La panique frappe les marchés japonais et sud-coréens : la crypto peut-elle devenir le grand gagnant ?
Le Kospi de la Corée du Sud est entré dans un marché baissier technique tandis que le Nikkei de Tokyo a de nouveau chuté vendredi, alors qu'un désengagement du commerce de l'IA expose des fragilités structurelles dans les plus grandes économies développées d'Asie.
Les deux gouvernements ouvrent simultanément des portes légales pour les actifs numériques, un chevauchement à surveiller de près.
Le commerce de l'IA se dénoue à Séoul et Tokyo
Un marché baissier technique est une baisse de 20 % ou plus par rapport à un pic récent, un seuil que le Kospi a franchi après avoir chuté par rapport au niveau record qu'il avait atteint le mois dernier. La reversal a suivi une course extraordinaire.
À son apogée, l'indice avait bondi de 116 % cette année, propulsant la Corée du Sud au sixième rang des plus grands marchés boursiers mondiaux. L'effet de levier a alimenté une grande partie de cette montée, et maintenant il alimente la descente.
Les paris à effet de levier en cours ont atteint un record de 29,2 trillions de wons, soit environ 19,7 milliards de dollars, début juillet. Les investisseurs particuliers se sont rués vers des ETF d'actions uniques liés à Samsung Electronics et SK Hynix, cherchant une exposition à l'intelligence artificielle avec de l'argent emprunté.
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Les analystes voient des échos inconfortables. Jin Qianjing, du groupe Shenwan Hongyuan, a averti que les actions coréennes pourraient amplifier le sentiment sur les marchés technologiques mondiaux compte tenu de leur fort effet de levier.
La comparaison la plus souvent faite est avec la Chine en 2015, lorsque la dette sur marge et une frénésie de détail ont précédé un effondrement qui a effacé des trillions. L'indice Star Market 50 de la Chine a déjà reculé de plus de 10 % en deux semaines.
Le Japon raconte une histoire parallèle. Le Nikkei 225 a de nouveau chuté vendredi, se négociant près de ses niveaux les plus bas depuis plus d'un mois, alors qu'une forte vente dans les actions liées aux puces l'a tiré vers le bas.
Tokyo Electron, Advantest et SoftBank Group ont tous enregistré de fortes pertes. Les actions taïwanaises ont chuté en même temps qu'elles, tandis que les évaluations de l'IA subissent une pression soutenue en raison de préoccupations concernant la durabilité.
La crise peut-elle accélérer l'adoption des cryptomonnaies en Corée du Sud et au Japon
Le timing crée un contraste curieux. Alors que les marchés boursiers se convulsent, les deux pays formalisent les cryptomonnaies dans leurs systèmes financiers.
Le parlement japonais a adopté des amendements à la Loi sur les instruments financiers et les échanges le 15 juillet. La réforme classe les cryptomonnaies comme des produits financiers plutôt que comme des outils de paiement, les alignant avec les actions et les obligations.
Le paquet introduit des interdictions de délit d'initié, des divulgations des émetteurs et des peines allant jusqu'à 10 ans de prison. Il établit également un impôt forfaitaire de 20 % attendu à partir de janvier 2028, remplaçant des taux qui atteignaient 55 %.
Les ETF cryptographiques domestiques deviennent légalement possibles sous le nouveau cadre. L'approbation reste incertaine, bien que les bourses envisagent apparemment leurs premières cotations autour de 2027.
« La réforme ne classe pas le Bitcoin ou l'Ethereum comme des valeurs mobilières. Au lieu de cela, elle reconnaît les actifs cryptographiques comme des produits d'investissement et introduit une protection des investisseurs, des exigences de divulgation et une surveillance du marché similaires à celles des marchés financiers traditionnels », a déclaré XWIN, cité par CryptoQuant.
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La Corée du Sud a agi quelques jours plus tôt dans une direction différente. Séoul a annoncé la Loi sur les Actifs Nationaux de Base, qui reconnaît les actifs numériques comme faisant partie de la richesse de l'État aux côtés de l'immobilier et de la propriété intellectuelle.
Cette loi régit environ 1 400 trillions de wons en avoirs publics et remplace un cadre datant de 1950. Les obligations gouvernementales tokenisées et les tokens de sécurité pour l'immobilier d'État figurent dans le même agenda.
La convergence est importante pour l'adoption. Les économies des ménages au Japon approchent les 13 trillions de dollars, et même une réallocation marginale écraserait les flux actuels de crypto.
Il reste à prouver si la crise pousse réellement le capital vers les actifs numériques. Les investisseurs brûlés par des paris AI à effet de levier peuvent préférer la sécurité à la volatilité, et la clarté réglementaire ne garantit pas la demande.
Néanmoins, la séquence elle-même est notable. Deux économies confrontées à des tensions structurelles construisent simultanément la plomberie légale nécessaire à la participation institutionnelle en crypto.
Source : BeInCrypto