Dan Niles dit qu'Apple était ‘incompétent’ avec l'IA, alors pourquoi l'action est-elle à des sommets historiques ?

Dan Niles, fondateur de Niles Investment Management, dit que le démarrage lent d'Apple (AAPL) en intelligence artificielle (IA) s'est transformé en un avantage accidentel, même s'il signale un risque de valorisation avant son rapport sur les bénéfices cette semaine.

L'action d'Apple a récemment atteint de nouveaux sommets historiques, atteignant un prix de clôture record de 336,91 $ le 27 juillet. Cette hausse a propulsé la capitalisation boursière d'Apple à environ 4,93 trillions de dollars, lui permettant de reprendre le titre de la société publique la plus précieuse au monde de Nvidia. La société publie ses résultats du troisième trimestre fiscal le 30 juillet.

Le retard d'Apple en IA était en fait un coup de chance

S'exprimant sur Squawk on the Street de CNBC, Niles a déclaré qu'Apple avait évité la frénésie de dépenses en IA qui a frappé le flux de trésorerie de ses concurrents.

« Parfois, vous avez de la chance d'être incompétent », a déclaré Niles, ajoutant qu'Apple était « horrible » pour intégrer l'IA dans les iPhones.

Cette faiblesse semble maintenant être un atout. Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses en capital (capex) pour 2026 à 195 milliards à 205 milliards de dollars pour l'infrastructure IA. Les dépenses ont poussé le flux de trésorerie disponible d'Alphabet à un niveau négatif au deuxième trimestre, le premier trimestre de ce type depuis son introduction en bourse (IPO) en 2004, le processus par lequel une entreprise privée vend pour la première fois des actions au public.

Apple emprunte une voie différente. Elle paie apparemment Google environ 1 milliard de dollars par an pour licencier un modèle Gemini personnalisé pour la mise à niveau de l'IA de Siri. Ce tarif couvre une fraction de ce que dépensent les concurrents pour construire leurs propres modèles d'IA à partir de zéro.

Apple a brièvement dépassé Nvidia en tant que la société la plus précieuse au monde plus tôt ce mois-ci. Son action a continué de grimper depuis, en partie en raison de l'idée qu'elle peut bénéficier de la demande en IA sans porter le risque du bilan.

Le rattrapage de la valorisation

Niles était moins à l'aise avec le niveau actuel de l'action. Le ratio cours/bénéfice (P/E) d'Apple, une mesure du prix de l'action par rapport aux bénéfices, se situe dans les 30 élevés. C'est bien au-dessus des environ 22 fois les bénéfices du S&P 500.

Il a averti que cela pourrait laisser Apple exposé si les chiffres de jeudi déçoivent, en particulier si la hausse des prix des semi-conducteurs comprime les marges. Les coûts des puces mémoire ont explosé cette année, une tendance qui force déjà des hausses de prix sur le marché des téléphones.

« Vous ne pouvez pas mettre tout l'argent du monde dans cette seule action parce qu'ils ne dépensent tout simplement pas en IA », a déclaré Niles. « Cela n'a pas de sens à une certaine valorisation. »

Wall Street s'attend à ce qu'Apple affiche un chiffre d'affaires proche de 108,9 milliards de dollars et un bénéfice par action (EPS) de 1,89 $ pour le trimestre, en hausse par rapport à 1,57 $ l'année précédente. Le rapport de jeudi arrive également au milieu d'une semaine de résultats chargée pour les grandes entreprises technologiques, avec Meta et Amazon rapportant la même semaine sous un examen similaire des dépenses en IA.

Niles a déclaré qu'il prévoyait de rester largement en dehors de ces noms également, citant ses propres préoccupations concernant les dépenses d'investissement liées à chacun.

Source : BeInCrypto