Le choix numéro un de Bank of America pour un marché de 210 milliards de dollars est AMD, mais les traders préfèrent cette autre action
Bank of America a relevé sa prévision pour le marché des CPU serveurs de 2030 à plus de 210 milliards de dollars cette semaine et a maintenu AMD comme son choix principal. Le marché des options n'est pas d'accord, les traders détenant désormais plus de contrats baissiers sur l'action AMD que de contrats haussiers.
AMD a clôturé à 483,01 $ hier, soit environ le double de son prix d'avril. Derrière le rallye, les données de positionnement montrent des achats de protection, des sorties de fonds et des fonds spéculatifs réduisant leur position sur l'action. Au lieu de cela, ils choisissent désormais Nvidia.
Pourquoi Bank of America parie-t-elle sur AMD ?
La banque a relevé sa prévision de 170 milliards de dollars, soit près de cinq fois le marché estimé de 2025, et s'attend à une croissance annuelle de 36 % jusqu'en 2030. Le moteur est l'IA agentique, les agents logiciels qui accomplissent des tâches en plusieurs étapes sans attendre d'instructions humaines.
L'analyste Vivek Arya soutient que ces agents transforment le CPU en couche de coordination du centre de données. Il qualifie l'IA agentique d'accélérateur de demande puissant et prévoit que l'équilibre d'un CPU pour quatre GPU évolue vers un pour un.
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AMD reste le nom de CPU préféré de la banque dans la course aux actions de puces AI. La même thèse a conduit à sa rare double mise à niveau d'Intel en juin.
Pourquoi les traders d'options se couvrent-ils sur l'action AMD de toute façon ?
La prudence commence avec le rallye lui-même. AMD a dépassé les estimations du deuxième trimestre le 4 août et a tout de même chuté de 8 %, un signe que le rallye avait intégré la perfection.
Depuis lors, la protection n'a cessé de se renforcer. Le ratio d'intérêt ouvert des options de vente à options d'achat d'AMD a grimpé à 1,15, ce qui signifie qu'il y a plus de contrats baissiers en circulation que de contrats haussiers. Le ratio de volume quotidien est de 0,85.
L'action Nvidia montre la configuration opposée. Son ratio d'intérêt ouvert est de 0,83 et son ratio de volume est juste de 0,52, donc les options d'achat dominent les flux. Les traders paient pour protéger les gains d'AMD tout en se positionnant pour un potentiel haussier supplémentaire de Nvidia.
Où va réellement l'argent intelligent ?
Le flux monétaire confirme la séparation. Le flux monétaire Chaikin sur 20 jours d'AMD, un indicateur de la pression d'achat et de vente institutionnelle, est de -0,142, le plus faible parmi les 10 grandes marques de puces et fermement en distribution. Nvidia, Broadcom, TSMC et Qualcomm montrent tous une accumulation.
Cela marque un retournement brusque. Il y a seulement quelques semaines, AMD avait dépassé Nvidia en flux monétaire en tant que trade de puces préféré de Wall Street.
Les données de TipRanks élargissent l'écart. Nvidia a un Smart Score de 9, ou Surperformer, tandis qu'AMD est à un Neutre 6. Les fonds spéculatifs ont ajouté 15,1 millions d'actions Nvidia le trimestre dernier et ont réduit de 4 millions les actions AMD.
Les deux actions conservent toujours un consensus d'analystes d'Achat Fort. L'objectif de prix de l'action AMD de 647 $ implique un potentiel de hausse de 34 %, et l'élan de son accord avec Anthropic maintient le scénario haussier en vie. Cependant, le marché des options favorise Nvidia car son ratio de volume d'options de vente/achat est beaucoup plus bas à 0,52, par rapport à 0,85 pour AMD.
La propre note de BofA contient la tension. AMD est son choix de CPU, pourtant Nvidia reste le favori du secteur, et le marché penche actuellement en faveur de ce dernier. Que l'intérêt ouvert baissier d'AMD se dissolve avant ses prochains résultats montrera si les traders pariaient sur un gagnant ou quittaient un perdant.
Point de vue de l'analyste: Le décalage entre l'appel de BofA et le scénario du marché n'est pas aussi contradictoire qu'il y paraît. Les analystes intègrent le marché des CPU pour 2030, tandis que les bureaux d'options intègrent les résultats à court terme. Si l'intérêt ouvert des puts d'AMD commence à diminuer sans une rupture de prix, cela indiquerait que les traders pariaient sur les bénéfices depuis le début de l'année plutôt que de quitter le récit actuel de l'action AMD.
Source : BeInCrypto