La Fed a relevé ses taux : pourquoi le marché des cryptomonnaies monte-t-il ?
La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt d’un quart de point mercredi, pour la première fois depuis 2023. Le Bitcoin (BTC) a pourtant progressé, défiant l’idée reçue selon laquelle un resserrement monétaire pénalise toujours les actifs risqués.
Les marchés avaient anticipé cette décision depuis plusieurs jours. Cet écart entre les attentes et la réaction explique l’essentiel des mouvements de cours de mercredi, même si ce n’est pas toute l’histoire.
La hausse des taux était déjà intégrée dans les cours
Selon BeInCrypto, les contrats à terme sur les taux d’intérêt estimaient à 92,7 % la probabilité d’une hausse quelques heures seulement avant la décision du FOMC. Les traders s’étaient déjà positionnés en conséquence bien à l’avance.
Le Bitcoin est tombé autour de 75 350 $ peu avant la décision, puis a dépassé 76 100 $ dans les minutes qui ont suivi sa publication. Il a atteint 76 500 $ après la clôture des marchés américains, avant de se stabiliser près de 76 138 $.
Les études sur les cycles précédents de la Fed décrivent un phénomène similaire. Les traders qui ajustent leurs positions avant une annonce réagissent souvent à peine à la décision elle-même, et les cours peuvent même rebondir davantage.
Une surprise plus restrictive aurait fait plus de dégâts
Scott Melker, animateur de Daily Wolf sur Yahoo Finance, a avancé qu’une hausse ponctuelle et crédible pourrait apaiser les rendements à long terme plutôt qu’effrayer les marchés. À condition que le président Kevin Warsh ne laisse pas entendre qu’un cycle de resserrement plus long se profile.
Les prévisions actualisées de la Fed montrent que 16 responsables sur 18 s’attendent désormais à une nouvelle hausse avant la fin de l’année, contre neuf en juin. Pourtant, la décision du comité a été adoptée à l’unanimité, par 12 voix contre 0, et le communiqué lui-même a adopté un ton mesuré.
L’or a suivi une évolution similaire. Les cours au comptant ont bondi vers 4 360 $ juste après la publication, avant de reculer pour se stabiliser entre 4 280 et 4 300 $. Ce mouvement aller-retour témoigne de prises de bénéfices rapides plutôt que d’une véritable inquiétude.
Les facteurs propres aux cryptomonnaies font l’essentiel du travail
La Fed n’est pas la seule force qui fait bouger les cours cette semaine. Le bitcoin et le XRP étaient déjà en baisse après l’échec au Sénat du CLARITY Act, un projet de loi destiné à déterminer quel organisme fédéral serait chargé de superviser les actifs numériques.
À lui seul, ce revers a entraîné la liquidation de plus de 300 millions de dollars de positions à effet de levier. Les ETF sur le bitcoin et l’ether ont ensuite enregistré 592 millions de dollars de retraits au total le 15 septembre, leur pire journée de sorties nettes depuis plusieurs mois.
Parallèlement, le classement général des dix premières cryptomonnaies affichait des résultats contrastés plutôt qu’une hausse généralisée. Le Zcash (ZEC) a progressé de plus de 20 % en sept jours, tandis que le XRP reculait, rappelant que les dynamiques propres aux altcoins peuvent complètement prendre le pas sur le contexte macroéconomique.
Alors que 16 responsables envisagent encore une nouvelle hausse des taux cette année, le prochain véritable test pour les cryptomonnaies ne sera peut-être pas la prochaine réunion de la Fed. Il pourrait s’agir de savoir si le débat sur le CLARITY Act reprend d’ici là.
Source : BeInCrypto