Le rebond du Bitcoin fait face à des risques alors que la demande des contrats à terme dépasse celle des achats au comptant : analystes

Le rebond du Bitcoin après le bas de mardi près de 63 200 $ provient principalement d'une position de futures à effet de levier, et non d'achats réels au comptant, selon les données de CryptoQuant citées par le compte d'analytique XWIN Japan.

C'est la même configuration qui a précédé le rallye raté d'avril 2026, c'est pourquoi certains analystes considèrent la reprise actuelle comme fragile jusqu'à ce que la demande au comptant se manifeste réellement.

Les futures mènent, le comptant est à la traîne

XWIN Japan a présenté les chiffres clairement : la demande de futures perpétuels sur 30 jours est redevenue positive, tandis que la demande au comptant sur la chaîne reste négative. En d'autres termes, les traders ajoutent une exposition à effet de levier avant que les véritables achats au comptant ne rattrapent.

Le compte a cité avril 2026 comme précédent, lorsque le Bitcoin est passé d'environ 66 000 $ à 79 000 $ avec une demande de futures en hausse tandis que le comptant restait faible, et le rallye a finalement diminué une fois que cet effet de levier s'est dénoué.

Une différence cette fois-ci est que les flux d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont également commencé à se redresser. Comme l'a dit XWIN Japan, "la question clé n'est pas simplement de savoir si le Bitcoin augmente."

Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, avait fait un appel presque identique plus tôt dans la journée : l'intérêt ouvert augmente tandis que la demande au comptant sur la chaîne reste négative, et "un rallye durable a besoin à la fois de la demande au comptant et des futures."

Il avait presque dit la même chose le 27 avril, notant que le Bitcoin était entraîné par les futures même avec les flux d'ETF et les achats de stratégie de Michael Saylor en jeu, et que les marchés baissiers se terminent historiquement seulement lorsque la demande au comptant et des futures se rétablit ensemble.

Le Bitcoin se négociait près de 64 000 $ au moment de la rédaction, ayant oscillé dans une fourchette de 24 heures d'environ 63 200 $ à 64 400 $ selon les données de CoinGecko.

Prix sous pression, et une configuration familière

Cela a été une période mouvementée pour l'actif alors qu'il a d'abord été repoussé à 65 000 $ plus tôt ce mois-ci après que la loi CLARITY a été bloquée au Sénat, puis a rebondi de quelques centaines de dollars au-dessus de ce même niveau suite à un rapport sur l'emploi américain faible vendredi dernier avant d'être à nouveau rejeté là lundi. Il a chuté aussi bas que les 63 200 $ mentionnés précédemment mardi, un plus bas de neuf jours, avant de regagner un peu de terrain.

En prenant du recul, le tableau s'adoucit encore : le BTC n'est en hausse que de 1,4 % sur 30 jours et est toujours en baisse de 46 % par rapport à l'année dernière. Sa capitalisation boursière se situe près de 1,28 trillion de dollars, avec une dominance sur le reste du marché des cryptomonnaies juste au-dessus de 57 %.

D'autres traders observent la même tension se jouer techniquement. Les données de Glassnode montrent que 54,6 % de l'offre de Bitcoin est toujours en profit même si le prix est resté dans la fourchette de 63 500 $ à 65 000 $, la société considérant que 65 000 $ est le niveau qui doit être franchi avant que quiconque ne puisse confirmer un creux.

Un graphique hebdomadaire partagé séparément par le trader Titan ajoute une autre dimension : le même croisement de moyenne mobile qui a précédé les trois précédents creux de cycle du Bitcoin, en 2015, 2019 et 2022, vient de se reproduire, avec le prix se situant dans la même zone que le graphique indique comme une plage potentielle de creux.

Cela correspond à la structure de XWIN Japan : le rebond ne tient que si les achats au comptant, les flux d'ETF et la demande de contrats à terme augmentent tous ensemble, et si l'intérêt ouvert continue de grimper sans soutien au comptant, la configuration ressemble à celle d'avril.

Source : CryptoPotato