Du marché baissier au marché haussier : les données UTXO du Bitcoin indiquent un changement de cycle, selon un analyste

La part des adresses Bitcoin en perte a fortement diminué, et l’analyste on-chain Crypto Dan affirme que des mouvements de cette ampleur ont historiquement marqué la fin des marchés baissiers, plutôt que de simplement provoquer un bref rebond.

Cette analyse intervient après deux secousses macroéconomiques qui ont touché les cryptomonnaies : une hausse des taux de la Fed et le blocage d’un vote au Sénat sur le CLARITY Act.

Pourquoi les données on-chain présentent un tableau différent

L’analyse de Crypto Dan porte sur les UTXO, les unités individuelles de BTC détenues dans les portefeuilles, et sur la proportion de celles qui valent actuellement moins que le prix payé par leurs détenteurs.

Cette proportion a nettement baissé, et l’analyste a évoqué des cycles passés où des baisses d’ampleur similaire n’ont pas simplement entraîné un bref rebond : elles ont entièrement mis fin à la phase baissière.

« À la lumière des cycles de marché précédents, des baisses de cette ampleur ont représenté bien plus que de simples rebonds à court terme, a-t-il écrit. Elles ont été suffisamment fortes pour mettre fin aux phases baissières et faire basculer le marché dans un cycle haussier. »

Il a signalé la hausse des taux et l’échec du CLARITY Act comme des risques à court terme, mais a estimé qu’aucun des deux n’avait suffi à inverser le mouvement déjà engagé.

L’analyse de Darkfost des données on-chain va dans le même sens. Le Bitcoin se maintient au-dessus de 71 300 $, un coût de revient qui ne prend en compte que les unités faisant activement l’objet de transactions sur le marché. Darkfost a relevé que ce niveau avait été testé à deux reprises vers la fin du marché baissier de 2023, avant le début du cycle suivant.

De l’autre côté se trouve le seuil de rentabilité du capital investi, à 79 800 $, où le BTC continue d’être rejeté, un schéma que l’observateur du marché a également fait remonter à cette même période de 2023. Le Bitcoin reste donc coincé entre ces deux niveaux.

Au moment de la rédaction, le BTC s’échangeait au-dessus de 76 000 $, en hausse d’environ 1 % sur la journée, mais en baisse de près de 3 % sur la semaine. À plus long terme, le tableau s’inverse : la cryptomonnaie originelle a gagné 19 % au cours du mois dernier, malgré une baisse de près de 35 % sur l’année écoulée, et se situe ainsi environ 39 % sous son record historique d’octobre dernier.

Les volumes se sont également tassés, en baisse de près de 24 % en une journée, à environ 29,5 milliards de dollars.

Les deux secousses macroéconomiques de la semaine ont à peine fait bouger le marché

Les deux événements signalés par Crypto Dan ont déjà eu lieu. Le Sénat n’a pas réussi à faire avancer le CLARITY Act le 15 septembre, faute d’obtenir les 60 voix nécessaires. Le Bitcoin a chuté à l’annonce de la nouvelle, puis la Fed a relevé ses taux de 25 points de base le lendemain, pour la première fois en trois ans, et l’actif est remonté au-dessus de 76 000 $.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que le rallye avait peu à voir avec la réglementation. Il a souligné que le BTC avait gagné environ 38 % entre juillet et la mi-septembre, alors même que les marchés de paris ramenaient de 39 % à 18 % la probabilité d’adoption du CLARITY Act.

Pendant ce temps, le trader Matthew Hyland s’est moqué des prédictions selon lesquelles l’échec du vote et la hausse des taux feraient chuter le Bitcoin à 50 000 dollars, alors qu’il se maintenait autour de 76 000 dollars. David Bailey, défenseur de longue date du BTC, a qualifié cette réaction modérée de signe le plus fort à ce jour que le marché baissier est terminé, affirmant que les traders sont dans une « phase où les mauvaises nouvelles n’ont pas d’importance ».

Source : CryptoPotato