Le Bitcoin perd 80 000 $ alors que les critiques s'attaquent au plan de rachat de 950 milliards $ du Trésor

Le Bitcoin (BTC) a atteint 80 000 $ lundi, puis a immédiatement rendu ce niveau. Les critiques s'alignent contre le plan du Trésor américain qui a déclenché ce mouvement.

Le jeton se négociait près de 78 835 $ au moment de la publication. Le marché obligataire avait déjà effectué ce même mouvement la semaine dernière, et cela n'a pas tenu.

Ce qui a poussé le Bitcoin à 80 000 $

Le Compte Général du Trésor (TGA) est le compte courant du gouvernement à la Réserve fédérale. Les recettes fiscales le remplissent. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, l'a laissé gonfler, avec des rapports évaluant le compte à près de 950 milliards de dollars.

Le propre état de trésorerie quotidien du Trésor a montré 935,1 milliards de dollars le 20 août, la dernière lecture officielle. Deux hauts responsables du Trésor ont déclaré à CNBC que cet argent pourrait financer des rachats d'obligations.

Le Trésor a doublé ces rachats le 19 août. Les opérations à long terme sont passées de 2 milliards à au moins 4 milliards chacune. Le premier a lieu le 9 septembre, selon l'annonce du département.

Les traders ont apprécié le fonctionnement. Dépenser de l'argent du TGA ne fait pas croître le bilan de la Fed. Cela déplace simplement de l'argent dans les réserves bancaires. Cela se lit comme de la liquidité, et la liquidité a été le carburant du Bitcoin tout le mois.

Le marché obligataire a déjà effectué ce commerce en aller-retour

Les propres données de rendement du Trésor racontent l'histoire. Le rendement à 30 ans a atteint 5,31 % le 17 août, son niveau le plus élevé depuis 2007.

Les nouvelles de rachat l'ont fait tomber à 5,19 % deux jours plus tard. Au 21 août, il était à 5,27 %. L'ensemble du rallye a disparu en deux sessions.

Lundi a offert un second rebond. Le taux à 30 ans a diminué à 5,21 % et celui à 10 ans à 4,69 %. Le prix au comptant du Bitcoin a surfé sur cette vague jusqu'à 80 000 $, puis a glissé.

Pourquoi les critiques disent que cela ne tiendra pas

Bessent appelle la stratégie un « Treasury Twist ». Le nom fait écho à l'Operation Twist, la tentative de 1961 de faire baisser les taux à long terme.

Citadel Securities l'appelle répression financière. La société avertit que cela pourrait affaiblir le dollar et alimenter l'inflation. Les déficits derrière la hausse des rendements restent intouchés.

Peter Schiff, économiste en chef chez Euro Pacific Asset Management, a longtemps mis en garde contre les marchés obligataires.

« Ce plan imprudent va considérablement raccourcir la maturité moyenne de la dette nationale, augmentant notre exposition à la hausse des taux à court terme… C'est une recette pour un QE massif et une inflation incontrôlée. Vous avez de l'or ? » a écrit Schiff.

Benjamin Chabot, un ancien économiste de la Réserve fédérale de Chicago, a posé la question plus aiguë.

« Est-ce que cela a de l'importance si le Trésor utilise le TGA pour acheter des obligations ? Probablement pas. Les fonds du TGA sont principalement réservés. Ce qui compte, c'est comment le Trésor reconstitue le TGA après les achats », a-t-il déclaré.

Tom Lee de Fundstrat a pris l'autre côté. Il dit que le changement favorise les actifs à long terme, y compris la crypto.

Le Trésor n'a pas dépensé un dollar du compte. Le 9 septembre est le moment où les discussions deviennent des chiffres.

Source : BeInCrypto