Le Bitcoin se maintient autour de 77 500 $ alors que les élections de mi-mandat placent la législation sur les cryptomonnaies au cœur des débats

Le Bitcoin à l’épreuve de la politique et des marchés

Le Bitcoin s’échangeait autour de 77 500 $ mardi matin, à l’ouverture des bureaux de vote pour les élections de mi-mandat aux États-Unis, cédant environ 0,6 % sur la journée. Selon les chiffres du rapport, son cours était également inférieur d’environ 30 000 $ à celui d’un an plus tôt. Les élections ajoutent une question politique à un marché déjà sous pression : le parti qui contrôlera le Congrès pourrait influer sur la décision des élus de relancer ou de faire avancer un cadre réglementaire pour les marchés des actifs numériques, actuellement bloqué.

Cette législation, la loi CLARITY, a été adoptée par la Chambre des représentants en juillet 2025 par 294 voix contre 134, mais n’a pas franchi l’étape du vote de clôture au Sénat le 15 septembre, qui s’est soldé par 49 voix contre 50. Le texte reste donc en suspens et n’a pas été promulgué. Si le Congrès n’agit pas avant l’ouverture de sa nouvelle session, le 3 janvier, le texte expirera et devra être présenté à nouveau. Le calendrier et la composition du prochain Congrès seront donc déterminants pour ses chances d’aboutir.

Les marchés prédictifs évaluent à 94 % les chances des démocrates de prendre le contrôle de la Chambre et à 74 % celles de prendre le contrôle du Sénat. Il s’agit de probabilités implicites des marchés, et non de résultats électoraux confirmés. Un Sénat démocrate placerait probablement la sénatrice Elizabeth Warren en position de présider la commission bancaire, tandis que les analystes de TD Cowen estiment qu’une vague démocrate constitue le scénario le plus probable et le moins favorable pour le secteur des cryptomonnaies. Selon eux, un Congrès divisé laisserait davantage de marge à un accord plus limité.

Après une semaine de ventes, les niveaux de support sont au centre de l’attention

Les groupes du secteur des cryptomonnaies ont dépensé plus de 200 millions de dollars pour les élections de mi-mandat, soulignant les efforts de l’industrie pour peser sur un scrutin aux conséquences réglementaires potentielles. Ces dépenses ne déterminent pas le sort du projet de loi : son adoption par la Chambre n’a pas été suivie d’une approbation du Sénat, et le vote de clôture actuel n’a pas atteint le seuil requis. Pour les marchés, la distinction immédiate se joue entre la possibilité d’un nouveau compromis législatif et le risque que le projet de loi actuel devienne caduc à l’ouverture de la nouvelle session.

Le repli du bitcoin a commencé avant le jour de l’élection. Il a ouvert le mois de novembre autour de 78 500 dollars et avait perdu environ 2 000 dollars mardi, après un mois d’octobre qui s’était terminé en baisse d’environ 7 %. C’était la deuxième baisse consécutive pour un mois d’octobre. Le 28 octobre, après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux et qu’Alphabet et Samsung ont publié des résultats décevants, le bitcoin est passé sous les 80 000 dollars pour la première fois depuis plusieurs semaines, tandis qu’environ 356 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés.

Le lendemain a apporté un choc bien plus important aux marchés des cryptomonnaies : des pirates que le FBI attribue à la Corée du Nord ont dérobé environ 6,3 milliards de dollars dans les portefeuilles chauds de Binance, ce que le rapport décrit comme le plus grand vol de cryptomonnaies jamais enregistré. Le bitcoin a d’abord tenu bon, avant de chuter d’environ 4 % vendredi. Plus de 1,3 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés, tandis que les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 643,3 millions de dollars de sorties, leur plus important retrait journalier depuis le 25 juin.

L’inflation et l’énergie compliquent les perspectives de taux

Les sorties des ETF se sont poursuivies lundi, avec 399 millions de dollars supplémentaires retirés des fonds. Le bitcoin était remonté à 78 491 $ dimanche soir, avant de repartir à la baisse lundi et mardi. Cette séquence montre qu’un bref rebond n’a pas encore inversé la pression vendeuse décrite dans le rapport. Les flux des ETF et les liquidations donnent des indications sur la réaction des investisseurs et des traders à effet de levier, mais aucun de ces éléments ne permet à lui seul d’établir si le repli va se poursuivre ou se stabiliser.

Les traders surveillent une zone de support comprise entre 76 264 $ et 76 476 $, près de la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours. Si ce seuil cède, le plus bas de septembre, à 74 967 $, constitue le prochain niveau mentionné dans le rapport. Au-dessus du marché, la moyenne mobile exponentielle sur 50 jours, autour de 80 800 $, est identifiée comme première résistance. L’indice Crypto Fear & Greed s’établissait à 37 lundi, un niveau correspondant à la peur et qui renforce l’image d’un sentiment prudent.

Le contexte des taux d’intérêt reste difficile à considérer comme une source de soulagement. Le 28 octobre, la Fed a maintenu sa fourchette de taux directeurs entre 3,75 % et 4,00 %, par un vote de 10 contre 2, deux responsables ayant exprimé leur désaccord en faveur d’une hausse. Cette décision faisait suite à une hausse des taux en septembre, la première depuis juillet 2023. Polymarket estimait à près de 71 % la probabilité d’une hausse en décembre, reflétant des anticipations plutôt qu’une décision définitive de politique monétaire.

Les indicateurs économiques et la législation alimentent les points à surveiller

Les chiffres de l’inflation et de la croissance montrent pourquoi le débat sur la politique monétaire reste vif : en septembre, l’inflation des dépenses de consommation personnelle s’est établie à 3,6 % sur un an, tandis que le PIB du troisième trimestre a progressé à un rythme annualisé de 3,4 %. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 5,36 % début octobre, son plus haut niveau depuis 2002, avant de retomber à environ 4,91 % lundi. Ces indicateurs éclairent les conditions financières, mais la prochaine décision de la Fed reste incertaine.

Les prix du pétrole ont accentué la volatilité de ces perspectives. Le Brent a chuté de 7,7 % lundi, à 104,66 $ le baril, après que l’Iran et les États-Unis ont signalé leur ouverture à des pourparlers. Il s’agit de son plus fort recul en une journée depuis juillet. Le cours a partiellement rebondi mardi, aux alentours de 106,60 $, après des informations faisant état d’une frappe américaine sur l’île iranienne de Qeshm. Les perturbations autour du détroit d’Ormuz maintiennent le brut au-dessus de 100 $, tandis que le rapport associe le niveau élevé des coûts énergétiques à une pression sur l’inflation globale.

Le calendrier à court terme comprend le rapport sur l’emploi d’octobre, attendu vendredi, avec un consensus autour de 65 000 après les 29 000 de septembre, l’IPC d’octobre le 10 novembre et la prochaine décision de la Fed le 9 décembre. Binance doit également publier mercredi son prochain état des réserves. Les marchés d’options semblaient calmes, le DVOL de Deribit étant proche de 36,5, mais les mois de novembre des élections de mi-mandat passées ont été difficiles : le bitcoin a chuté de 36,6 % en novembre 2018 et de 16,2 % en novembre 2022, dans les deux cas en période de marché baissier. Ces précédents ne déterminent pas l’issue de ce mois-ci.

Source : BitcoinMagazine