Le Bitcoin teste les sommets de mai : pourquoi cette fois est-elle différente pour les acheteurs récents ?
Le cours du Bitcoin (BTC) a grimpé à 81 050 $ vendredi, retrouvant son niveau du 14 mai. Les acheteurs récents sont désormais bien plus éloignés de leur seuil de rentabilité qu’ils ne l’étaient alors.
Les données de Glassnode montrent que le prix d’entrée moyen des bitcoins détenus depuis moins de 155 jours a fortement baissé. Le Bitcoin, lui, s’échange à un niveau presque identique à celui de mai.
Le prix de revient des détenteurs à court terme a baissé de près de 7 500 $
Le MVRV des détenteurs à court terme mesure l’écart entre leur prix d’entrée moyen et le cours actuel. Il s’établissait à 1,1415 à la clôture du 3 septembre, contre 1,0298 le 14 mai.
Les deux dates affichent presque le même cours. Le 14 mai, la clôture était à 81 059,69 $, tandis que le 3 septembre, elle était à 81 261,98 $, soit un écart de seulement 0,25 %.
En revanche, le prix de revient implicite raconte une autre histoire. Il se situait autour de 78 713 $ en mai et avoisine aujourd’hui les 71 188 $, soit une baisse d’environ 7 500 $.
La marge d’erreur s’en trouve modifiée. En mai, une baisse de 2,9 % aurait fait repasser l’ensemble de cette cohorte en perte. La baisse a eu lieu, et le rebond s’est dégonflé jusqu’à retomber dans le bas des 60 000 $.
Aujourd’hui, cette même cohorte dispose d’une marge de 12,4 %, soit plus de quatre fois plus. Historiquement, cette marge a déterminé si les reprises se maintenaient ou échouaient.
Le SOPR indique des profits sans distribution
Cette marge de sécurité est encourageante. Le ratio de profit des sorties dépensées (SOPR) nuance toutefois le tableau.
Le SOPR s’est établi à 1,0082 le 3 septembre. Les coins déplacés sur la chaîne ont donc changé de mains avec un profit moyen inférieur à 1 %.
Des cassures comparables ont produit des chiffres bien plus élevés. Le SOPR a atteint 1,086 en novembre 2024 et 1,179 en juillet 2025.
Les détenteurs à long terme semblent inactifs. Leurs coins affichent les multiples les plus élevés ; des ventes significatives feraient donc grimper le ratio bien au-delà de ses niveaux actuels.
Toutefois, cette même lecture peut être interprétée dans les deux sens. Le volume hebdomadaire continue de baisser, et le pic qui a précédé la cassure de la semaine dernière ne s’est pas reproduit. Une faible participation peut indiquer une offre limitée chez les détenteurs, ou un mouvement entraîné par les produits dérivés plutôt que par les acheteurs au comptant.
Prévision du prix du Bitcoin et seuil de déclenchement à 82 842 $
Le graphique hebdomadaire montre une succession de sommets et de creux de plus en plus bas depuis le record de 126 200 $. Cette tendance est en train de s’inverser. Le Bitcoin a formé un creux plus haut et s’échange à 35,8 % sous son plus haut historique.
Une clôture hebdomadaire au-dessus de 82 842 $ confirmerait le premier sommet plus haut depuis le record. Le plus haut hebdomadaire actuel a atteint 82 285 $, soit environ 557 $ de moins.
Une résistance se trouve juste au-dessus, au niveau du retracement de Fibonacci de 0,382, près de 83 917 $. Si le cours franchit le seuil de déclenchement mais bute à ce niveau, le retournement ne sera pas confirmé.
Le support semble particulièrement bien défini. La moyenne mobile à 200 jours se situe à 69 664 $ et le niveau de Fibonacci de 0,5 à 70 855 $. Le coût de revient calculé sur la chaîne, à 71 188 $, complète une zone large de seulement 2,16 %.
La dernière fois que le Bitcoin a testé cette moyenne mobile en tant que résistance, c’était le 14 mai. Il s’échange désormais 16,3 % au-dessus.
Le momentum invite à ne pas courir après le mouvement. Le RSI journalier avoisine 72, après avoir atteint 78 fin août : une divergence baissière précoce. En revanche, le RSI hebdomadaire, proche de 60, laisse encore une marge de progression. Une hausse des volumes permettrait de trancher.
Au-dessus de 83 917 $, le retournement se confirme. Sous 71 188 $, les acheteurs à l’origine de ce mouvement perdent leurs gains.
Source : BeInCrypto