Les stratèges estiment que le « mur des inquiétudes » du marché est sain, et non un signal d’alerte
Wall Street vient de franchir ce que les stratèges appellent un mur d’inquiétude, en absorbant un mois de flambée des prix du pétrole et de hausse des rendements des bons du Trésor sans flancher. Cette résilience ne doit pas être confondue avec du calme.
Le pétrole a progressé d’environ 30 % et le rendement du bon du Trésor à 10 ans a grimpé d’environ 40 points de base en un mois. Malgré cela, les actions ont à peine bougé.
Le mur d’inquiétude derrière des marchés boursiers stables
Le rendement à 10 ans a dépassé les 5 % après la hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre. Depuis, le président de la Fed, Kevin Warsh, a signalé des risques persistants d’inflation.
Mike Santoli, de CNBC, a fait remarquer que le S&P 500 oscille autour du niveau d’environ 6 720 atteint en juin. L’indice est pratiquement inchangé malgré les pressions.
Amy Raskin, directrice des investissements chez Chevy Chase Trust, a qualifié cette stabilité de signe de solidité sous-jacente.
Elle a déclaré que la dynamique avait considérablement ralenti. Elle s’attend à ce que les actions évoluent sans grande tendance jusqu’à ce que les incertitudes concernant les dépenses liées à l’IA, la Fed et les conflits géopolitiques se dissipent.
Un rallye qui s’élargit masque un pari plus important
Jim Lebenthal, associé chez Cerity Partners, a déclaré que la stabilité de l’indice en apparence cachait une rotation plus saine en profondeur.
Alors que les valeurs portées par la dynamique de l’IA marquent le pas, la santé, l’énergie et les services financiers ont pris le relais.
« Je pense que c’est sain, très franchement, que la hausse s’élargisse. »
Jim Lebenthal, associé chez Cerity Partners, sur CNBC
Ben Snider, stratégiste actions chez Goldman Sachs, estime que les investissements dans l’IA sont à l’origine de près de la moitié de la croissance des bénéfices du S&P 500 cette année. Il s’attend à ce que cet effet favorable s’atténue en 2027.
Jason Snipe, d’Odyssey Capital Advisors, a cité à l’antenne les chiffres qui illustrent ce changement. Il a évoqué une croissance des bénéfices de 52 % au dernier trimestre, contre des prévisions d’environ 28 % pour le trimestre en cours. Il a également mentionné les dépenses consacrées aux infrastructures de l’IA, qu’il estime à 900 milliards de dollars cette année et à 1 600 milliards l’an prochain.
Rob Sechan est le directeur général de NewEdge Wealth. Il a déclaré que son entreprise s’appuyait sur le marché obligataire comme couverture, maintenant que les rendements ont été réajustés à la hausse.
« Nous achetons des obligations comme des fous. »
Rob Sechan, directeur général de NewEdge Wealth, sur CNBC
La question de savoir si cette rotation pourra compenser le ralentissement de la croissance des bénéfices tirée par l’IA l’an prochain reste ouverte. Les stratégistes se positionnent déjà en conséquence, sans pour autant y répondre.
Source : BeInCrypto