L'USD ouvert augmente la concurrence sur le marché mondial des paiements en stablecoins
Avec une offre de stablecoins supérieure à 300 milliards de dollars et une utilisation pour les paiements atteignant environ 390 milliards de dollars en 2025, plus du double de l'année précédente, la concurrence se concentre de plus en plus sur la distribution, la liquidité, les revenus de réserve et l'accès aux réseaux de paiement.
Open USD a rassemblé ces forces commerciales à travers un consortium de plus de 140 participants, y compris Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase et BlackRock. Les entreprises participantes pourront distribuer l'actif via des échanges, des portefeuilles, des produits marchands et des services de paiement tout en recevant une part des revenus de réserve.
Le modèle place Open USD face à des émetteurs établis et à de plus petits concurrents cherchant des partenariats avec les mêmes entreprises financières.
BeInCrypto a parlé avec Louisa Bai, responsable des stablecoins chez Mysten Labs, Marc Boiron, PDG de Polygon Labs, et Kevin Cui, directeur exécutif et PDG du groupe OSL, au sujet de la concurrence des stablecoins, des cas d'utilisation régionaux, de la demande de monnaie et du règlement blockchain.
Open USD Lie Distribution Avec Revenus de Réserve
Open USD offre aux entreprises participantes une incitation financière à soutenir l'adoption à travers leurs propres produits. Les revenus de réserve peuvent être retournés aux membres du consortium, liant la distribution de jetons aux revenus commerciaux.
« OUSD est principalement conçu pour partager les réserves de stablecoin entre ses partenaires, y compris Visa, Stripe, Coinbase, Mastercard et des blockchains de premier plan telles que Sui, »a déclaré Louisa Bai, responsable des stablecoins chez Mysten Labs. « Son réseau de partenaires et son modèle de partage des revenus pourraient accroître la concurrence sur un marché avec des acteurs profondément ancrés. »
USDT et USDC conservent un avantage construit grâce à la liquidité, aux paires de trading, aux listes d'échanges et à une utilisation répandue sur les marchés de la cryptographie.
« Leur avantage provient de la profondeur de liquidité et des années de listes d'échanges, » a déclaré Bai. « Les émetteurs de taille moyenne subissent la plus grande pression car ils manquent de la liquidité de USDT et USDC et des économies de partenaires offertes par OUSD. »
Open USD dépend également de la coopération entre des entreprises ayant des priorités commerciales différentes. Les décisions concernant les réserves, la gouvernance, les réseaux soutenus et la distribution nécessiteront un accord entre les banques, les entreprises de paiement, les échanges et les entreprises de cryptographie.
Son avancement dépendra de la capacité des revenus de réserve partagés à produire une adoption soutenue à travers les produits participants.
Différents Stablecoins serviront différents produits
Le contrôle des stablecoins restera divisé entre les émetteurs, les entreprises de paiement, les échanges, les applications et les blockchains.
Les émetteurs gèrent les réserves et le rachat, tandis que les entreprises de paiement contrôlent l'accès des commerçants et la distribution aux clients. Les échanges fournissent de la liquidité, et les blockchains déterminent la vitesse des transactions, les frais et la capacité de règlement.
« Différents actifs de stablecoin visant différents cas d'utilisation coexisteront, avec différentes formes de contrôle, » a déclaré Bai.
PYUSD reste étroitement lié à PayPal et à ses produits grand public, tandis qu'Open USD pourrait se développer autour des paiements commerciaux et du règlement des commerçants. Les pièces soutenues par des échanges peuvent se concentrer sur le trading, tandis que les actifs soutenus par des banques peuvent servir à la gestion de trésorerie et aux transferts institutionnels.
Cette division permet aux stablecoins de se développer autour d'environnements commerciaux spécifiques plutôt que d'un seul modèle opérationnel dominant.
Les demandes régionales se divisent entre l'accès au dollar et le règlement local.
L'adoption des stablecoins suit la stabilité des devises, les coûts de transfert, la réglementation et l'accès aux services bancaires. L'Amérique latine fournit actuellement certains des exemples les plus forts de stablecoins fonctionnant comme de l'argent quotidien à travers l'épargne et les paiements transfrontaliers,selon Marc Boiron, PDG de Polygon Labs.
« L'Amérique latine, et ce n'est pas près de changer », a déclaré Boiron. « Quand une devise perd de la valeur du jour au lendemain et que l'envoi d'argent à la maison coûte 6 % et prend trois jours, un dollar numérique est une décision familiale. »
Boiron a cité les corridors Mexique-États-Unis et Brésil-États-Unis comme des sources majeures de volume actuel. Il a décrit le Golfe comme un leader réglementaire précoce, le Japon comme un constructeur prudent de produits connectés aux banques, et les États-Unis comme un marché gagnant plus de place pour l'émission et les paiements réglementés.
Les marchés émergents tels que l'Argentine, le Brésil et le Pakistan utilisent des stablecoins en dollars comme protection contre l'inflation et la dépréciation de la monnaie.
Au Nigeria, Paga prévoit d'utiliser des paiements en stablecoin basé sur Sui pour soutenir les transferts internationaux pour les freelances et les entreprises payant des fournisseurs à l'étranger.
Les pièces en monnaie locale répondent à un besoin économique différent. Les marchés avec des devises et des régulateurs de confiance cherchant à établir des règlements domestiques onchain ont des incitations plus fortes à développer des actifs libellés en yens, dirhams, euros ou autres unités locales.
« Un stablecoin hérite de la réputation de la monnaie qui le sous-tend », a déclaré Boiron.
Il s'attend à ce que les pièces en dollars dominent dans les marchés où les gens cherchent à se protéger de l'inflation, tandis que les stablecoins en monnaie locale peuvent se développer dans des endroits comme le Japon et le Golfe, où les monnaies domestiques conservent la confiance du public.
L'adoption par les entreprises dépend de la liquidité et de la conversion fiable en fiat, tandis que la distribution et la licence déterminent la facilité avec laquelle les commerçants et les échanges peuvent soutenir un nouvel actif. Boiron a déclaré que les entreprises ont besoin de pièces déjà présentes dans les portefeuilles et les services de paiement qu'elles utilisent, soutenues par des émetteurs acceptables pour les banques et les auditeurs.
« Cela se résume à la liquidité, à la distribution et à savoir s'il y a un émetteur licencié derrière cela »,a-t-il dit.
L'Europe suit les règles MiCA couvrant l'émission, l'autorisation, les réserves et la distribution. Les échanges ont restreint plusieurs actifs, y compris l'USDT, tandis que les fournisseurs ont ajusté leurs offres aux exigences européennes.
Le marché résultant se divise entre l'accès au dollar dans les économies à monnaie faible et le règlement local dans les régions où les unités domestiques conservent la confiance.
Les stablecoins en dollars conserveront leur avance
Les pièces en dollars dominent toujours l'offre et la liquidité, tandis que les actifs en monnaie locale se développent autour du règlement domestique et du commerce régional.
« Les stablecoins non dollar restent concentrés dans le trading de devises étrangères au sein de la DeFi », a déclaré Bai. « Les actifs libellés localement tels que le JPYC continueront de se développer, tandis que le USD devrait rester dominant à court terme. »
Pendant ce temps, Cui s'attend à ce que les stablecoins en monnaie locale croissent aux côtés des pièces en dollars alors que les entreprises les adoptent pour les paiements domestiques et le commerce régional.
« Les stablecoins en monnaie locale développent un rôle durable aux côtés des pièces en dollars en réduisant l'exposition aux devises et en permettant aux entreprises opérant en euros, en reais ou en yens de conserver leur propre unité de compte », a déclaré Kevin Cui, Directeur Exécutif et Directeur Général du OSL Group.
Les pièces locales peuvent gagner en adoption là où les entreprises gagnent et dépensent dans la même monnaie, tandis que les pièces en dollars continuent de servir les besoins de règlement international et d'épargne.
Les blockchains fournissent la base de règlement
Les blockchains déterminent l'efficacité avec laquelle les stablecoins se déplacent entre les utilisateurs, les entreprises et les applications financières.
Boiron a offert une vue complémentaire du rôle de la chaîne, arguant que les blockchains créent plus de valeur en soutenant des actifs largement utilisés à travers de nombreux produits que par l'émission de pièces liées à un seul écosystème.
« La stablecoin la plus précieuse est celle que tout le monde accepte déjà », a déclaré Boiron.
Les chaînes rivalisent donc par la performance des transactions, les outils pour développeurs et le support de plusieurs stablecoins majeurs.
« Le rôle de Sui dans la croissance des stablecoins est le règlement, avec une exécution rapide conçue pour les volumes de transactions que l'adoption de masse nécessite », a déclaré Bai. « Les stablecoins ont besoin d'une finalité rapide, d'une capacité pour un grand nombre d'utilisateurs, de frais stables et d'une expérience utilisateur solide. »
Sui a introduit des transferts de stablecoins sans frais en mai 2026, permettant aux utilisateurs d'envoyer des actifs pris en charge sans détenir SUI séparément pour les frais de transaction. Les transferts confidentiels sont entrés en bêta publique en juin, permettant aux émetteurs de dissimuler les soldes et les valeurs des transactions tout en préservant l'accès pour la conformité et l'audit.
Sui a également enregistré plus de six millions de transactions par seconde lors d'une expérience publique en juillet utilisant des tunnels programmables. Ces canaux de paiement et d'état hors chaîne traitent l'activité en dehors du réseau principal avant de régler les résultats finaux sur Sui.
De telles fonctionnalités peuvent soutenir les paiements de salaires, les paiements des commerçants, les transferts de trésorerie et le règlement institutionnel.
Open USD montre comment la concurrence des stablecoins s'étend au-delà de l'émission. Les revenus de réserve, les partenariats de distribution, l'accès aux paiements et la performance de la blockchain influenceront quels actifs gagneront en adoption.
Les pièces en dollar conserveront leur avantage sur les marchés mondiaux, tandis que les actifs locaux se développeront autour des paiements domestiques et du commerce régional. Les fournisseurs les plus solides combineront des réserves fiables avec de la liquidité, de la distribution et un règlement efficace.
Source : BeInCrypto