Le Bitcoin est soudainement à nouveau une couverture, dit VanEck : Qu'est-ce qui a changé ?

Le Bitcoin (BTC) est à nouveau en hausse, et Matthew Sigel de VanEck dit qu'il agit enfin comme la couverture pour laquelle il a été conçu.

Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, relie ce mouvement aux craintes concernant la politique fiscale américaine plutôt qu'à la législation crypto en attente.

Tous les yeux sur le Trésor américain

Le Trésor américain a doublé son plafond de rachat d'obligations à long terme, passant de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération. Ce mouvement a comprimé les rendements et alimenté un rallye plus large lié à l'expansion du rachat d'obligations du Trésor.

Environ 3 milliards de dollars de liquidations forcées de positions courtes ont amplifié le mouvement. Le bitcoin a grimpé à 72 757 $, faisant partie de ce qu'un rapport a appelé la cascade de squeeze des positions courtes du Bitcoin.

Sigel minimise l'importance de la loi CLARITY, le projet de loi sur la structure du marché crypto en cours au Congrès, en tant que moteur. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a exprimé son optimisme quant à la possibilité que le projet de loi obtienne 60 voix au Sénat, bien que les marchés de prédiction évaluent une faible chance qu'il devienne loi cette année, un écart que Sigel dit expliquer pourquoi le rallye n'est pas lié aux chances de la loi CLARITY au Sénat.

« Le Bitcoin est l'une des meilleures couvertures que vous puissiez trouver face à cette dynamique. »

— Matthew Sigel, Responsable de la recherche sur les actifs numériques, VanEck, via CNBC

Ce cadre de couverture a un bilan mitigé

La corrélation du Bitcoin avec les actions américaines a augmenté, au lieu de diminuer, pendant le crash COVID de 2020 et le cycle de hausse des taux de 2022. La recherche académique montre que ce schéma, et non le découplage, est ce qui se produit généralement sous stress de marché.

Cette tension remonte à l'origine du Bitcoin. Le livre blanc de Satoshi Nakamoto de 2008 proposait le Bitcoin comme une alternative à offre fixe à un système financier reposant sur l'impression de monnaie par les banques centrales.

L'argument de Sigel sur la dévaluation du dollar ravive ce même cas, mais ciblé sur la gestion de la dette du Trésor au lieu de la presse à billets directement.

Que le Bitcoin continue de se comporter comme une couverture, ou qu'il revienne à un commerce à risque si les actions vacillent, montrera quelle version de l'histoire les marchés évaluent réellement.

Source : BeInCrypto