Walmart vient de donner aux marchés une frayeur Nvidia : le consommateur américain est-il à bout ?

L'action de Walmart (WMT) a chuté de près de 6 % avant l'ouverture des marchés jeudi, une baisse d'environ 50 milliards de dollars en valeur boursière. Un rare échec de ventes a révélé la croissance la plus lente de Walmart aux États-Unis en six ans.

Les marchés l'ont traité comme une peur d'Nvidia. Walmart sert environ 280 millions de clients et membres chaque semaine. Lorsque ses acheteurs ralentissent, le reste de l'économie américaine suit généralement.

Pourquoi l'échec des ventes de Walmart a secoué Wall Street

Les ventes comparables aux États-Unis, c'est-à-dire les ventes dans les magasins ouverts depuis au moins un an, ont augmenté de 2,6 %. Wall Street s'attendait à mieux. Bloomberg a noté que c'était le rythme domestique le plus faible de Walmart depuis 2020.

Le propre dossier de l'entreprise montre où se situe la douleur. Les visites des clients ont augmenté de 1,5 %, mais les dépenses par visite n'ont augmenté que de 1,1 %. Les gens continuent de venir. Ils achètent simplement moins.

Les coûts du carburant expliquent en partie la pression. Les données de l'AAA placent la moyenne nationale du gaz à 4,09 $ le gallon, en hausse de presque 1 $ par rapport à l'année dernière. Reuters a rapporté que les acheteurs réduisaient leurs dépenses à mesure que les prix à la pompe augmentaient.

Tous les enregistrements n'ont pas ralenti. Sam's Club, la chaîne d'entrepôts de membres de Walmart, a affiché une croissance comparable de 4,4 %. Les chasseurs de bonnes affaires en gros continuent de dépenser.

Les chiffres principaux ont en fait dépassé les attentes. Les revenus ont atteint 187,9 milliards de dollars et les bénéfices ajustés ont atteint 0,81 $ par action, selon le communiqué officiel. Les traders ont vendu de toute façon. Le seul chiffre directement lié à la demande des consommateurs avait déçu.

Les enjeux vont bien au-delà d'un détaillant. Les dépenses des consommateurs représentent environ deux tiers de la production économique américaine. Cela fait de Walmart un indicateur en temps réel des portefeuilles américains, tout comme le carnet de commandes de Nvidia suit le boom de l'IA.

Les remboursements de droits de douane embellissent les bénéfices tout en masquant la pression

Le revenu d'exploitation a augmenté de 28,8 % pour atteindre 9,4 milliards de dollars. Les remboursements de droits de douane ont principalement contribué à cette hausse, ajoutant 96 points de base à la marge brute. La direction prévoit de restituer cet argent par le biais de prix plus bas dans la seconde moitié de l'année.

Les perspectives restent modestes. Walmart a prévu des bénéfices ajustés pour le troisième trimestre de 0,62 $ à 0,64 $ par action, avec une croissance des ventes à taux de change constant de 3 % à 3,75 %.

Le contexte macroéconomique rend le signal plus fort. Les rendements des obligations du Trésor se situent près de niveaux les plus élevés depuis plusieurs décennies alors que la dette américaine de 40 trillions de dollars augmente. Cela maintient les cartes de crédit et les prêts automobiles coûteux. De nouveaux signes de faibles dépenses pourraient modifier les attentes de taux de la Réserve fédérale avant septembre.

Les traders de crypto-monnaies regardent aussi. La baisse des rendements a contribué à alimenter le rallye du marché des crypto-monnaies de jeudi. Des données consommateurs plus faibles ajouteraient du carburant au commerce de détente.

Pourtant, le consommateur semble plié, mais pas brisé. Les visites ont continué d'augmenter, le commerce électronique a grimpé de 23 %, et Walmart a maintenu ses prévisions pour l'année entière.

Plus de bénéfices de détail et la réunion de septembre de la Fed montreront si les acheteurs sont à court d'argent ou simplement en train de reprendre leur souffle.

Source : BeInCrypto