Le rallye d'Ethereum en août est-il terminé ? Deux jeux de données donnent des réponses opposées

Le prix de l'Ethereum (ETH) a chuté de 3,7 % par rapport au sommet intrajournalier de 2 558 $ atteint le 27 août, son niveau le plus élevé depuis le 31 janvier. L'actif se négocie désormais près de 2 463 $.

Le ralentissement survient parallèlement à un déclin plus large du marché qui a également touché les métaux précieux comme l'or. Ce recul soulève la question de savoir si le rallye d'août a atteint son terme.

Les signaux à court terme indiquent un refroidissement de la demande d'ETH

Les données à court terme donnent du poids à cette question. Les ETF Ethereum au comptant ont enregistré 234,5 millions de dollars le 27 août, marquant leur plus grand afflux en une seule session de 2026. Deux jours plus tard, ce chiffre est tombé à 102,2 millions de dollars. Au 31 août, il a atteint 87,7 millions de dollars.

Le volume des échanges à travers les produits a diminué parallèlement aux flux. Le chiffre d'affaires est passé de 1,37 milliard de dollars le 28 août à 742 millions de dollars le 31 août, selon les données de SoSo Value.

L'indice de prime Coinbase raconte une histoire similaire. Le métrique est devenu positif fin août pour la première fois depuis mai, puis est retombé en territoire négatif près de -0,014.

L'activité des baleines a ajouté à la pression à court terme. Le traqueur de blockchain, Lookonchain, a signalé que de grands détenteurs transfèrent de l'ETH vers des échanges.

Une baleine a reçu 167 855 ETH, d'une valeur d'environ 408 millions de dollars, provenant de plusieurs portefeuilles avant de transférer les fonds vers des échanges.

La baleine a envoyé 70 739 ETH, d'une valeur d'environ 174 millions de dollars, à plusieurs échanges. Elle détient encore 97 115 ETH d'une valeur d'environ 237 millions de dollars, selon les données on-chain.

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Les conditions macroéconomiques ont changé en même temps. Les signaux hawkish de la Réserve fédérale ont relevé les attentes de hausse des taux, ce qui a exercé une pression sur les actifs non générateurs de rendement sur les marchés.

Le positionnement structurel n'a pas changé.

La perspective à long terme semble différente. Les réserves d'échange ont chuté à 14,92 millions d'ETH, contre environ 16,9 millions en janvier, selon les données de CryptoQuant.

Cette baisse de près de 2 millions de pièces précède le rallye d'août. Elle reflète une tendance d'un an plutôt qu'une réaction à l'action récente des prix.

La demande d'ETF a fortement fluctué sur une période plus longue. Les fonds Ethereum au comptant ont enregistré des rachats nets de 1,12 milliard de dollars entre janvier et juillet.

Août a rapporté 1,852 milliard de dollars, le mois le plus fort depuis août 2025. Cela a inversé les flux nets de 2026 à 734 millions de dollars.

La série d'entrées nettes s'élève maintenant à 11 sessions consécutives allant du 17 août au 31 août. Les entrées nettes cumulées totalisent 13,06 milliards de dollars.

Le positionnement des dérivés a également refroidi. Le contributeur de CryptoQuant, Arab Chain, a rapporté que le ratio de levier estimé de Binance pour Ethereum est tombé de 0,99 début juin à 0,647.

« C'est un développement significatif, car un levier plus bas réduit la probabilité de liquidations généralisées et en cascade en cas de brusque retournement du marché », a déclaré l'analyste.

Les indicateurs de momentum s'adoucissent donc tandis que le positionnement reste stable. Que la série d'ETF survive à septembre montrera quel horizon compte le plus.

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Source : BeInCrypto