78 jours sans acheteurs américains, mais Citadel affirme que le marché haussier est toujours vivant

La demande de Bitcoin aux États-Unis est désormais négative depuis 78 jours consécutifs, un record. Citadel Securities, quant à elle, affirme que la violente vente de juillet a réinitialisé le marché haussier des actions plutôt que de le terminer.

Les deux affirmations peuvent être vraies en même temps. L'argent spéculatif américain a quitté le marché en juillet, mais presque aucun de ces fonds n'a atterri dans le Bitcoin.

Citadel dit que juillet a évacué les spéculateurs

Scott Rubner, responsable de la stratégie des actions et des dérivés d'actions chez Citadel Securities, considère juillet comme un problème de rotation plutôt qu'un problème de détérioration. Les transactions surchargées se sont dénouées tandis que l'offre sous-jacente est restée.

Les investisseurs particuliers sont passés de l'achat à la vente. La dernière semaine de juillet a produit la plus forte vente d'actions par les particuliers depuis 2022, selon les données de Citadel Securities.

La technologie a subi le coup. Les particuliers ont vendu plus de valeurs technologiques en une semaine qu'à tout moment depuis janvier 2019. Cela a battu le précédent record de plus de 80 %. Une vente comparable des grandes entreprises technologiques a tiré la crypto vers le bas en juin.

L'effet de levier s'est également évaporé. Les actifs des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier ont chuté de plus de 60 milliards de dollars par rapport à leur pic de juin. Les produits semi-conducteurs à eux seuls ont diminué de près de 55 % en un mois.

« Juillet n'a pas changé le marché haussier structurel. Il l'a réinitialisé », a écrit Rubner dans la note d'août de la société, arguant que le positionnement s'est normalisé.

Il s'attend à ce qu'environ 85 % du S&P 500 en poids soit clair pour racheter des actions d'ici la mi-août.

La demande de Bitcoin aux États-Unis est absente depuis 78 jours consécutifs

Pendant ce temps, le Bitcoin n'a pas participé à cette réinitialisation. Les données de CoinGlass placent l'indice de prime Coinbase, un indicateur de l'appétit d'achat américain, à -0,1145 % pendant 78 sessions consécutives.

L'indice suit à quel point le prix du Bitcoin sur Coinbase est inférieur à celui d'autres grandes plateformes. Un rabais persistant signifie que les offres américaines sont faibles. Le précédent record a duré 40 jours, établi entre janvier et février.

Le timing explique beaucoup de choses. Les détaillants américains ont passé le deuxième trimestre à poursuivre des transactions sur l'intelligence artificielle, et non sur le Bitcoin.

Les actions technologiques ont gagné 43,5 % au deuxième trimestre et le Nasdaq 100 a augmenté de 27,7 %, tandis que le Bitcoin a chuté de 13,4 %, selon les recherches de NYDIG. Les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 4,9 milliards de dollars pendant la même période. C'est là que la sécheresse de la demande de Bitcoin aux États-Unis a commencé.

La liquidation des puces de juillet aurait dû libérer ce capital. Il n'a pas atteint les carnets de commandes de Coinbase.

NYDIG avertit que le rebond repose sur l'effet de levier

Les flux de fonds semblent plus sains que l'image au comptant. Farside Investors a confirmé un flux sortant de 265,4 millions de dollars le 31 juillet, et SoSoValue estime qu'environ 170 millions de dollars sont revenus le 3 août.

NYDIG soutient que la reprise est creuse. La société observe un financement positif et une augmentation de l'intérêt ouvert près des bas de cycle. Ni les flux d'ETF ni l'offre de stablecoins ne le confirment.

« une configuration troublante pour une jambe inférieure entraînée par une liquidation, pas un fond durable »

C'est le scénario pessimiste contre Rubner. Les traders à effet de levier reconstruisent le risque tandis que les acheteurs en espèces qui confirment un creux restent à l'écart. Cela fait écho à la faible conviction de juillet que les analystes on-chain avaient signalée.

Le prix du BTC près de 63 859 $ laisse le Bitcoin en hausse de 2,2 % sur 24 heures et de 1,6 % sur 30 jours. Sa capitalisation boursière est proche de 1,28 trillion $.

Citadel s'attend à ce que les rachats et les bénéfices fassent monter les actions jusqu'à la mi-août. La question plus utile maintenant est de savoir si une partie de ce capital retrouvera son chemin vers les offres de Bitcoin américaines.

Source : BeInCrypto