Selon Arthur Hayes, la baisse de l’EUR/JPY pourrait provoquer un afflux de liquidité dans les cryptos

Arthur Hayes affirme qu’une baisse de l’EUR/JPY pourrait déclencher une nouvelle vague de liquidités dans les cryptomonnaies. Selon lui, ce mouvement de change annonce une nouvelle création monétaire en dollars par la Réserve fédérale.

Le directeur des investissements de Maelstrom prévoit que l’EUR/JPY passera d’environ 185 à moins de 140 d’ici juin 2027. Il relie ce mouvement à la stratégie de change du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent.

Pourquoi Hayes considère l’EUR/JPY comme un indicateur des liquidités dans les cryptomonnaies

En juillet, la Fed de New York a vendu des euros pour contribuer au financement du sauvetage du yen japonais. Elle a utilisé le Fonds de stabilisation des changes (ESF) du Trésor plutôt que des dollars.

Hayes estime que cette réaffectation préfigure une tendance plus large. Les alliés bénéficient de liquidités en dollars sans expansion officielle du bilan de la Fed.

La sénatrice Elizabeth Warren a déjà demandé à Bessent de justifier le recours à l’ESF. Il n’a pas divulgué le montant total dépensé.

Hayes souligne également que la Fed recourt de plus en plus aux achats sur le marché des pensions livrées pour soutenir la demande de bons du Trésor. Des dynamiques similaires sur le marché des pensions livrées sous-tendent une analyse distincte de BeInCrypto, qui relie le programme de rachats de Bessent à un calcul valorisant le Bitcoin à 224 000 $.

Maelstrom, son family office, détient du Bitcoin (BTC) dans une perspective haussière à long terme, quelles que soient les fluctuations à court terme.

Un déclencheur politique en France

La prévision d’Hayes sur l’EUR/JPY repose en partie sur la France. Dans sa dernière newsletter, il estime que l’élargissement des écarts de rendement obligataire et la fragilité des banques du pays pourraient contraindre la Banque de France à mettre en place des mesures de relance non officielles. Cela pourrait se produire avant l’élection présidentielle française de 2027.

Ce scénario relève du propre cadre d’analyse de Hayes, et non d’un changement de politique confirmé. Aucun responsable français ni de la Banque centrale européenne n’a laissé entendre qu’un tel changement était envisagé.

Il cite également l’écart croissant entre les rendements des obligations françaises et allemandes. Selon lui, cet écart est proche de son niveau le plus élevé depuis la crise de l’euro de 2011.

Hayes estime néanmoins que toute pression sur les prêteurs français pourrait réduire leur rôle sur les marchés du financement à court terme. Selon lui, cet écart inciterait la Fed à intensifier ses achats dans le cadre d’opérations de repo afin d’assurer le bon fonctionnement des marchés des bons du Trésor américain.

Il considère qu’un EUR/JPY en baisse constitue le signal d’alerte précoce le plus rapide d’une accélération de la liquidité.

Reste à savoir si l’euro évoluera comme le prévoit Hayes : son calendrier n’est ni vérifié ni autre chose que spéculatif. Si l’EUR/JPY continue de baisser jusqu’aux élections françaises de l’an prochain, cela pourrait à lui seul être un signe révélateur.

Les traders de cryptomonnaies pourraient finir par surveiller une paire de devises plutôt que les flux des ETF pour déceler le prochain signe d’évolution de la liquidité.

Source : BeInCrypto