Les valeurs logicielles ont chuté en 2026 face aux craintes liées à l'IA : les analystes prévoient un rebond

Les actions des logiciels ont sous-performé le marché dans son ensemble pendant une grande partie de 2026, même si les craintes que l'intelligence artificielle ne détruise les fondamentaux du secteur ne se sont largement pas matérialisées.

La directrice des investissements de Nuveen, Saira Malik, soutient que les bénéfices du secteur racontent une histoire différente de celle de ses graphiques boursiers, et qu'un rebond pourrait être plus proche que ce que suggère l'action des prix. Les commentaires arrivent un jour après que les bénéfices de Nvidia ont apaisé les craintes concernant les dépenses en IA, et quelques heures avant que Workday, Autodesk et Marvell ne clôturent une semaine chargée de résultats technologiques.

Pourquoi les actions des logiciels ont été punies sans raison

Malik a déclaré que les investisseurs avaient passé une grande partie de 2026 à s'inquiéter que l'IA générative ne réduise les effectifs et la croissance des revenus des entreprises de logiciels, une peur qui a touché le secteur de manière large et indiscriminée.

Elle a soutenu que les chiffres n'ont jamais soutenu la panique.

« Lorsque vous séparez le signal du bruit, cela ne s'est pas manifesté dans les fondamentaux des entreprises de logiciels. Les taux de croissance des revenus des entreprises de logiciels sont restés assez stables. »

Saira Malik, Bloomberg

Les marges et les bénéfices ont également tenu bon, a-t-elle déclaré, et la vague de licenciements que beaucoup s'attendaient à ce que l'IA déclenche dans le secteur ne s'est pas matérialisée dans la mesure redoutée.

Noms réels, baisses réelles

Workday a dépassé les estimations de revenus et de bénéfices du deuxième trimestre cette semaine. Les actions ont néanmoins chuté par la suite, mais ont ensuite de nouveau grimpé après les heures de négociation.

Autodesk a chuté d'environ 5 % dans les échanges après les heures d'ouverture, malgré une révision à la hausse de ses prévisions de revenus pour l'année entière. Les investisseurs se sont plutôt concentrés sur une prévision de flux de trésorerie disponible plus faible liée à une acquisition récente.

Adobe et Workday ont également attiré une couverture prudente de la part de certains analystes de Wall Street cette année, qui ont signalé un ralentissement de la croissance et des transitions de modèle commercial comme des risques clés pour les deux actions.

Marvell est le prochain signal à surveiller

Malik a déclaré que les résultats de Marvell, prévus après la clôture de jeudi, montreraient si le commerce de l'IA s'étend au-delà de Nvidia dans l'écosystème plus large des puces et des logiciels. Un rapport solide, a-t-elle dit, confirmerait le rallye que les bénéfices de Nvidia ont déclenché cette semaine, lorsque le fabricant de puces a relevé ses prévisions de croissance des revenus pour l'exercice 2027 à 70 %, bien au-dessus des 45 % environ que Wall Street avait prévus.

Marvell a ensuite dépassé les estimations tant en termes de revenus que de bénéfices, bien que son action ait légèrement chuté alors que les investisseurs pesaient des marges compressées contre la croissance.

Les rendements des obligations du Trésor à long terme au-dessus de 5 % et le discours du président de la Fed, Kevin Warsh, à Jackson Hole vendredi restent des facteurs imprévisibles pour la manière dont les actions se négocient ensuite. Mais l'analyse de Nuveen est que les bénéfices des logiciels, et non leurs prix des actions, racontent l'histoire la plus précise en ce moment.

Source : BeInCrypto