La série de victoires de quatre semaines de Bitcoin est mise à l'épreuve alors que la demande s'affaiblit

Le Bitcoin a prolongé sa course positive la semaine dernière avec un léger gain hebdomadaire de 1 %, marquant sa quatrième avancée hebdomadaire consécutive pour la première fois depuis avril. Néanmoins, le rallye a montré des signes de perte de momentum après un retournement brusque en milieu de semaine qui a affaibli la pression d'achat.

La cryptomonnaie a atteint un sommet hebdomadaire de 67 000 $ mardi avant de chuter de 5 % alors que les détenteurs à court terme vendaient près de leur niveau de rentabilité. Le déclin a renforcé la résistance au-dessus et a montré que les acheteurs ont encore du mal à pousser le Bitcoin au-delà de sa récente fourchette de négociation.

La demande institutionnelle reste sous pression

Selon le dernier rapport Bitfinex Alpha, le coût de base des détenteurs à court terme s'est stabilisé près de 68 500 $. La métrique s'était progressivement rapprochée des prix au comptant au cours du mois dernier. Les analystes ont déclaré que ce niveau était devenu une zone de résistance clé qui nécessitera probablement une demande plus forte pour que le Bitcoin puisse le dépasser.

Jusqu'à présent, cette demande est restée limitée malgré les récents flux d'ETF. Le rapport a indiqué que la participation institutionnelle continue de s'affaiblir. Plus précisément, les contrats à terme Bitcoin du CME sont tombés en dessous de 6 milliards de dollars, tandis que les options ont atteint un niveau bas en septembre 2023.

Les flux d'ETF ont également reflété cette demande plus faible sous la surface. Malgré cela, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une troisième semaine consécutive d'entrées nettes totalisant 33,9 millions de dollars. Cependant, ils ont également connu 465,2 millions de dollars de sorties jeudi et vendredi, tandis que l'IBIT de BlackRock est devenu net négatif.

Les risques macroéconomiques ajoutent à l'optimisme prudent du Bitcoin

Un autre signe d'une participation institutionnelle plus faible est l'indice de prime Coinbase, qui est resté en dessous de zéro pendant plus de 60 jours de négociation consécutifs. Bitfinex a décrit les conditions actuelles du marché comme un ralentissement typique de l'été, avec des volumes de négociation au comptant sur 30 jours à seulement 62,4 % de leur moyenne annuelle.

Au-delà d'une activité de marché plus faible, des conditions économiques plus larges ajoutent de l'incertitude aux perspectives de Bitcoin. La hausse des prix du diesel aux États-Unis continue de peser sur les coûts de transport et de production, augmentant le risque que l'inflation puisse rester élevée.

Pendant ce temps, une inflation plus élevée pourrait compliquer le chemin politique de la Réserve fédérale, tandis que les marchés à terme attribuent environ une chance sur trois à une hausse des taux lors de la réunion du FOMC de cette semaine.

Le rapport a également noté que le rendement réel à 10 ans des États-Unis a grimpé à 2,43 %, approchant d'un niveau qui pourrait peser sur les actifs risqués. En conséquence, Bitcoin reste confiné entre 63 000 $ et 68 500 $, attendant une demande plus forte ou de nouveaux catalyseurs.

Source : CryptoPotato