Un fonds spéculatif de 67 milliards de dollars signale un rare signal de puce IA pour les marchés boursiers

Les actions des puces AI ont rapidement refroidi. Le fonds SOXX, qui suit l'indice des semi-conducteurs, est environ 15,7 % en dessous de son sommet de juin, et après une longue période d'achats lors des baisses, les traders de détail ont commencé à vendre.

Ce retournement est le rare signal que Scott Rubner, responsable de la stratégie des dérivés d'actions chez Citadel Securities, vient de signaler. Un signal qui a marqué les creux des précédentes ventes, ou plutôt, les fonds locaux.

Ce que Rubner a signalé

Dans une note aux investisseurs de juillet, Rubner a déclaré que les clients de détail étaient devenus des vendeurs nets de puces lors de deux jours de baisse, les 2 et 7 juillet, alors que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX), la référence pour les principaux fabricants de puces, a chuté d'environ 5 %. Vendre dans un SOX en baisse est rare.

Remarque : Nous traçons le SOXX, le fonds négocié en bourse qui suit l'indice SOX, car l'indice lui-même ne peut pas être négocié.

De plus, il n'a compté qu'environ huit épisodes de ce type au cours de l'année écoulée. Presque tous sont arrivés tard dans une vente, juste avant que les puces ne rebondissent. C'est la thèse du creux des puces AI que cet article poursuit.

Citadel voit cela à travers le paiement pour le flux d'ordres, l'arrangement qui lui permet de gérer les transactions de détail et de lire leur positionnement. Ces données ne sont pas facilement accessibles.

Pourquoi nous avons reconstruit le signal des puces AI

Parce que ce flux d'ordres est privé, nous avons reconstruit le signal à partir de données publiques. Notre Radar de Capitulation de Détail (RCR) suit deux fonds de puces à effet de levier, SOXL et SOXS, qui visent à se déplacer deux ou trois fois l'indice des semi-conducteurs chaque jour.

Les traders de détail les dominent. Le RCR est notre propre détecteur de signal de creux.

Lorsque le commerce de détail abandonne le fonds haussier ou se regroupe dans le fonds baissier alors que les jetons chutent, ce comportement se manifeste dans ce trading. Lors du test, le signal strict s'est déclenché deux fois, toutes deux au début de mars 2026.

Le graphique montre pourquoi cela compte. SOXX a chuté d'environ 16 % par rapport à son sommet de juin, mais il se négocie toujours environ 80 % au-dessus de cette base de mars, où le signal s'est déclenché pour la dernière fois.

Voici la partie honnête. Citadel a compté huit épisodes, mais le proxy public (notre métrique) n'a confirmé que deux, et il n'a pas reproduit le signal exact de juillet sur le graphique. Cet écart va dans les deux sens. Soit notre proxy est trop strict, soit les données publiques ont manqué ce que le carnet de commandes privé de Citadel a vu.

Un autre modèle historique montre une similarité

Cependant, les deux ensembles de données pointent dans la même direction. Dans les épisodes de vente au détail de Rubner depuis février, les jetons ont augmenté au cours des cinq à dix jours suivants à chaque fois, avec un gain médian d'environ 18 % sur dix jours, et le cas de mars a augmenté d'environ 29 %.

Le radar propriétaire ci-dessus est délibérément strict, c'est pourquoi il s'est déclenché seulement deux fois. Nous avons donc également effectué un deuxième test, perdant, qui signale toute chute de deux jours avec une faiblesse générale des jetons. Ce filet plus large attrape plus de cas, dix au total, et il est largement d'accord, avec un gain médian d'environ 7 % au cours des dix jours suivants.

Cependant, ce test est plus bruyant. Un épisode de fin février a continué à glisser pendant trois semaines avant de se redresser, donc le rebond est une direction, pas une règle immédiate.

Ce que le signal AI Chip dit maintenant

Le timing est important ici. Citadel a signalé le mouvement début juillet, et les actions ont augmenté depuis, donc la configuration vieillit plutôt que d'être fraîche.

Pour l'instant, le radar indique inactif. Il ne s'active que lorsque de fortes ventes au détail rencontrent un marché en baisse. Aujourd'hui, la pression de vente est élevée mais reste en deçà de ce seuil, et la dernière session a augmenté de 5,45 % (selon le graphique Tradingview), une journée de hausse que l'outil ignore.

Pourtant, la pression sur les actions de puces AI n'a pas disparu. Nvidia et AMD ont mieux absorbé les ventes, maintenant un soutien à l'achat tandis que leurs prix ont chuté, contrairement à la plupart des pairs, donc ils seraient probablement en tête de tout retournement à la hausse.

Le prochain déclencheur est proche. Intel publie ses résultats le 23 juillet, et les traders d'options penchent vers le baissier. Les puts dépassent les calls tant en volume qu'en positions ouvertes, et le marché se prépare à une fluctuation de 5,2 % autour du rapport.

Donc, l'histoire n'est pas terminée. Un résultat faible d'Intel pourrait faire baisser à nouveau les actions de puces AI. Cela réarmerait le signal de bas qui est inactif aujourd'hui. C'est pourquoi la foule des options paie pour une protection plutôt que de faire confiance au rebond.

Source : BeInCrypto