Un ancien banquier dit que le véritable commerce de l'IA n'est pas les puces, mais l'électricité : 4 actions à surveiller

L'analyste et ancien banquier Felix Prehn a publié un fil de discussion le 24 août, affirmant que la plupart des investisseurs particuliers ont manqué les gains de 500 % à 1 000 % déjà observés dans Palantir, Intel et Seagate.

Il pointe maintenant quatre entreprises qui se trouvent, selon lui, au véritable goulet d'étranglement de l'intelligence artificielle : l'électricité.

Cet article ne constitue pas un conseil financier. Les prix des actions sont volatils, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches ou consulter un conseiller agréé avant de prendre toute décision d'investissement.

Pourquoi les entreprises d'énergie sont devenues le nouveau commerce de l'IA

La thèse de Prehn repose sur une pénurie structurelle plutôt que sur un récit spéculatif. Les grandes entreprises technologiques signent des contrats à long terme pour sécuriser la capacité de production nucléaire et d'autres sources d'énergie, même si des centaines de milliards de dollars sont investis dans la construction de puces et de centres de données.

Sans une énergie propre et fiable, soutient-il, les dépenses ne peuvent pas se matérialiser pleinement en capacité opérationnelle. Les quatre entreprises ci-dessous se trouvent directement sur le chemin de cette demande, chacune liée à des contrats concrets avec des acheteurs majeurs d'infrastructure IA plutôt qu'à une exposition spéculative au secteur.

Constellation Energy (CEG)

Constellation possède la plus grande flotte nucléaire des États-Unis, y compris Three Mile Island, qui a été redémarrée sous le nom de Crane Clean Energy Center. Au deuxième trimestre de 2026, l'entreprise a signé des accords d'achat d'énergie nucléaire à long terme de 920 mégawatts, d'une durée moyenne de 18,5 ans, y compris un accord avec Walmart.

La direction a relevé ses prévisions de bénéfices d'exploitation ajustés à 11,50 $ à 12,50 $ par action, le PDG décrivant les usines existantes comme le socle pour alimenter les centres de données durant cette phase précoce. Les actions se négocient près de 273 $, en baisse d'environ 34 % par rapport à un sommet de 52 semaines de 412,70 $, selon les données de TradingView.

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Talen Energy (TLN)

Talen possède la centrale nucléaire de Susquehanna et détient un important contrat à long terme avec Amazon Web Services couvrant jusqu'à 1 920 mégawatts. Dans ses résultats du deuxième trimestre, la société a relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté à 2,025 milliards $ à 2,225 milliards $ et ses prévisions de flux de trésorerie disponible à 1,2 milliard $ à 1,35 milliard $.

Talen a également finalisé son acquisition de Cornerstone et a avancé un pipeline d'environ 4 gigawatts d'options de centres de données. Les actions se négocient à 305 $, corrigeant d'un sommet historique près de 451 $ atteint en octobre 2025.

Vistra (VST)

Vistra détient des contrats à long terme avec Meta et Amazon et a récemment lancé Helix Digital Infrastructure en collaboration avec NVIDIA, KKR et l'Autorité d'investissement du Koweït, avec un engagement initial allant jusqu'à 1 milliard $. Au deuxième trimestre, la société a affiché plus de 30 % de croissance de l'EBITDA ajusté des opérations en cours et a réaffirmé ses prévisions pour l'année complète 2026.

Elle a également reçu l'approbation de la FERC pour son acquisition de Cogentrix. Les actions se négocient près de 135 $, bien en dessous d'un sommet de 52 semaines de 219,82 $.

GE Vernova (GEV)

GE Vernova vend des turbines à gaz, des équipements de génération et des infrastructures de réseau, avec un carnet de commandes qui a atteint 176 milliards de dollars. Les commandes de centres de données AI ont plus que doublé au cours de la première moitié de 2026 par rapport à l'ensemble de 2025, tandis que son carnet de commandes de turbines à gaz a atteint 116 gigawatts, la direction s'attendant à dépasser 125 gigawatts d'ici la fin de l'année.

L'entreprise a récemment lancé un nouveau système MV-UPS construit spécifiquement pour les usines AI et a signé des contrats de stockage de batteries en Australie. Les actions se négocient autour de 942 $, près d'un sommet historique d'environ 1 196 $ atteint en juillet 2026.

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Ce que les investisseurs doivent peser avant de suivre cette thèse

Les quatre entreprises partagent le même catalyseur sous-jacent : une demande croissante et contractée pour l'énergie propre et fiable requise par l'infrastructure AI. Cette configuration structurelle les différencie des jeux AI purement spéculatifs liés à la demande de puces ou à l'engouement pour les logiciels.

Prehn lui-même a signalé le risque clé directement. Si les dépenses en AI ralentissent, ou si les bénéfices que ces constructions supposent ne se matérialisent pas à temps, les prix des actions de ce groupe pourraient chuter fortement, étant donné combien de leur valeur récente reflète déjà des attentes futures.

Il a recommandé d'avoir une stratégie de sortie claire en place avant d'entrer dans l'une de ces positions. Comme pour tout pari thématique concentré, la diversification et la taille des positions comptent autant que la thèse sous-jacente elle-même.

Aucune des informations ci-dessus ne constitue un conseil financier. Les lecteurs doivent vérifier indépendamment les prix actuels, les fondamentaux de l'entreprise et les facteurs de risque, et envisager de consulter un conseiller financier agréé avant de prendre des décisions d'investissement basées sur cette analyse.

Source : BeInCrypto