Wintermute : la rupture de la plage Bitcoin retardée par les sorties d'ETF et les ventes de mineurs

Le Bitcoin peine à maintenir son plancher de juin après que 390 millions de dollars aient quitté les ETF BTC au comptant américains la semaine dernière, selon la dernière mise à jour du marché de Wintermute.

La société de trading affirme que la baisse des probabilités de hausse des taux n'a pas réussi à faire monter le BTC, tandis que les rachats d'ETF et les ventes de mineurs ont laissé le marché sans une source forte de nouvelle demande.

Les flux d'ETF échouent à soutenir la reprise d'août du Bitcoin

Comme l'a souligné Wintermute, l'IPC de juillet a été de 0,1 % en variation mensuelle, réduisant les probabilités de hausse des taux de septembre d'environ parité à environ un sur trois, les ventes au détail affichant également leur plus forte baisse depuis mai 2025.

Presque rien n'a progressé : le S&P 500 a ajouté seulement 0,40 %, les obligations à long terme ont chuté de 0,87 %, et le BTC est resté au fond, en baisse de 3,12 %. Les données de CoinGecko montrent que la cryptomonnaie est actuellement autour de 64 000 $, en hausse de 1,2 % sur 24 heures. Cependant, elle est en baisse de près de 1 % sur 30 jours et de 49 % par rapport à son sommet historique d'octobre 2025.

Le brut Brent a bondi de 7,91 % alors que les transits de navires dans le détroit d'Hormuz sont tombés de 31 le week-end précédent à cinq samedi et zéro dimanche, avec l'expiration du cessez-le-feu de 60 jours et des négociations bloquées. Une ré-escalade qui maintient le Brent près de 89 $ met en péril l'impression de l'IPC d'août.

Pour Wintermute, cette combinaison est importante. Des attentes de hausse des taux plus faibles amélioreraient normalement le cas des actifs risqués, mais le Bitcoin n'a pas réussi à répondre. La société a déclaré que le marché se dirigeait vers une situation où « le problème de l'inflation semble passer des mains de la Fed à celles du pétrole ».

L'image des ETF était également faible. Environ 390 millions de dollars ont quitté les ETF Bitcoin au comptant américains entre le 10 et le 14 août, la plus grande réduction hebdomadaire depuis début juillet. CommeCryptoPotatorapporté, les ETF Bitcoin n'ont enregistré qu'une seule session positive la semaine dernière, avec lundi voyant 145 millions de dollars quitter les fonds, suivis de 61 millions de dollars mercredi, 131 millions de dollars jeudi et près de 58 millions de dollars vendredi. Mardi a apporté juste en dessous de 5 millions de dollars d'entrées nettes.

« Un actif qui ne peut pas se redresser sur de bonnes nouvelles alors que ses véhicules dédiés saignent nous dit que le vendeur marginal est de retour, ce qui affaiblit l'argument de l'épuisement que nous avons porté depuis W31 », a écrit la société de trading.

La vente des mineurs ajoute un autre problème

Wintermute a également cité Riot Platforms comme preuve que les mineurs pourraient rester une source d'approvisionnement en Bitcoin. La société a vendu 4 300 BTC au cours du deuxième trimestre après avoir vendu 3 778 BTC au premier trimestre. Son trésor est tombé à 11 380 BTC alors que les coûts d'exploitation minière approchaient 91 000 dollars par unité. Le Bitcoin se négociait en dessous de 64 000 dollars, contribuant à la perte trimestrielle de 237 millions de dollars de Riot.

Riot déplace également une partie de son activité vers des centres de données AI, le mineur ayant apparemment accepté de fournir 191 mégawatts de capacité à Anthropic dans le cadre d'un contrat de 20 ans d'une valeur de 9,1 milliards de dollars.

L'image des ETF n'est pas uniformément négative, car Jane Street a révélé plus de 1 milliard de dollars en avoirs d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis à la fin du deuxième trimestre, y compris environ 828 millions de dollars en IBIT. Cependant, le dépôt ne montre que les avoirs à la fin du trimestre et ne capture pas l'exposition complète de la société aux dérivés.

Source : CryptoPotato