissance. La marge brute devrait diminuer à environ 74 % contre 77 % alors que les puces AI à marge inférieure prennent une plus grande part.
Pourtant, ces ventes d'IA ont bondi de 143 % à 10,8 milliards de dollars, et les prévisions indiquent environ 16 milliards de dollars le trimestre prochain. C'est la croissance que les banques optimistes estiment que la vente a mal évaluée.
Le risque caché à l'intérieur
Un signal va dans l'autre sens. Le 8 juillet, le jour où l'accord avec Apple a été conclu, le directeur juridique Mark Brazeal a vendu 25 000 actions pour environ 9,48 millions de dollars, réduisant sa participation d'environ 10 %, selon un dépôt auprès de la SEC. Cela lui a laissé environ 220 000 actions.
Le tableau est également prudent. Le Chaikin Money Flow de Broadcom, un indicateur de la pression d'achat par rapport à la pression de vente, continue de dériver vers le bas, et Erste Group l'a abaissé à 'conserver' le 7 juillet.
Tout signe d'un ralentissement des dépenses en IA des hyperscalers pourrait encore faire mal. Pour l'instant, les banques et les initiés ne sont pas d'accord. Le rapport du 2 septembre tranchera qui avait raison.
Source : BeInCrypto