Le prêt crypto chute de 17 % à 56 milliards de dollars : cette baisse est-elle plus saine qu'en 2022 ?
Le prêt crypto-collatéralisé a diminué de 11,33 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre de 2026, une baisse de 16,78 % qui a laissé le marché à 56,16 milliards de dollars, selon Galaxy Research.
La contraction a prolongé une troisième baisse trimestrielle consécutive pour le prêt crypto. Galaxy a présenté cette chute comme un désengagement ordonné plutôt qu'une vente forcée.
Chaque catégorie de prêt crypto a perdu du terrain
Le marché est désormais 40,13 % en dessous de son pic du troisième trimestre 2025 de 78,69 milliards de dollars. Aucun segment n'a échappé au recul.
« Le deuxième trimestre a été le premier trimestre depuis le quatrième trimestre 2022 où le prêt onchain a diminué dans toutes les catégories (CeFi, DeFi et la portion crypto-collatéralisée des stablecoins de position de dette collatérale), alors que la tendance de désendettement du marché se poursuivait », a révélé Galaxy Research.
Les emprunts en cours sur les applications de prêt de Finance Décentralisée (DeFi) ont chuté de 7,79 milliards de dollars, soit 27,61 %, pour atteindre 20,43 milliards de dollars. C'était la plus forte baisse parmi les trois segments.
Les emprunts ouverts de finance centralisée (CeFi) ont diminué de 9,62 % pour atteindre 22,98 milliards de dollars. La réduction est principalement venue de Tether, dont la part de marché a chuté de 371 points de base à 58,54 %.
Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum et Milo ont tous augmenté leurs livres au cours du trimestre. La portion crypto-collatéralisée de l'offre de stablecoins CDP a chuté de 7,86 %.
« Encore une fois, il y a un potentiel de double comptage entre la taille totale du livre de prêts CeFi et l'offre de stablecoins CDP, car certaines entités CeFi pourraient compter sur la création de stablecoins CDP avec des collatéraux crypto pour financer des prêts à des clients offchain », indique le rapport.
L'emprunt des entreprises a également diminué. La stratégie a complété un rachat de dette de 1,5 milliard de dollars en mai, réduisant la dette liée aux stratégies de trésorerie d'actifs numériques à 16,1 milliards de dollars.
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La contraction ne ressemble en rien au désengagement de 2022
Le rythme sépare ce cycle du précédent. Le prêt adossé aux cryptomonnaies a chuté de plus de 55 % au deuxième trimestre de 2022, puis a encore baissé de 9 % et 29 % au cours des deux trimestres suivants.
La séquence actuelle est de 10 %, 5 % et 17 % sur trois trimestres. Galaxy attribue la différence à une réduction progressive du risque plutôt qu'à des liquidations forcées ou des défaillances de contrepartie.
« Les marchés de prêt descendent les escaliers, pas l'ascenseur », a déclaré Galaxy.
Les données post-trimestre suggèrent que la baisse pourrait ralentir. Les emprunts DeFi mesuraient 21,94 milliards de dollars le 21 juillet, contre 20,43 milliards de dollars à la fin du trimestre.
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme, qui a chuté de 3,08 % à 103,2 milliards de dollars au T2, a récupéré pour atteindre environ 114 milliards de dollars à la fin juillet. Galaxy considère cela comme des signaux précoces indiquant que l'intérêt ouvert et les emprunts on-chain pourraient trouver un plancher.
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Source : BeInCrypto