Le Trésor américain a délivré une licence pétrolière à l'Iran, permettant la production, la vente et la livraison de brut iranien pendant 60 jours. Le brut a chuté alors que les traders intégraient de nouveaux barils et un premium de guerre en déclin. Le brut iranien peut à nouveau atteindre des acheteurs grand public pour la première fois depuis que Washington a réimposé des sanctions en 2018.
Cette décision met fin à quatre mois de guerre qui ont étouffé le détroit d'Ormuz et ont fait grimper les prix du pétrole. Pour les marchés, la question plus large est de savoir ce que signifie une énergie moins chère pour l'inflation et l'économie mondiale.
Le brut glisse alors que la licence pétrolière iranienne prend effet
La licence du Trésor autorise les ventes de pétrole, de produits pétrochimiques et de pétrole jusqu'au 21 août. Une licence antérieure en mars ne couvrait que les cargaisons déjà en mer, faisant de celle-ci la plus grande ouverture depuis des années.
Le pétrole a réagi rapidement. Le Brent a chuté de plus de 3 % pour atteindre environ 77 $ le baril, et le West Texas Intermediate (WTI) est tombé près de 74 $. Cette décision prolonge le retrait du pétrole qui dure depuis un mois en raison de l'apaisement des tensions.
L'approvisionnement en jeu est réel. Avant un blocus naval américain en avril, l'Iran exportait plus de 1,5 million de barils par jour. Cela est tombé à environ 260 000 en mai. La plupart alimentent les raffineurs chinois, et la levée du blocus leur permet de reprendre leur flux.
L'augmentation sera progressive. L'expédition, l'assurance et la confiance des acheteurs prennent du temps à se reconstruire. Néanmoins, le soulagement dénoue un pic du premier trimestre qui a propulsé le Brent à 118 $ et a alimenté des craintes de pénurie d'approvisionnement plus profondes.
Une soupape de soulagement pour l'économie mondiale
Un pétrole moins cher fonctionne comme une réduction d'impôt pour les importateurs d'énergie. Le détroit d'Ormuz transporte environ un cinquième du pétrole mondial, et la plupart va en Asie.
La Chine, l'Inde, le Japon et la Corée du Sud dépensent moins en carburant, libérant ainsi des budgets ménagers et des coûts d'entreprise.
Des prix de pompe et de chauffage plus bas agissent rapidement pour soutenir les dépenses des consommateurs. Les importateurs des marchés émergents gagnent également de la marge sur les factures d'énergie et les devises.
Les exportateurs ressentent l'autre côté. Les producteurs du Golfe et la Russie gagnent moins par baril, tandis que l'Iran retrouve une source de revenus majeure. L'OPEP+ pourrait envisager des réductions de production pour défendre les prix.
Le canal le plus clair est l'inflation. Les prix aux États-Unis ont augmenté de 4,2 % en mai, le plus haut en trois ans, avec une hausse de l'énergie de 23,5 %. La Réserve fédérale a maintenu son taux entre 3,50 % et 3,75 % le 17 juin.
Ses nouvelles projections indiquent une hausse, pas une baisse, cette année.
Cela rend la licence pétrolière essentielle. L'énergie a entraîné la hausse des prix, donc un brut moins cher est le moyen le plus rapide de refroidir le bond de l'inflation de mai.
Les marchés surveillent désormais les chances de baisse des taux et les attentes d'inflation pour un tournant accommodant.
Les actions tournent alors que les paris sur l'inflation se refroidissent
Les actions interprètent la désescalade comme un signal de risque. Les actions américaines ont atteint de nouveaux records jusqu'en juin, avec le S&P 500 dépassant brièvement 7 500 et le Dow atteignant 51 000.
Sous la surface, le leadership a tourné. Les actions énergétiques ont stagné alors que les grandes compagnies pétrolières ont chuté avec le brut.
Les compagnies aériennes, le transport maritime et les marques de consommation ont bénéficié de l'essence moins chère.
Les cycliques et le Dow ont mené, tandis que la technologie sensible aux taux a vacillé au milieu de l'orientation agressive de la Fed.
Ce que cela signifie pour Bitcoin et les actifs à risque
La crypto se trouve à un carrefour. Le prix du Bitcoin (BTC) a été échangé près de 64 499 $, après avoir brièvement récupéré le seuil de 65 000 $ grâce à l'engouement suscité par JD Vance et MicroStrategy lundi.
Mais il a glissé de 67 000 $ depuis la réunion agressive de la Fed. Un pétrole moins cher aide l'appétit pour le risque, tandis que des taux plus élevés et prolongés agissent contre lui.
Le soulagement pourrait s'avérer bref. La licence expire le 21 août, et un accord échoué restaurerait rapidement la prime de guerre.
Les volumes d'exportation réels et les décisions de l'OPEP+ montreront si cela dure. Pour l'instant, un pétrole moins cher adoucit le contexte macroéconomique, même si la Fed ne l'a pas fait.
Source : BeInCrypto
