Bitcoin et actifs à risque sous pression alors que les rendements à 30 ans dépassent 5%

Une récente enchère de bons du Trésor à 30 ans, vendus avec un rendement de 5,06 %, a remis en lumière l'augmentation des coûts d'emprunt à long terme aux États-Unis.

Plus précisément, cela a ravivé les inquiétudes parmi certains observateurs du marché sur la manière dont des conditions monétaires plus strictes pourraient impacter le Bitcoin (BTC) et d'autres actifs risqués, juste au moment où les investisseurs se préparent à la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed.

Les rendements des bons du Trésor atteignent un sommet post-2007

Ce rendement de 5,06 % est le plus élevé pour une enchère à 30 ans depuis 2007, et il reflète combien il est devenu coûteux pour le gouvernement américain de financer sa dette croissante. De plus, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a également franchi à nouveau la barre des 5 %, bien qu'il reste en dessous du pic de 5,20 % atteint le 20 mai, qui était également le niveau le plus élevé depuis juillet 2007.

Pour comparaison, les enchères pour la même maturité s'élevaient à environ 2 % début 2022, ce qui indiquait une offre de bons du Trésor plus importante, un risque d'inflation croissant et des besoins d'emprunt accrus comme raisons pour lesquelles le gouvernement doit désormais payer plus pour attirer les acheteurs.

Les commentateurs du marché de The Kobeissi Letter ont également signalé le boom des investissements dans l'IA comme une source de pression supplémentaire, puisque les entreprises technologiques émettant une dette record pour financer l'infrastructure de l'IA rivalisent avec le gouvernement pour le même pool de capitaux. "La crise de la dette américaine s'intensifie," a écrit le compte.

Pendant ce temps, l'analyste de Spot On Chain, Hupzy, a qualifié ce mouvement de vent contraire structurel pour le BTC et les actifs à risque, arguant que des taux d'actualisation plus élevés compressent les évaluations sur l'ensemble de la courbe de risque et que des rendements supérieurs à 5 % rendent l'allocation spéculative plus difficile à justifier.

Hupzy a décrit la situation fiscale comme à double tranchant, car l'augmentation des coûts de la dette pourrait finalement pousser la Fed vers un pivot accommodant, mais a déclaré que le signal à court terme est « risk-off » alors que les marchés évaluent la détérioration du crédit souverain. Ils ont également souligné le pic de 5,20 % du 5 mai comme un niveau à surveiller, car une rupture au-dessus de celui-ci ouvrirait une nouvelle période de taux d'intérêt à long terme soutenus et élevés.

Le Bitcoin se négociait dernièrement au-dessus de 64 000 $, en baisse de 1,3 % sur 24 heures mais toujours en hausse de 1,7 % au cours de la semaine passée et de 1,2 % en deux semaines. Le changement sur 30 jours est presque plat à 0,4 %, avec une capitalisation boursière du BTC se situant autour de 1,284 trillion de dollars et la crypto OG se négociant environ 49 % en dessous de son sommet historique de plus de 126 000 $ atteint le 6 octobre 2025.

La réunion de la Fed prend maintenant le devant de la scène pour les marchés de la crypto

Les rendements du Trésor ne détermineront pas à eux seuls la direction du Bitcoin, et le mouvement du marché obligataire est survenu pendant une semaine relativement calme pour les données économiques américaines programmées, les investisseurs se concentrant sur les demandes hebdomadaires de chômage, les rapports de l'indice des directeurs d'achat et les bénéfices trimestriels d'Alphabet et de Tesla avant la réunion de la Réserve fédérale du 29 juillet.

De plus, les données CME FedWatch attribuent actuellement une probabilité de 86 % que les décideurs politiques laissent les taux d'intérêt inchangés, et, comme CryptoPotatosignalé, une augmentation inattendue des taux pourrait déclencher des ventes à travers les cryptomonnaies et les actions car les marchés ont largement anticipé aucun changement.

Cela dit, le retour des coûts d'emprunt à long terme de 5 % est certainement un autre facteur macroéconomique que les investisseurs doivent surveiller. Et avec la décision de la Fed qui approche et les rendements obligataires atteignant des sommets pluriannuels, toute surprise dans l'un ou l'autre marché pourrait rapidement se répercuter sur le trading de cryptomonnaies.

Source : CryptoPotato