Le « mélange inhabituel » du Bitcoin : chiffre de l’inflation baissier, échec du rachat haussier

Bitcoin Magazine

Le « mélange inhabituel » du bitcoin : inflation défavorable, échec des rachats d’obligations favorable

La progression du bitcoin s’annonce plus difficile à court terme, mais la situation pourrait s’améliorer à plus long terme, selon un nouveau rapport.

Dans une note publiée vendredi, James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, gestionnaire d’actifs européen, a déclaré qu’une inflation sous-jacente plus élevée que prévu renforce la probabilité d’un durcissement de la politique de la Fed et pourrait plafonner le bitcoin sous les 80 000 dollars pour le moment.

Mais, selon lui, la perspective à plus long terme repose sur l’échec du programme de rachats d’obligations du Trésor américain à faire baisser les rendements à long terme — un échec qui pourrait, à terme, alimenter la thèse de la dépréciation monétaire, laquelle a soutenu à la fois le bitcoin et l’or.

« Il en résulte donc un mélange de politiques quelque peu inhabituel pour le bitcoin », indique le rapport. « Les données de l’IPC publiées aujourd’hui sont légèrement défavorables : elles augmentent la probabilité d’une politique monétaire plus restrictive et pourraient limiter le potentiel de hausse immédiat.

« Mais l’échec apparent du programme actuel de rachats du Trésor accroît la probabilité d’une intervention beaucoup plus importante à l’avenir. »

Le rapport ajoute : « Si cela se produit, cela pourrait devenir l’un des catalyseurs les plus puissants pour le bitcoin à moyen terme. »

Les données publiées vendredi ont révélé que l’indice des prix à la consommation, hors alimentation et énergie, a progressé de 0,3 % en août par rapport au mois précédent, soit davantage que prévu.

Selon l’outil FedWatch du CME, les traders estiment à 85 % la probabilité que les taux d’intérêt soient plus élevés après la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Le bitcoin a généralement bien performé dans un contexte de taux d’intérêt bas.

Mais le programme élargi de rachats d’obligations du Trésor américain n’a jusqu’à présent pas réussi à faire baisser sensiblement les rendements à long terme.

Si les rendements restent obstinément élevés, a déclaré Butterfill, la pression montera sur le secrétaire au Trésor Scott Bessent pour qu’il passe à un programme de rachats beaucoup plus vaste, de type « bazooka », visant à faire baisser les coûts d’emprunt.

En août, le bitcoin a connu l’une de ses meilleures périodes de hausse depuis des années, après que le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé que le ministère doublerait le montant de ses rachats d’obligations à long terme.

Cette annonce, suivie d’une envolée des cours, a amené certains à affirmer que la stratégie de dépréciation monétaire, tant évoquée, était de retour. Cette stratégie consiste à acheter un actif pour se protéger contre la perte de valeur d’une monnaie.

Le bitcoin et l’or ont tous deux profité de cette stratégie, tandis que le dollar s’affaiblissait.

Cet article Bitcoin’s « Unusual Mix »: Bearish Inflation Print, Bullish Buyback Failure est paru pour la première fois dans Bitcoin Magazine. Il est signé Mathew Di Salvo.

Source : BitcoinMagazine