Arthur Hayes affirme qu’une surabondance d’IA pourrait réduire les coûts de calcul et stimuler les cryptomonnaies

Arthur Hayes a soutenu que la pause dans le développement de l’IA au nom de la « sécurité d’abord », défendue par Anthropic, OpenAI et SpaceX, tient moins à une préoccupation pour l’humanité qu’à la faiblesse de la demande pour les produits d’IA à leurs prix actuels.

Selon lui, la surabondance de capacité de calcul qui en résulterait pourrait réduire le coût d’exploitation de l’IA, une dynamique qu’il a qualifiée de favorable à son propre projet mêlant IA et cryptomonnaies, le Flop Network, ainsi qu’au bitcoin.

Hayes relie le bras de fer autour de l’IA à un problème d’endettement de mille milliards de dollars

Dans un essai publié le 22 septembre, Hayes a souligné que la demande de capacité de calcul des trois laboratoires soutient plus de 1 000 milliards de dollars de dette de qualité investissement et des centaines de milliards de dollars de prêts de moindre qualité. Ce financement passe par des partenaires comme Nvidia, Broadcom, Google et Microsoft.

Il a estimé que si les dépenses consacrées à l’entraînement diminuent au nom de la sécurité, les achats de capacité de calcul baisseront, tandis que la dette restera inscrite dans les comptes.

« Par définition, “la sécurité d’abord” détruit la demande de capacité de calcul », a-t-il écrit, citant Nick Nemeth, de Mispriced Assets, pour décrire comment des sociétés de capital-investissement ont utilisé des assureurs captifs et des réassureurs affiliés, souvent domiciliés au Vermont, afin de détenir les primes des assurés en contrepartie de crédits privés liés à l’IA, avec très peu de fonds propres réels pour les garantir.

Il a estimé à 1 540 milliards de dollars l’ampleur de ce qu’il a qualifié d’actif de réassurance fictif, en citant un cas lié à Brookfield, comptabilisé à une valeur de 1,48 milliard de dollars, dans lequel le réassureur a déclaré aux autorités de régulation ne rien devoir.

Selon lui, une dégradation de la dette des centres de données d’IA obligerait les assureurs maison mère à trouver des capitaux que les réassureurs ne peuvent pas fournir, poussant Washington à lancer un nouveau plan de sauvetage comme en 2008.

« Le gouvernement américain va-t-il faire l’une des choses suivantes : devenir l’acheteur de dernier recours de la puissance de calcul au nom de la sécurité nationale, ou faire tourner la planche à billets pour renflouer des compagnies d’assurance en difficulté ? » a demandé le cofondateur de BitMEX.

Mais selon lui, quoi que fasse le gouvernement, les investisseurs en Bitcoin et en crypto vont y gagner.

Le rallye du Bitcoin et les appels plus généraux de Hayes en faveur d’une plus grande liquidité

Hayes a publié son essai alors que le Bitcoin atteignait lundi son plus haut niveau en huit mois, à 87 400 dollars. Les données de SoSoValue ont également montré qu’environ 999 millions de dollars avaient afflué ce jour-là vers les ETF spot sur le BTC, tandis que CryptoQuant a signalé un short squeeze qui a liquidé plus de 340 millions de dollars de positions baissières.

Il a déjà avancé des arguments similaires en faveur d’une plus grande liquidité, notamment le 3 septembre, lorsqu’il a désigné les tensions sur le financement de banques françaises comme BNP Paribas et Société Générale comme un facteur susceptible de relancer la création monétaire de la Fed par le biais de ses facilités de pension.

« “La sécurité d’abord” ne laisse pas présager une forte hausse immédiate de la création monétaire, a-t-il écrit dans son article d’aujourd’hui. Cela laisse le choix à Trump ; nous, investisseurs en Bitcoin et en crypto, nous nous soucions peu de sa décision, car les deux options mènent à une création monétaire accrue. »

Source : CryptoPotato