Le principal moteur de Bitcoin n'est pas le halving : la dette américaine poussera-t-elle BTC à 300 000 $ ?

Bernstein a fixé des objectifs pour le Bitcoin (BTC) à 150 000 $ d'ici mi-2027 et 300 000 $ d'ici 2029. Le cas repose sur la dette du gouvernement américain, pas sur la réduction de moitié. Le plus grand catalyseur du Bitcoin, soutient le courtier, se trouve maintenant sur le marché obligataire.

Le timing est difficile à ignorer. La dette américaine a franchi les 40 trillions de dollars ce mois-ci, et une annonce du Trésor, pas un titre crypto, a fait passer le bitcoin des 60 000 $ à environ 81 200 $ en une semaine.

Pourquoi la dette américaine est maintenant le plus grand catalyseur du Bitcoin

Les États-Unis doivent officiellement 40 trillions de dollars, un record qu'ils ont franchi le 19 août. Ce chiffre a plus que doublé en une décennie.

Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, soutiennent dans une nouvelle note que quatre décennies de baisse des taux d'intérêt sont terminées. Chaque hausse des rendements alimente désormais des déficits plus importants et un emprunt plus lourd.

Confronté à cette boucle, Bernstein s'attend à ce que Washington choisisse la sortie la plus tranquille. Laisser la monnaie perdre de la valeur au lieu de réduire les dépenses. Ce chemin favorise les actifs qu'aucun gouvernement ne peut imprimer, comme le bitcoin et l'or.

Le scénario de base de la firme prévoit 150 000 $ d'ici mi-2027 et environ 300 000 $ au pic du cycle de 2029. Si les institutions agissent plus rapidement, Bernstein modélise 500 000 $ en 2029 et environ 1 million de dollars d'ici 2033.

L'histoire récente soutient le changement. Le Bitcoin a perdu environ la moitié de sa valeur après son pic de 126 000 $ en octobre 2025. C'était bien moins sévère que les crashs de 77 % à 84 % des cycles quadriennaux précédents.

Le marché obligataire fait le gros du travail

Le déclencheur est venu le 19 août. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a doublé les rachats d'obligations à long terme de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars par opération. Le rendement à 30 ans venait d'atteindre 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007. Il est depuis redescendu à 5,17 %.

Les marchés ont interprété ce mouvement comme une promesse d'argent plus facile. Le Bitcoin a bondi de 10 % au-delà de 72 000 $ en quelques heures alors que 1,74 milliard de dollars de paris à la baisse étaient effacés, le deuxième plus grand événement de ce type jamais enregistré. Il se négocie maintenant près de 78 238 $.

Les traders appellent cela le commerce de dévaluation, un pari que les gouvernements vont diluer leur monnaie plutôt que de réduire les dépenses. L'or vient d'afficher son meilleur mois depuis 1999, et le cuivre a clôturé à un niveau record.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a observé que ce commerce commence à remplacer la folie de l'IA. Le fonds Bitcoin d'BlackRock, IBIT, et le fonds d'or GLD ont réintégré les 10 ETF les plus échangés, évinçant les fonds de semi-conducteurs.

Pendant ce temps, le CIO de Maelstrom, Arthur Hayes, fait le même constat du côté crypto. Il a exhorté à acheter des actifs risqués après le mouvement de Bessent et ne voit pas de crash nécessaire pour commencer la prochaine phase.

« Je pense qu'ils vont imprimer tôt et imprimer souvent... vous allez lever les yeux et voir, vous savez, le Bitcoin à 250 000. Comme qu'est-ce qui s'est passé ? Il n'y avait pas vraiment de crise financière », a déclaré Hayes dans une nouvelle interview.

Il y a un précédent, car en mars 2023, un soutien fédéral après l'effondrement de la Silicon Valley Bank a apaisé les marchés et assoupli l'argent. Le Bitcoin est passé de près de 20 000 $ à son record de 2025.

Une mise en garde demeure. Les données de CryptoQuant montrent que les détenteurs à long terme ont vendu lors du rallye alors que le bitcoin approchait des 80 000 $. Cependant, les ETF bitcoin au comptant américains viennent d'afficher leur meilleure semaine d'entrées de fonds en 10 mois.

Que cette nouvelle demande absorbe les ventes pourrait décider si le commerce de la dette ramène le bitcoin au-dessus de 80 000 $.

Source : BeInCrypto