Le S&P 500 n'a pas battu l'inflation seulement quatre fois en 20 ans. Voici la tendance

Le S&P 500 a gagné 13,5 % en 2026, dépassant les prix à la consommation américains, qui ont augmenté de 3,4 % au cours des 12 mois jusqu'en juillet.

La tendance se maintient également sur le long terme. Les données historiques montrent que l'indice a dépassé l'inflation américaine dans 16 des 20 dernières années civiles.

Comment le S&P 500 a performé par rapport à l'inflation

Le S&P 500 a délivré un rendement réel de 14,76 % en 2025 après avoir pris en compte une inflation de 2,70 %, selon The Kobeissi Letter. L'indice a également enregistré de forts rendements réels au cours des deux années précédentes, gagnant 21,47 % en 2024 et 22,11 % en 2023.

« Les actions ont historiquement été l'un des meilleurs moyens de se protéger contre l'inflation, »

Le bilan est plus mince que le nombre ne le suggère. Les quatre années où les actions n'ont pas réussi à battre l'inflation étaient 2008, 2011, 2018 et 2022.

Trois de ces quatre années se sont terminées avec une inflation inférieure à 3 %. Les prix à la consommation n'ont augmenté que de 0,1 % en décembre 2008, pourtant le S&P 500 a chuté de 37 % cette année-là.

Le résultat de 2022 était différent. Le BLS a rapporté une augmentation de 6,5 % des prix à la consommation d'une année sur l'autre en décembre. Le S&P 500 a chuté de 18,11 %. La perte réelle s'est élevée à environ 23 %.

Seules trois années de la période se sont terminées avec une inflation de décembre supérieure à 4 %. Le S&P 500 a tout de même dépassé l'inflation en 2007 et 2021 mais a échoué en 2022. Le plus grand rendement réel a eu lieu en 2013, lorsque l'indice a gagné 30,42 %, et l'inflation était de 1,5 %.

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Les bénéfices de l'IA portent le rendement réel

Les bénéfices ont fait la majeure partie du travail en 2025. First Trust a calculé que 13,5 des 17,9 points de pourcentage de l'indice provenaient d'une augmentation des bénéfices par action.

Selon FactSet, les analystes prévoient une croissance des bénéfices de 28,2 % d'une année sur l'autre pour le troisième trimestre de 2026. Ils s'attendent à 31,2 % sur l'ensemble de l'année.

Cette croissance est concentrée dans un groupe restreint. Ben Snider de Goldman Sachs Research a déclaré en mai que les bénéficiaires de l'infrastructure IA devraient fournir environ la moitié de la croissance des bénéfices de l'indice cette année. Il a également signalé un resserrement de la largeur du marché comme un signal de risque.

Pendant ce temps, 9 des 10 meilleures performances du S&P 500 de la décennie sont liées à la même expansion. Nvidia mène cette liste de loin, avec des gains supérieurs à 13 000 %.

L'inflation a ralenti depuis le printemps. Les prix à la consommation ont augmenté de 4,25 % au cours de l'année jusqu'en mai avant de se stabiliser à 3,4 % en juillet.

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Source : BeInCrypto