Le record historique du cuivre repose-t-il sur les droits de douane ou sur la géologie ? Washington détient la réponse
Le cuivre a atteint aujourd’hui un sommet historique de 14 617 dollars la tonne à la Bourse des métaux de Londres. La hausse s’est prolongée pour une quatrième séance, les traders se positionnant en prévision de droits de douane américains sur le métal raffiné.
Cette progression a marqué un deuxième record consécutif. Le cuivre a gagné environ 17 % cette année, soutenu par une offre limitée à court terme et une demande industrielle stable.
Le silence de Washington maintient une prime sur les prix
Une proclamation signée en août dernier a imposé un droit de douane de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre. Le métal raffiné en a été exempté, et le ministère du Commerce a été chargé de réexaminer la question.
Son rapport devait être remis le 30 juin. Près de deux mois après cette échéance, la Maison-Blanche n’a toujours rien publié. Les traders continuent malgré tout d’intégrer cette taxe dans les prix.
Cette année, des négociants ont expédié des centaines de milliers de tonnes aux États-Unis pour profiter des prix plus élevés sur place. En conséquence directe, l’offre à court terme s’est resserrée hors des États-Unis.
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L’offre explique l’autre moitié de la hausse. Les plus grandes mines du monde vieillissent, et la production ne suit pas le rythme des besoins des centres de données, des énergies renouvelables et de la modernisation des réseaux électriques.
L’analyste de marché Jim Bianco a souligné que le cuivre avait progressé de plus de 68 % depuis avril 2025. Cette envolée précède les spéculations actuelles sur les droits de douane.
Le métal a récemment franchi son précédent record, établi en janvier. Il a ensuite dépassé pour la première fois les 14 600 dollars la tonne. Auparavant, un record avait été atteint en août sur le Comex, le cuivre dépassant alors 6,71 dollars la livre.
L’or recule tandis que le cuivre s’envole
La hausse du cuivre intervient alors que l’or affiche une performance mitigée. Il se négocie autour de 4 405 $ l’once, soit environ 21,8 % sous le record de 5 589,38 $ atteint le 28 janvier.
Certains traders interprètent cette divergence comme une rotation des positions défensives vers les actifs industriels. L’analyste Qmo a évoqué le ratio cuivre-or, qui, selon lui, a rompu sa tendance baissière pour la première fois cette année.
Le signal n’est toutefois pas net. L’or a progressé d’environ 10 % en août, son meilleur mois depuis janvier, et reste en hausse d’environ 25 % sur 12 mois.
La décision sur les droits de douane constitue donc la variable à court terme. Son annonce permettra de déterminer si le record du cuivre repose sur les anticipations de politique commerciale ou sur le déficit d’offre sous-jacent.
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Source : BeInCrypto