Le Bitcoin fait face à un test de 69 000 $ alors que les flux d'ETF rencontrent la prudence des professionnels
Le Bitcoin (BTC) a brièvement grimpé au-dessus de 66 800 $ cette semaine, son niveau le plus fort depuis plus d'un mois, avant de redescendre. Des entrées consécutives d'ETF ont réinjecté de l'argent sur le marché après une période prolongée de sorties.
Pourtant, chaque rebond ravive la même question. Est-ce le creux, ou un autre rallye de marché baissier qui s'estompe ?
Pourquoi le rebond du Bitcoin semble fragile
Le canal ETF a saigné à travers mai et juin alors que les investisseurs se retiraient. Cette tendance s'est maintenant inversée. Environ 981,2 millions de dollars d'entrées nettes sont revenus sur 7 jours de trading depuis le 14 juillet, selon Santiment.
La dernière série d'entrées d'une longueur similaire a eu lieu avant le rallye d'octobre 2025 du Bitcoin, bien que de telles séries ne garantissent pas une répétition.
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Le rebond, cependant, révèle une divergence croissante sous la surface. Alors que les ETF Bitcoin au comptant absorbent à nouveau l'offre, d'autres indicateurs de marché pointent vers un positionnement plus prudent parmi les traders professionnels.
Les acheteurs d'ETF et les bureaux professionnels se séparent
L'indice de prime Coinbase est resté négatif pendant plus de 900 heures cumulées, la plus longue période en 2 ans.
Une prime négative suggère une demande relativement plus faible, ou une pression de vente plus forte, sur Coinbase que sur Binance, indiquant une prudence continue parmi les participants professionnels du marché.
L'analyste Darkfost a lié cette prudence à une inflation persistante, à la hausse des prix du pétrole et à une Fed moins transparente sous son nouveau président.
« Cette combinaison est ce qui maintient la pression de vente institutionnelle, comme nous le voyons encore aujourd'hui », a noté l'analyste.
Ensemble, ces signaux suggèrent que les entrées d'ETF soutiennent les prix, mais la reprise n'a pas encore obtenu de confirmation de la demande plus large du marché au comptant, laissant le rallye vulnérable si les entrées d'ETF commencent à s'estomper.
Cycle de quatre ans ou actif macro
La divergence alimente un débat plus large sur ce qui motive Bitcoin aujourd'hui. Dans une note de recherche du 22 juillet, Grayscale a décrit 2 perspectives pour le marché baissier.
La vue du cycle de quatre ans, liée aux événements de halving, indique une nouvelle baisse et un possible creux en septembre ou octobre. Grayscale a plutôt soutenu que Bitcoin a mûri en un actif macro.
« Le marché baissier actuel a également présenté un changement majeur dans les attentes de politique de la Fed et une augmentation des taux d'intérêt réels. Naturellement, si les facteurs macro sont aux commandes, le prix de Bitcoin pourrait atteindre son creux lorsque ces facteurs macro se retournent », a déclaré Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale.
Pendant ce temps, Glassnode a tracé la ligne qui règle l'argument à court terme.
« C'est toujours un rallye de marché baissier jusqu'à ce que le marché prouve le contraire, et la preuve a une adresse », a écrit la société.
Bitcoin se négocie en dessous du coût de base des détenteurs à court terme près de 69 000 $. Une reprise sur des entrées stables ouvre la voie vers 84 000 $. Un rejet renvoie le prix vers le niveau de demande de 63 000 $.
Le prochain test est de savoir si l'achat d'ETF persiste et si la prudence des professionnels s'atténue. Tant que le Bitcoin ne récupère pas 69 000 $, le fardeau de la preuve reste du côté des haussiers.
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Source : BeInCrypto