MicroStrategy vend plus de Bitcoin pour réparer l'action STRC : cela fonctionnera-t-il ?
MicroStrategy (maintenant Strategy) a annoncé une autre vente de Bitcoin (BTC) lundi, déchargeant 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars. Chaque dollar a été réinvesti dans le rachat de ses actions privilégiées STRC.
L'entreprise détient toujours 840 447 BTC, le plus grand trésor de Bitcoin d'entreprise. Cependant, elle vend maintenant des pièces en dessous du coût pour réparer une action privilégiée qui ne maintiendra pas son prix prévu.
À l'intérieur de la dernière vente de Bitcoin de Strategy
La vente a eu lieu du 3 août au 9 août à un prix moyen de 64 262 $ par pièce. Strategy a détaillé la transaction dans un dépôt de formulaire 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Les produits nets ont financé le rachat de 1 152 020 actions de STRC. Ce titre est l'action privilégiée perpétuelle à taux variable que Strategy a émise pour aider à financer son accumulation de Bitcoin. Son dividende se réinitialise mensuellement, actuellement à 12 % annualisé, pour maintenir le prix de l'action près d'une valeur nominale de 100 $.
Le marché a résisté au design. STRC a clôturé vendredi à 95,01 $, en hausse de 1,16 %, après avoir chuté aussi bas que 71,25 $ au cours de l'année écoulée. Il a légèrement augmenté à 95,55 $ dans le pré-marché de lundi.
La transaction prolonge un schéma clair. Strategy a vendu 1 638 BTC une semaine plus tôt, marquant des semaines consécutives en tant que vendeur net. Le dépôt ne mentionnait aucun nouvel achat de Bitcoin pour la période.
Pendant ce temps, le reste de la pile a coûté 63,36 milliards de dollars à construire, soit une moyenne de 75 385 $ par pièce. Chaque cession près des prix actuels verrouille une perte par rapport à cette base. Le président exécutif Michael Saylor, pour sa part, maintient qu'il n'a jamais vendu personnellement.
Les ventes d'actions MSTR augmentent la réserve en USD à 4,65 milliards de dollars
La stratégie a également vendu 6 585 682 actions MSTR par le biais de son programme d'équité à la marché (ATM), levant 653,1 millions de dollars. Elle a dirigé 650 millions de dollars de cela vers sa réserve en USD, qui s'élève désormais à 4,65 milliards de dollars.
Saylor a présenté la semaine comme un exercice de crédit plutôt qu'un retrait de Bitcoin.
« La stratégie a augmenté sa réserve en USD de 650 millions de dollars et a racheté 109 millions de dollars de $STRC. Cela a augmenté la durée en USD de 143 jours à 2,7 ans et a resserré le crédit BTC de STRC de 10 points de base. Au 9/8/26, nous détenons ₿840 447 dans notre réserve BTC et 4,65 milliards de dollars dans notre réserve USD », a écrit Saylor.
Le rachat a consommé la majeure partie de l'autorisation de rachat préférée restante, laissant 785,2 millions de dollars disponibles. En revanche, environ 22 milliards de dollars de capacité d'émission MSTR restent intacts.
MSTR a clôturé vendredi à 100,01 dollars, en hausse de 3,26 %, mais a légèrement baissé de 0,21 % dans le pré-marché de lundi.
Pourquoi la stratégie continue de vendre du Bitcoin
Ce comportement remonte au Cadre de Capital de Crédit Numérique, un plan adopté fin juin. Il autorise des ventes limitées de Bitcoin pour financer des dividendes préférés, des rachats et des réserves de liquidités lorsque l'émission d'équité semble moins attrayante.
Depuis lors, la stratégie a suspendu les nouveaux achats de Bitcoin tout en levant des liquidités presque chaque semaine. L'entreprise soutient que la réserve couvre désormais des années d'obligations de dividendes à travers sa pile préférée.
L'effort de réparation montre des résultats partiels. STRC a récupéré environ 33 % de ses niveaux les plus bas. Même ainsi, un dividende de 12 % et 109 millions de dollars de rachats n'ont pas encore comblé l'écart avec la valeur nominale.
Le Bitcoin s'échangeait près de 65 019 $ lundi, en hausse de 1,5 % sur 24 heures. Cela laisse le marché environ 13 % en dessous du prix d'achat moyen de la Stratégie.
Les dépôts à venir montreront si les ventes hebdomadaires se poursuivent ou si l'accumulation reprend. Quoi qu'il en soit, les actionnaires sont confrontés à un grand compromis MSTR. Leur proxy Bitcoin est devenu un trésor géré activement pour servir sa propre structure de capital.
Source : BeInCrypto