Le marché au comptant du Bitcoin reste lent, mais les dérivés racontent une histoire différente

L'activité spéculative sur le marché du Bitcoin montre des signes de reprise même si la participation au marché au comptant reste faible, selon les dernières conclusions de Glassnode.

La société d'analytique a déclaré que l'activité de trading au comptant continue de manquer de conviction, alors que le volume au comptant est tombé en dessous de la bande statistique inférieure de 4,5 milliards de dollars, ce qui est indicatif d'une liquidité persistante faible et d'une participation des investisseurs atténuée. De tels volumes de trading faibles accompagnent généralement des périodes de consolidation, où les marchés peinent à construire suffisamment d'élan pour une rupture décisive.

En même temps, le Delta de Volume Cumulatif au Comptant (CVD) a montré que la vente agressive par les preneurs a diminué par rapport à la semaine précédente. Bien que le métrique reste en territoire négatif, le déficit qui se resserre signale que les vendeurs deviennent moins agressifs. La lecture est maintenant confortablement située dans sa plage statistique alors que les traders réévaluent leur direction de marché.

Alors que les marchés au comptant restent calmes, les données sur les dérivés pointent vers un retour progressif de l'appétit spéculatif.

L'activité des dérivés reprend

L'intérêt ouvert sur les contrats à terme, par exemple, a grimpé à 32 milliards de dollars. Glassnode a déclaré que l'augmentation constante indique que les traders rétablissent progressivement des positions à effet de levier, ce qui a conduit à une participation accrue sur le marché des contrats à terme.

Les paiements de financement à long terme ont cependant diminué à 1,7 million de dollars et sont maintenant proches du seuil statistique supérieur. Selon le rapport, cela suggère que le positionnement haussier est toujours dominant, mais que les traders paient une prime plus faible pour maintenir des positions longues. Cela signifie que la conviction haussière agressive s'est modérée par rapport aux sessions récentes.

Pendant ce temps, le CVD perpétuel a fortement rebondi et est passé d'un biais de vente net à un positif de 123,2 millions de dollars. Ce passage en territoire positif indique un changement dans le comportement des preneurs, car les acheteurs agressifs exercent maintenant une plus grande influence sur l'action des prix que les vendeurs.

Changements de positionnement des options

L'activité sur le marché des options s'est également renforcée. L'intérêt ouvert des options a augmenté à 30 milliards de dollars, alors que le capital engagé dans les positions dérivées a augmenté, bien que le chiffre reste légèrement en dessous de la bande statistique inférieure de 30,3 milliards de dollars. Glassnode a déclaré que la tendance suggère que les traders ouvrent activement de nouvelles positions. Cela augmente potentiellement les chances de volatilité autour des prix d'exercice majeurs des options.

Simultanément, l'écart de volatilité s'est fortement resserré et se situe maintenant confortablement dans sa plage statistique, ce qui indique que la volatilité implicite s'est largement alignée sur les mouvements de marché réalisés et que les traders d'options exigent une prime de risque plus faible.

Cette tendance était également évidente dans le décalage Delta 25 des options, qui a reculé de manière significative en raison d'une demande plus faible pour les options de vente protectrices et d'une modération de l'activité de couverture baissière alors que le sentiment devient plus neutre.

Source : CryptoPotato