La BCE relève ses taux à 2,5 %, mais les stablecoins en euros ne rapportent toujours rien

La BCE vient de relever ses taux d’intérêt. Pour toute personne détenant un stablecoin en euros, le rendement reste exactement le même : zéro.

Jeudi, la Banque centrale européenne a relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base. À partir du 16 septembre, son taux de la facilité de dépôt — le taux auquel les banques peuvent rémunérer leurs dépôts au jour le jour auprès de l’Eurosystème — passera à 2,50 %.

La raison est l’inflation. La BCE prévoit désormais une inflation globale de 3,0 % cette année, de 2,5 % en 2027 et de 2,1 % en 2028, le conflit au Moyen-Orient continuant d’exercer une pression sur les prix de l’énergie.

« L’inflation devrait rester nettement supérieure à l’objectif pendant une période prolongée », a déclaré la BCE.

BeInCrypto a rapporté en juillet que les économistes s’attendaient à une hausse en septembre.

MiCA crée une étrange distinction

En vertu de MiCA, les stablecoins en euros tels que l’EURC de Circle sont des jetons de monnaie électronique. L’article 50 stipule que les émetteurs et les plateformes de cryptomonnaies ne peuvent pas verser d’intérêts aux détenteurs. La règle s’applique même aux avantages ou aux réductions liés à la durée de détention du jeton.

« Toute rémunération ou tout autre avantage lié à la durée de détention » d’un jeton peut être considéré comme un intérêt, selon MiCA.

Parallèlement, les émetteurs doivent protéger les fonds qui garantissent ces jetons. Au moins 30 % doivent être conservés sous forme de dépôts bancaires. Le reste peut être placé dans des actifs sûrs, très liquides et à faible risque.

Ces réserves peuvent générer des revenus. Le détenteur ne peut pas percevoir d’intérêts simplement parce qu’il conserve le jeton.

Circle exploite EURC sous couvert d’une licence française de monnaie électronique depuis juillet 2024. Sa valeur de marché s’élève désormais à environ 466 millions de dollars.

Cet écart n’est pas nouveau. Lorsque les règles de MiCA sur les stablecoins sont entrées en vigueur en juin 2024, le taux de dépôt de la BCE était de 3,75 %. Depuis, le marché européen des cryptoactifs agréés fonctionne sous le régime de l’interdiction de rémunération.

La décision de jeudi ramène à 250 points de base l’écart entre le taux de dépôt de la BCE et le rendement autorisé pour les détenteurs.

La BCE affirme qu’elle ne « s’engage pas à l’avance sur une trajectoire particulière des taux ». Les détenteurs de stablecoins en euros ont moins d’incertitude. Quoi qu’il arrive ensuite, le jeton lui-même ne rapporte toujours rien.

Source : BeInCrypto