Plus de la moitié des conseillers en patrimoine au Royaume-Uni affirment que la plupart des avoirs en crypto-monnaies de leurs clients échappent à leur contrôle. Une nouvelle enquête de CoinShares attribue cela à la politique de l'entreprise, et non à l'appétit des investisseurs ou aux connaissances des conseillers.
Le sondage de 261 professionnels de la gestion de patrimoine en France, en Allemagne, en Italie, en Suisse et au Royaume-Uni a révélé que 52 % des conseillers britanniques signalent un écart de gestion supérieur à 50 %. À travers l'Europe, un conseiller sur quatre fait face au même angle mort.
La politique de l'entreprise crée l'angle mort en matière de crypto
L'enquête définit l'écart de gestion comme la part de l'exposition d'un client aux actifs numériques qu'un conseiller ne peut pas voir. Les avoirs sur des échanges personnels ou des portefeuilles en auto-garde échappent à la relation de conseil.
Le rapport lie cet écart à un facteur. Environ 61 % des conseillers travaillent dans des entreprises qui restreignent les actifs numériques ou ne donnent aucune directive interne. Dans ces entreprises, la recommandation active tombe à 1 %, contre 48 % dans les entreprises avec un soutien clair.
L'écart se déplace dans l'autre sens, passant de 4 % dans les entreprises soutenantes à 34 % dans les entreprises restrictives. CoinShares a estimé que l'exposition non gérée est 8,5 fois plus large dans les entreprises bloquées, ce qui constitue la base de son avertissement sur le risque à l'envers.
L'écart de connaissances suit la même tendance. Plus de trois-quarts des conseillers qui se considèrent mal informés travaillent dans des entreprises bloquées. Cela suggère que la formation suit la politique de l'entreprise plutôt que l'inverse.
Le schéma est le plus marqué au Royaume-Uni, qui affiche le plus grand écart même si les réformes de la réglementation crypto nationale avancent.
« Ce n'est pas un problème de connaissance. Ce n'est pas un problème de demande. C'est un problème de politique d'entreprise devenant un risque à sens inverse », a déclaré Jean-Marie Mognetti, co-fondateur et PDG de CoinShares, dans le rapport.
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Les conseillers veulent un accès, pas une formation
Lorsqu'on leur a demandé ce qui renforcerait leur confiance, les conseillers ont évoqué un changement structurel. La reconnaissance réglementaire des actifs numériques en tant que classe d'actifs grand public a été classée première à 45 %. L'accès aux produits négociés en bourse (ETP) a suivi à 43 %.
CoinShares a commandé l'enquête par l'intermédiaire de Citywire. La société est elle-même un émetteur d'ETP crypto coté au Nasdaq, l'accès étant classé deuxième par les conseillers.
Les outils éducatifs destinés aux clients ont été classés derniers à 9 %. La répartition suggère que la barrière est institutionnelle, car ni la reconnaissance ni l'accès aux produits ne sont des éléments qu'un conseiller peut fournir seul. Un examen plus large des règles crypto de l'UE teste maintenant la performance du cadre.
La réglementation pourrait combler le fossé
La position de la Grande-Bretagne a évolué rapidement. L'Autorité de conduite financière a interdit les ventes au détail de notes négociées en bourse de crypto en janvier 2021. Elle a rouvert l'accès aux ETN crypto au détail en octobre 2025. Depuis, le régulateur a proposé de permettre aux fonds autorisés de détenir jusqu'à 10 % dans ces produits.
Sur le continent, la transition des Marchés en Crypto-Actifs (MiCA) se termine le 1er juillet. Ce changement crée un marché crypto européen unique pour les produits réglementés. Le régulateur financier français, l'AMF, a ouvert un examen pour déterminer quels actifs peuvent être qualifiés pour les fonds UCITS. Les actifs numériques ne représentent encore qu'une petite partie du marché des fonds de détail réglementés en Europe, d'environ 15 000 milliards d'euros.
L'Italie offre un contrepoint. Son modèle de détail dirigé par des conseillers enregistre l'écart le plus bas dans l'enquête à 12 %. Avec l'échéance de juillet pour le MiCA qui approche, l'engagement transforme la demande en exposition gérée là-bas.
Pour les entreprises de gestion de patrimoine, le coût de l'attente augmente. On estime qu'un trillion de livres sterling (1,3 trillion de dollars) sera transmis à la prochaine génération au Royaume-Uni dans une décennie. Les conseillers qui ne peuvent pas voir le risque crypto d'un client risquent de perdre le compte alors qu'il change de mains.
Jusqu'à 8 % signalent déjà un intérêt croissant des clients aux côtés d'une majorité non gérée, un signe que les clients n'attendent pas. L'année à venir de changements de règles pourrait décider qui conserve cette richesse en vue.
Source : BeInCrypto
