La prochaine grande chute du Bitcoin pourrait ne pas venir des mineurs, de l'exode des ETF, des données macroéconomiques, de grandes baleines inconnues, ou même des guerres et de la détérioration des conditions économiques. Au lieu de cela, elle pourrait provenir du plus grand et célèbre acheteur de BTC d'entreprise si celui-ci venait effectivement à devenir un vendeur récurrent, comme le craignent de nombreux critiques et experts.
Ainsi, nous avons décidé de demander à ChatGPT son avis sur la question : quelle est la viabilité de la menace, et jusqu'où le BTC peut-il descendre si Strategy commence effectivement à se débarrasser de certaines de ses avoirs en crypto pour payer des dividendes ou d'autres dépenses ?
Strategy est-elle une menace pour le prix du BTC ?
Le critique constant des cryptos, Peter Schiff, n'est pas la seule personne à avoir tiré la sonnette d'alarme sur la stratégie de Strategy (sans jeu de mots) pour lever des fonds via son STRC afin d'accumuler plus de bitcoin. Plus tôt, nous avons rapporté qu'un analyste crypto populaire, Kaleo, a averti que l'entreprise devrait vendre au moins 50 000 bitcoins au cours des prochaines années pour financer les paiements de dividendes et d'autres dépenses.
ChatGPT a averti que si le plus grand détenteur corporatif de BTC commence effectivement à se défaire de portions plus significatives, pas seulement des 32 unités qu'il a vendues il y a plusieurs semaines, le choc initial du marché pourrait faire chuter l'actif vers des niveaux bas de plusieurs années à 52 000 $. Ce ne serait que le scénario de base et la première réaction, avant qu'une correction plus profonde, provoquée par une perte de confiance plus importante dans la structure de capital de Strategy, ne fasse plonger le bitcoin vers 45 000 $.
La solution IA populaire a noté qu'il est très peu probable que Strategy se débarrasse de « centaines de milliers de pièces », mais le véritable danger pour le prix de l'actif proviendra du changement de narration.
« Pendant des années, Strategy a été l'acheteur d'entreprise de bitcoin le plus fiable du marché. Lorsque le BTC a chuté, les investisseurs s'attendaient à ce que l'entreprise de Michael Saylor lève des fonds et achète plus. Cela a créé un plancher psychologique. Si le même marché commence à croire que Strategy doit vendre du BTC pour gérer ses propres instruments financiers, ce plancher peut rapidement se transformer en résistance. »
Pourquoi STRC est important
Également appelé Stretch, STRC est l'action préférentielle perpétuelle à taux variable de l'entreprise. En termes simples, les investisseurs achètent STRC pour le rendement en espèces, tandis que Strategy utilise le capital levé par cet instrument pour soutenir son bilan axé sur le bitcoin. Il est conçu autour d'un montant déclaré de 100 $.
L'entreprise peut ajuster le taux de dividende pour maintenir le STRC échangé près de ce niveau. Lorsque les actions se négocient près ou au-dessus de 100 $, le modèle fonctionne comme prévu : l'entreprise peut émettre plus d'actions préférentielles par le biais de programmes au marché, lever des fonds, acheter plus de BTC et faire fonctionner la machine.
Lorsque ce par de 100 $ est rompu, la structure est en danger. À des prix actuels de moins de 90 $, le STRC ne se comporte plus comme un instrument à haut rendement stable. Au lieu de cela, il se négocie à un rabais significatif par rapport au niveau que l'entreprise souhaite maintenir, créant plusieurs problèmes.
La capacité de la stratégie à émettre plus de STRC devient plus faible, car vendre de nouvelles actions en dessous de la zone prévue de 100 $ violerait la conception du produit ou signalerait que les investisseurs demandent une remise beaucoup plus importante.
De plus, le taux de dividende pourrait devoir augmenter pour attirer à nouveau les acheteurs. Enfin, au lieu d'utiliser les produits de la vente de STRC pour acheter plus de BTC, la stratégie pourrait devoir utiliser ses réserves de liquidités, les ventes d'actions ordinaires ou, comme menacé ci-dessus, les ventes de BTC, pour maintenir les dividendes à jour.
Source : CryptoPotato
