Wall Street a soutenu le Bitcoin, puis l'a vu s'effondrer de 50 %, deux rapports expliquent

BlackRock et VanEck ont publié des rapports consécutifs cette semaine expliquant pourquoi l'arrivée de Wall Street n'a pas réussi à prévenir l'effondrement de 50 % du Bitcoin (BTC). Les deux entreprises soutiennent que la même infrastructure qui a accéléré l'adoption institutionnelle a également amplifié la vente.

Le livre blanc de BlackRock blâme l'effet de levier extrême et la rotation des capitaux vers les fonds d'IA. Le dernier ChainCheck de VanEck compte 8 des 12 signaux de capitulation activés et suggère que la correction pourrait entrer dans ses derniers mois.

L'effet de levier et les flux de fonds ont provoqué l'effondrement du Bitcoin

Le livre blanc de BlackRock intitulé « Re-Underwriting Bitcoin » décrit un marché qui est entré en octobre 2025 dangereusement tendu. L'intérêt ouvert des contrats à terme a dépassé 90 milliards de dollars, et 80 % de celui-ci était dans des contrats perpétuels offshore offrant jusqu'à 125x de levier.

Lorsque Washington a annoncé de nouveaux tarifs sur la Chine le 10 octobre, des liquidations forcées ont effacé 20 milliards de dollars d'intérêt ouvert en une seule journée. Les actions se sont redressées en quelques semaines, mais le bitcoin a continué de glisser et est tombé en dessous de 60 000 $ d'ici juin.

Les flux de fonds ont approfondi les dégâts. Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 60 milliards de dollars entre janvier 2024 et octobre 2025. Ils ont ensuite perdu plus de 5 milliards de dollars tandis que les fonds thématiques sur l'IA ont absorbé 46 milliards de dollars.

Cependant, BlackRock présente la rotation comme cyclique plutôt que comme une perte structurelle de demande.

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VanEck voit la vente entrer dans sa phase finale

Le ChainCheck de VanEck à la mi-août arrive à un verdict similaire grâce aux données on-chain. Huit des 12 signaux de capitulation sont actifs. La baisse a également atteint son 10ème mois, contre une moyenne historique de 11 à 13. Ce calendrier reflète l'appel de l'analyste Benjamin Cowen pour un creux de cycle en octobre.

La société s'attend également à un creux moins prononcé que les effondrements de 78 % à 94 % des cycles passés car aucun prêteur majeur n'a fait faillite cette fois-ci.

« Nous nous attendons à un creux moins prononcé ce cycle, et nous préférerions énoncer cette hypothèse clairement plutôt que de la cacher derrière un seuil », a écrit l'équipe de recherche de VanEck, dirigée par le responsable de la recherche sur les actifs numériques Matthew Sigel, dans le rapport.

Pendant ce temps, avec des chercheurs on-chain affirmant que le marché est entré dans une zone d'accumulation, aucune des deux sociétés, BlackRock ou VanEck, ne promet un rebond rapide.

BlackRock modélise toujours une allocation de 1 % à 2 % améliorant un portefeuille 60/40. VanEck, quant à elle, concède que les achats de capitulation n'ont historiquement rapporté qu'au bout d'un an.

Les prochains mois mettront à l'épreuve si l'ère Bitcoin de Wall Street peut adoucir le creux qu'elle n'a pas pu empêcher.

Source : BeInCrypto