Deux actions d'IA ont bondi de 20 %, mais leurs bilans racontent une histoire différente
Nebius et CoreWeave ont mené les gains du Nasdaq mercredi, tous deux grimpant de plus de 20 % après que les résultats trimestriels ont dépassé les attentes et que des données sur l'inflation plus douces ont stimulé l'appétit pour le risque.
Les deux fournisseurs de cloud IA ancrent désormais un secteur dans lequel la croissance des revenus et la consommation de liquidités avancent à un rythme égal.
Les résultats qui ont alimenté les deux rallyes
Un neocloud est un fournisseur spécialisé louant une capacité de calcul en intelligence artificielle, en concurrence avec des hyperscalers traditionnels disposant d'une infrastructure GPU dédiée. Les deux entreprises opèrent selon ce modèle.
Nebius a enregistré une accélération plus marquée. Les revenus ont atteint 582,3 millions de dollars, soit une augmentation de 454 % par rapport à l'année précédente, dépassant confortablement les projections des analystes. Les gains de contrats expliquent une grande partie de l'enthousiasme. Le directeur général Arkady Volozh a souligné quatre accords majeurs conclus pendant la période, chacun dépassant en moyenne 1 milliard de dollars.
Un accord séparé a ajouté de l'élan. L'entreprise a accepté de vendre de la puissance de calcul à Reflection AI dans le cadre d'un arrangement d'une valeur de plus de 1 milliard de dollars jusqu'en 2029.
CoreWeave a affiché une force comparable. Les revenus ont grimpé de 112 % pour atteindre 2,58 milliards de dollars, dépassant légèrement les estimations consensuelles de 2,56 milliards de dollars.
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Son carnet de commandes a attiré une attention particulière. Les revenus contractés non encore reconnus ont atteint 104 milliards de dollars à la fin juin, avec environ 25 milliards de dollars de nouveaux engagements ajoutés depuis.
Les prévisions ont été revues à la hausse dans les deux entreprises. CoreWeave a projeté des revenus pour le troisième trimestre compris entre 3,45 milliards et 3,60 milliards de dollars tout en augmentant les attentes pour l'année entière.
Les analystes ont réagi rapidement. Baird a relevé son objectif de prix pour CoreWeave à 130 $ contre 100 $, maintenant une note de surperformance sur des indicateurs de contrats et de puissance plus solides.
Les pertes cachées derrière les chiffres
Le contexte macroéconomique a renforcé tout cela. Les données sur les prix à la consommation de juillet ont montré des augmentations modérées, avec une baisse des prix de l'essence et une inflation de base contenue. Les attentes en matière de taux ont immédiatement changé. Ces chiffres ont réduit les chances d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, soutenant largement les évaluations technologiques.
Les indices plus larges ont également participé. Le Nasdaq Composite a progressé entre 0,5 % et 0,7 % pendant la séance, tandis que le S&P 500 a affiché des gains plus modestes.
Les actions des pairs ont suivi le même chemin. Nebius et Super Micro Computer ont tous deux fortement augmenté alors que les noms des centres de données et de l'informatique haute performance attiraient des acheteurs.
Cependant, les pertes restent substantielles pour les deux entreprises. Nebius a signalé une perte nette GAAP des opérations continues de 190,4 millions de dollars au cours du trimestre. L'intensité du capital explique l'écart. L'entreprise a déployé 5,66 milliards de dollars en dépenses d'investissement trimestrielles, construisant des centres de données IA.
CoreWeave fait face à une pression similaire. Les pertes nettes continues et le flux de trésorerie libre négatif reflètent un investissement lourd financé par la dette dans des puces et des installations. Tous les analystes ne partagent pas cet optimisme. DA Davidson a abaissé son objectif pour Nebius à 175 $ contre 250 $ tout en attribuant une note neutre.
La volatilité définit les deux noms de toute façon. Nebius a oscillé à plusieurs reprises de deux chiffres cette année, se comportant comme une action de momentum à forte bêta plutôt que comme un investissement dans une infrastructure stable.
La question du secteur reste sans réponse. Que les revenus contractés se transforment finalement en marges durables déterminera si le rallye de mercredi marque un tournant ou un autre mouvement.
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Source : BeInCrypto