Le Bitcoin (BTC) vient d'enregistrer son pire mois depuis juin 2022, chutant de 20,48 % dans un environnement de marché à risque et de demande en contraction.
Pourtant, trois indicateurs on-chain pointent vers une capitulation croissante du Bitcoin et des signes précoces d'épuisement des vendeurs.
Santiment dit que les sorties d'ETF approchent des niveaux de capitulation
La société d'analytique on-chain Santiment a rapporté que les ETF Bitcoin ont enregistré 8,475 milliards de dollars de sorties nettes totales depuis le 6 mai.
Cependant, la société a soutenu que les flux de fonds fonctionnent mieux comme un indicateur de sentiment que comme un avertissement de crash. Les prix ont souvent tendance à évoluer dans la direction opposée aux attentes de la foule au fil du temps, a déclaré la société.
« Plus cette série de sorties de BTC est importante, plus nous pouvons identifier de manière fiable cette période comme de la frustration, de la peur et une capitulation de détail plutôt qu'une nouvelle raison de paniquer. »
Santiment a ajouté que des rachats importants suggèrent que de nombreuses mains faibles sont déjà parties. Des sorties prolongées renforceraient donc l'idée que le Bitcoin approche d'une « zone de fond idéale ».
L'offre sous l'eau indique un stress chez les investisseurs
Les données de Glassnode vont dans le même sens. La société a déclaré qu'environ 10,83 millions de BTC sont maintenant en perte, contre 9,22 millions en profit. Cela marque l'une des plus fortes baisses de rentabilité durant le cycle actuel.
Historiquement, a noté Glassnode, le fait que l'offre en perte dépasse l'offre rentable a coïncidé avec un stress financier et une capitulation généralisée parmi les nouveaux participants. Pendant ce temps, les détenteurs à long terme sont revenus à l'accumulation.
Néanmoins, la société a averti qu'un dernier pic de volatilité provoqué par la capitulation ne peut pas être exclu.
« Les données suggèrent que le Bitcoin est en train de passer d'une phase de distribution vers une phase d'accumulation, mais une confirmation est encore nécessaire. Bien que les bases d'une reprise à long terme prennent progressivement forme, le marché pourrait d'abord devoir subir un dernier test de conviction avant qu'une tendance haussière durable puisse émerger », a déclaré Glassnode.
Le ratio d'offre nette de Bitcoin atteint un creux du marché baissier de 2022
L'analyste Darkfost a souligné un troisième signal provenant du ratio d'offre nette UTXO de Bitcoin.
« Ce ratio est maintenant négatif depuis une semaine et vient d'atteindre -0,075, correspondant à un signal d'achat. La dernière fois que cela s'est produit, c'était à la fin de 2022, juste à la fin du marché baissier », a-t-il écrit.
Il a précisé que le signal ne détecte pas un creux. Néanmoins, l'analyste a noté qu'un nombre croissant d'indicateurs a atteint des niveaux extrêmes. À son avis, cela indique que le Bitcoin « entre dans une véritable phase de dévaluation ».
« Nous avons maintenant plusieurs signaux indiquant une exhaustion des vendeurs. La prochaine étape est un renouvellement de la demande, et cela pourrait prendre du temps », a ajouté Darkfost.
Néanmoins, la prudence reste de mise. BeInCrypto a souligné que le premium de Coinbase de Bitcoin est devenu négatif à la mi-janvier près de 95 583 $.
Au 24 février, le BTC avait chuté de 33 % pour atteindre environ 64 100 $. La série négative actuelle est plus longue. Si le premium reste négatif, le précédent de janvier suggère que le risque à la baisse persiste.
Source : BeInCrypto
