La concurrence bancaire des stablecoins s'étend au-delà du règlement
Les stablecoins peuvent déplacer des dollars à toute heure. La question plus difficile est de savoir qui contrôle tout ce qui entoure le transfert : le compte, la carte, la conversion de devises, la relation client et le risque lorsque quelque chose ne va pas.
Ce concours attire les réseaux de paiement, les entreprises fintech et les sociétés de crypto-monnaies dans le même marché. L'offre de stablecoins suivie par Artemis a atteint environ 315,6 milliards de dollars en juillet 2026, tandis que les transferts quotidiens ont atteint en moyenne 195,6 milliards de dollars. L'utilisation commerciale dans les paiements, les salaires et le règlement transfrontalier donne aux fournisseurs plus de raisons de construire des produits financiers complets autour de ces flux.
Visa, Mastercard et Stripe renforcent l'infrastructure de règlement.Des entreprises spécialisées comme Wirex parient que la plus grande opportunité commerciale se trouve plus près du client.
Les réseaux de cartes construisent les rails
Le taux de règlement des stablecoins de Visa est passé de 3,5 milliards de dollars annualisés en novembre 2025 à environ 7 milliards de dollars en mars 2026. Depuis, la société a élargi un pilote qui permet aux émetteurs et acquéreurs éligibles de régler des obligations en utilisant des stablecoins sur des blockchains prises en charge, selon son annonce.
Mastercard a ajouté le support pour plusieurs stablecoins sur plusieurs réseaux en juin. Plus tôt en 2026, elle a accepté d'acquérir BVNK pour jusqu'à 1,8 milliard de dollars.
Stripe a également intégré l'acceptation des stablecoins et le règlement en fiat. Son acquisition de Bridge a ajouté une technologie pour émettre, transférer et convertir des dollars numériques.
Leur entrée donne aux stablecoins accès à des réseaux de paiement établis. Cela aiguise également la question de qui possède la couche orientée client.
« Il y a beaucoup d'autres parties du système qui permettent à l'industrie des stablecoins de fonctionner, et il est impossible pour Visa et Mastercard de toutes les posséder. Même dans le système financier traditionnel, ils n'ont jamais choisi de devenir émetteurs de cartes », a déclaré Pavel Matveev, PDG et co-fondateur de Wirex Group, à BeInCrypto.
Les réseaux de paiement connectent les institutions et les commerçants. Les émetteurs et les plateformes fintech contrôlent les comptes, les cartes et les interfaces que les clients utilisent chaque jour.
Wirex poursuit cette couche à travers son activité de banque en tant que service, qui fournit des produits liés aux stablecoins aux échanges, portefeuilles et autres entreprises fintech.
L'accès client est là où se trouve le revenu
Le règlement déplace de l'argent entre les participants après qu'une transaction a été autorisée. Les services environnants créent plus de moyens de gagner grâce à l'interchange de cartes, aux devises étrangères, aux frais de programme et aux produits financiers liés aux soldes des clients.
« C'est une énorme partie de la transaction financière de bout en bout, et posséder une grande partie donne à ces entreprises plus de moyens d'approfondir la relation avec les clients à travers plusieurs points de contact et de générer des revenus », a déclaré Matveev.
Wirex affirme que son opération BaaS a atteint 1 milliard de dollars de volume de règlement annualisé en 131 jours après son lancement en novembre 2025. Le taux a été calculé à partir de l'activité sur Base et Stellar pendant cette période.
Matveev a également déclaré que l'entreprise a plus de 300 discussions de partenaires actives, avec BingX, EVEDEX et Crossmint déjà intégrés.
Les chiffres suggèrent une demande précoce. Le véritable test sera de savoir combien de partenaires se lancent, à quelle fréquence leurs clients effectuent des transactions et si ces flux produisent des revenus durables.
Plus de contrôle signifie plus de responsabilité
Le même modèle qui donne aux fournisseurs un plus grand contrôle commercial concentre également la responsabilité.
Un paiement en stablecoin peut impliquer un émetteur, un réseau blockchain, un portefeuille, un programme de cartes et un fournisseur de liquidité. Le client voit généralement une seule application et s'attend à ce que cette entreprise résolve le problème.
« La responsabilité s'arrête là où notre contrôle s'arrête. Dans certains cas, comme lorsque un stablecoin perd son ancrage, l'émetteur du stablecoin assume la responsabilité », a déclaré Matveev.
Cette frontière devient plus difficile à expliquer à mesure que les néobanques en stablecoin ajoutent des produits de crédit, de trading et d'investissement.
Wirex One, une application onchain à venir, prévoit de combiner les dépenses par carte et le change avec des actions tokenisées, du crédit adossé à des actifs et des contrats à terme perpétuels offrant un effet de levier allant jusqu'à cinq fois.
Son produit Earn annonce des rendements variables allant jusqu'à 9,75 % via des marchés DeFi, y compris Morpho et Aave. Matveev a déclaré que le rendement provient de la demande de prêt plutôt que des incitations en tokens.
« Les clients assument les risques sous-jacents, y compris la volatilité du marché et le risque de contrat intelligent, et les taux sont variables, évoluant avec les conditions du marché. »
Ces produits présentent un profil de risque différent de celui d'un solde de paiement. Les échecs de contrats intelligents, les pénuries de liquidités, les erreurs d'oracle et le désancrage des stablecoins peuvent affecter les rendements ou l'accès aux fonds.
Les fournisseurs devront établir une séparation claire entre l'argent utilisé pour les dépenses, les actifs fournis aux marchés de prêt et les positions de trading à effet de levier. Les clients doivent également savoir quelle entreprise contrôle chaque produit et qui supporte la perte en cas d'échec.
Les paiements par IA ajoutent un autre test de responsabilité
Les stablecoins se dirigent également vers les paiements automatisés.
Wirex a récemment rejoint le programme de Visa pour les transactions initiées par des agents et prévoit de lancer une carte d'agent utilisant des identifiants tokenisés.
Les utilisateurs fixeraient des plafonds de dépenses, des restrictions de commerçants et des limites de temps. Le logiciel vérifierait ensuite chaque transaction par rapport à ces règles.
Cela crée une autre couche de responsabilité. Les fournisseurs doivent prouver ce que l'utilisateur a autorisé, comment l'agent a appliqué ces instructions et qui paie lorsque qu'une transaction automatisée les dépasse.
La course aux banques de stablecoins devient un concours de contrôle des produits plutôt que de vitesse de transaction seule. Visa, Mastercard et Stripe construisent les infrastructures. Les entreprises fintech et les fournisseurs de crypto essaient de posséder le compte, l'interface et la relation financière plus large.
Leur position à long terme dépendra de leur capacité à combiner paiements, rendement et automatisation tout en gardant les risques visibles et les lignes de responsabilité claires.
Source : BeInCrypto