Grayscale dit que HYPE a toujours l'air bon marché par rapport aux actions fintech

Grayscale Research affirme que Hyperliquid (HYPE) pourrait être sous-évalué par rapport aux actions fintech.

Le gestionnaire d'actifs soutient que le token peut être évalué en fonction des flux de trésorerie, comme une action, et, sur cette base, il semble bon marché.

Grayscale construit son argument sur une hypothèse de bénéfices de 1 milliard de dollars pour Hyperliquid.

Dans une note publiée mardi, le responsable de la recherche Zach Pandl a évalué HYPE en utilisant une méthode de « bénéfice par token ». L'approche adapte la métrique du bénéfice par action utilisée pour les actions, puisque Hyperliquid n'émet pas d'actions.

Grayscale suppose qu'Hyperliquid gagnera environ 1 milliard de dollars en 2027, soit une augmentation d'environ 20 % par rapport à 2025. La société s'attend à une reprise des volumes de trading de crypto et des revenus de réserves de stablecoins dans le cadre du système Aligned Quote Asset d'Hyperliquid pour stimuler la croissance.

Pandl estime que l'offre en circulation atteindra entre 270 millions et 310 millions de tokens d'ici la fin de 2027. Cela produit des bénéfices projetés de 3,25 à 3,75 dollars par token. À 54 dollars, le multiple futur résultant se situe entre environ 15x et 18x.

« Malgré les gains du token HYPE d'Hyperliquid cette année, il semble toujours bon marché par rapport aux actions fintech », indique la note.

Pandl a signalé une croissance des revenus du réseau plus faible et une croissance plus rapide de l'offre de tokens comme principaux risques pour les prévisions.

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Le prix du token HYPE chute de 29 % par rapport au pic de juin.

L'appel à la valorisation arrive pendant une période difficile pour le token. HYPE a chuté de plus de 13 % au cours du mois dernier, divergeant des actifs à grande capitalisation qui ont maintenu leurs gains.

Au moment de la presse, le jeton se négociait près de 54 $, soit environ 29 % de son plus haut historique atteint à la mi-juin.

Le désengagement institutionnel et les sorties de fonds ont exercé une pression sur le jeton tout au long de juillet. Multicoin Capital et Paradigm ont désengagé environ 291 millions de dollars en HYPE la semaine dernière.

Dans le même temps, les fonds Spot HYPE ont affiché 8,6 millions de dollars de sorties la semaine dernière, leur deuxième perte hebdomadaire consécutive, tandis que les actifs ont chuté de 18 % par rapport à un pic du 10 juillet.

Bien que Grayscale soutienne que HYPE reste sous-évalué par rapport à ses pairs fintech, le jeton continue de faire face à des vents contraires à court terme.

Une demande institutionnelle en ralentissement et un désengagement à grande échelle pourraient peser sur le sentiment, suggérant que la thèse de valorisation à long terme de Hyperliquid dépendra de la capacité du protocole à générer la croissance des revenus soutenant les prévisions de Grayscale.

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Source : BeInCrypto