Le Zcash passe sous les 1 000 $ tandis que les sorties des ETF s’accélèrent

Le recul du ZEC et la comparaison avec le marché

Le Zcash (ZEC) est passé sous la barre des 1 000 $, à 982,12 $, son niveau le plus bas depuis début septembre, selon les données de BeInCrypto Markets citées dans le rapport. Le jeton a perdu 25,22 % au cours des sept jours précédents. Son cours passe ainsi sous un seuil que les traders surveillaient récemment, tandis que l’ampleur de sa perte hebdomadaire rend ses performances nettement inférieures à celles de plusieurs autres grandes cryptomonnaies.

Ce recul s’est accompagné de retraits importants des fonds négociés en bourse américains au comptant sur le Zcash. Dans le même temps, une étude de Grayscale a décrit une communauté croissante de développeurs travaillant sur le réseau Zcash. Ces évolutions vont dans des directions opposées : les flux des fonds et le cours du jeton ont reculé, tandis que le nombre de développeurs a progressé. Les chiffres disponibles illustrent ce contraste, mais ne permettent pas d’établir que l’une ou l’autre de ces tendances a causé l’autre.

La comparaison des cours complique également toute explication fondée uniquement sur un recul général du marché. Le Bitcoin et l’Ethereum ont tous deux baissé sur la même période de sept jours, mais la perte du ZEC a été plus importante. Le Monero, une autre grande cryptomonnaie axée sur la confidentialité citée dans le rapport, a également reculé, mais de moins de la moitié de la baisse du Zcash. Ces comparaisons suggèrent que le ZEC a subi une pression relativement plus forte pendant la semaine considérée, sans en déterminer l’origine précise.

Les sorties de novembre inversent la récente demande d’ETF

Les données de SoSoValue montrent que les ETF Zcash au comptant américains ont enregistré 14,61 millions de dollars de sorties le 11 novembre. Le rapport indique qu’il s’agit du plus important retrait en une seule journée pour ces fonds depuis le 15 octobre. Cela donne une mesure concrète des sommes retirées de ces produits par les investisseurs pendant la période concernée. Cela ne permet pas, à lui seul, de savoir pourquoi les investisseurs ont retiré leurs fonds ni si leurs décisions ont directement provoqué la baisse du cours de ZEC.

Les retraits ne se sont pas limités à cette seule séance : les fonds ont enregistré des sorties lors de six des neuf derniers jours de négociation couverts par le rapport. Les sorties nettes de novembre ont ainsi atteint 29,78 millions de dollars, tandis que l’actif net combiné des ETF est tombé à 562,16 millions de dollars. Ce total était le plus bas depuis le 4 septembre. Dans leur ensemble, ces chiffres montrent un retournement durable des flux des fonds sur la période étudiée, plutôt qu’un mouvement quotidien isolé.

Ces sorties font suite à une période plus dynamique à la fin du mois d’octobre, lorsque les ETF Zcash ont enregistré leurs meilleurs apports hebdomadaires depuis la mi-septembre. Le passage de ce pic d’apports aux retraits de novembre illustre la rapidité avec laquelle la demande pour ces produits a évolué dans les données présentées. Le rapport n’explique pas ce retournement et ne précise pas si les achats de fin octobre ou les sorties ultérieures étaient attribuables à un groupe particulier d’investisseurs.

La croissance des développeurs contraste avec la faiblesse du jeton

Selon la comparaison du rapport, la perte hebdomadaire de 25,22 % de ZEC était environ trois fois supérieure au recul de 8,49 % du bitcoin. L’ethereum a baissé de 15,45 %, soit environ 10 points de pourcentage de moins que Zcash. Ces chiffres indiquent que les mouvements n’ont pas été identiques pour les principaux actifs. Ils établissent les performances relatives sur la période de sept jours considérée, mais ne permettent pas de déterminer si la baisse plus marquée de ZEC se prolongera au-delà de cette période.

Monero (XMR) a reculé de 10,41 % sur la même période de comparaison, soit une baisse moins importante que celle de ZEC ou d’Ethereum. Comme Monero est une autre grande cryptomonnaie axée sur la confidentialité, ses performances constituent un point de comparaison utile : les pertes n’ont pas été uniformes parmi les actifs axés sur la confidentialité. Le rapport estime que cet écart témoigne de pressions davantage concentrées sur Zcash. Il s’agit d’une comparaison des rendements du marché, et non d’une preuve qu’un événement ou une cause particulière propre à ZEC en est à l’origine.

Les recherches de Grayscale, publiées le 10 novembre, portent sur l’activité de développement plutôt que sur la demande du marché. Elles ont révélé que le nombre mensuel de développeurs actifs de Zcash avait à peu près doublé en deux ans. Les mêmes recherches ont indiqué que, sur cette période, le nombre de développeurs dans l’ensemble du secteur des cryptomonnaies avait diminué. Le chiffre concernant Zcash est donc notable dans le contexte de l’étude, mais le rapport ne fournit ni le nombre absolu de développeurs ni de répartition de l’activité entre les projets.

Niveaux de prix et signaux surveillés par les traders

Les recherches ont également indiqué qu’environ 70 % des développeurs actifs de Zcash avaient plus d’un an d’expérience dans le secteur des cryptomonnaies, contre 58 % pour l’ensemble du secteur. Grayscale a avancé que cette dynamique de développement pourrait, à terme, soutenir une valorisation plus élevée de ZEC. Il s’agit de l’interprétation à long terme de la société, et non d’une preuve d’un effet à court terme sur le prix. Sur la période décrite, le jeton a reculé alors même que les indicateurs de développement s’amélioraient.

Pour les perspectives de prix à court terme, l’analyste Daan Crypto Trades a signalé une zone de liquidations concentrées sur Hyperliquid, entre 800 et 900 dollars. Il a indiqué que cette zone correspondait également à une précédente phase de consolidation, à un niveau de Fibonacci ainsi qu’aux moyennes mobiles simple et exponentielle à 200 jours. Daan a déclaré qu’en cas de retour dans cette zone, il chercherait à prendre des positions longues, avec un possible rebond technique vers 950 à 1 000 dollars. Il s’agit des niveaux et de la stratégie qu’il a indiqués, et non d’une évolution confirmée du marché.

Les prochains signaux relevés dans le rapport sont la capacité du ZEC à repasser au-dessus de 1 000 $ et le retour des flux entrants dans les ETF. Une clôture journalière au-dessus de 1 000 $ replacerait le jeton au-dessus du seuil qu’il vient de perdre ; le prochain niveau cité se situe près de 1 100 $, présenté comme le bas de sa fourchette d’octobre. Une reprise des flux entrants dans les fonds indiquerait que les investisseurs reviennent vers ces produits. Les données rapportées ne permettent d’établir ni un redressement ni un retournement des flux.

Source : BeInCrypto