Tom Lee dit que la peur des dépenses en capital liées à l'IA est en réalité un signe haussier

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, considère la peur des dépenses en IA du marché comme un signe haussier. Il ne l'interprète pas comme un avertissement d'un sommet imminent.

Steve Eisman, connu pour avoir parié à la baisse sur la bulle immobilière de 2008, a averti cette semaine que les marchés pourraient chuter brusquement. Il a déclaré que le risque survient si les hyperscalers réduisent leurs dépenses en intelligence artificielle (IA). Lee, cependant, considère que ce résultat est peu probable dans un avenir proche.

Le doute généralisé n'est pas un signal de sommet, soutient Lee

Lee renverse la logique habituelle du marché. Il soutient que le scepticisme généralisé concernant le commerce de l'IA montre que le cycle a encore de la marge pour se poursuivre. Selon lui, les investisseurs remettent rarement en question la durabilité d'une histoire juste avant qu'elle n'atteigne son sommet.

« Le fait que beaucoup de gens disent cela est un signe que nous ne sommes pas à un sommet parce que les gens remettent en question la longévité du cycle... Je pense que c'est en fait une chose haussière. »

Tom Lee, CNBC

Cette opinion contredit directement l'avertissement sur les dépenses en capital d'Eisman, qui se concentre sur l'exposition de Nvidia aux dépenses des hyperscalers. En revanche, Eisman a exprimé le risque en termes clairs sur CNBC.

« Je pense que le marché va descendre directement. Au bout du compte, tout se résume, en un sens, à Nvidia. »

Steve Eisman, CNBC

La Fed se réunit alors que le commerce de l'IA fait face à son épreuve

Lee a parlé un jour avant le début de la réunion de deux jours de la Réserve fédérale en juillet. Les traders estiment actuellement qu'il y a environ une chance sur trois d'une hausse, contre 16 % une semaine plus tôt.

Lee s'attend à ce que la Fed s'appuie plutôt sur un resserrement quantitatif. Il considère donc qu'une réduction du bilan est un moyen de faire pression sur la croissance sans ralentir délibérément l'économie.

Lee établit également un parallèle historique. Il a comparé les doutes actuels sur la durabilité de l'IA à la fin des années 1990, lorsque les investisseurs remettaient en question Cisco et d'autres actions Internet. Ce scepticisme, historiquement, a précédé des gains supplémentaires plutôt qu'un effondrement.

La décision de taux de la Fed cette semaine mettra à l'épreuve l'analyse de Lee. Il en sera de même pour le prochain tour de résultats des hyperscalers, qui fait partie de la course aux dépenses en IA plus large que Wall Street suit. Pour l'instant, Lee parie que le doute, et non la conviction, maintient le commerce de l'IA en vie.

Source : BeInCrypto